Çok şey oldu silikon vadisi hesapları geç - bir zamanların kudretli kurucularının gözünden düşüyor, the kripto endüstrisinin çöküşü ve teknoloji sektöründe toplu işten çıkarmalar, birkaç isim. Ancak, sonunda bizi teknoloji endüstrimizin nasıl işlediğini yeniden gözden geçirmeye ve reform yapmaya zorlaması gereken, bölgenin düzenli eski bankası ve ülkenin en büyük bankalarından biri olan Silicon Valley Bank'ın çarpıcı başarısızlığı.
"Başlangıç bankasının" en az iki büyük nedeni var gibi görünüyor. başarısız oldu. İlk olarak, defterlerindeki büyük mevduatlar ciltlendi. düşük faizli menkul kıymetlerde, ve girişim sermayesi destekli şirketlerden geldiler. beklenenden daha hızlı nakit yakmak, tıpkı genel olarak risk sermayesi finansmanının yavaşlaması gibi. İkincisi, o ve yeni başlayan müşterilerinin büyük bir kısmı, nispeten küçük bir risk sermayedarları kadrosuna borçluydu ve bu nedenle, bu risk sermayedarları aynı zamanda fonlarını çekmeye karar verirlerse, SVB benzersiz bir şekilde bankaya hücuma maruz kaldı.
Yükselen faiz oranları bankanın bilançosunu baltaladı, bankanın elinde para çekmeyi garanti edecek kadar para yoktu ve sermaye artırma girişimi başarısız oldu - bu nedenle Peter Thiel ve Kurucu Fonu gibi önde gelen risk sermayedarları şirketlerine çıkmalarını tavsiye etti. Haber yayıldı ve çok geçmeden herkes aynı şeyi yapmaya başladı. $ 42 milyar para çekme girişimlerinde.
Pek çok kişinin işaret ettiği gibi, Fed faiz oranlarını yükseltirken ve bunu yapmaya devam etme niyetini net bir şekilde ortaya koyarken, banka muhtemelen sorunların patlak verdiğini görmüş olmalıydı. Ve banka, stratejisini bir kriz yakın gibi göründükten sonra hesap sahiplerine iletmiş olmalıydı, vb. Ancak son olaylar dizisinin ötesine bakıldığında bile, Silikon Vadisi'nin başlangıç ekosisteminin "omurgası" uzun zamandır kırık.
SVB'nin faiz oranlarındaki hızlı artışa karşı savunmasız olmasının nedeni, kanıtlanmamış şirketlere nakit para yağdırmanın norm olduğu ve risk sermayedarlarının kimin en çok yağmur yağdıracağını görmek için kendi aralarında rekabet ettiği bir sektöre hizmet etmesiydi. Bu, doğası gereği gelişigüzel bir sistemdir ve pervasızlığı temeline kadar besler. Aslında, dağıtılması zor sermayenin ağırlığı altında çökmesinin bu kadar uzun sürmesi biraz şaşırtıcı.
"Önce inşa et, sonra soru sor" felsefesi, "hızlı hareket et ve bir şeyleri boz" ahlakı; platformunuzu ne pahasına olursa olsun büyütme yetkisi sonra Naziler geldikten çok sonra, onu yönetmenin yollarını bulmaya çalışın; piyasa dünya hakimiyetine ölçeklenemezse hiçbir şeyin değerli olmadığını söyleyen tek boynuzlu at ya da büstü zihniyeti; bunların hepsi risk sermayesi öncülüğünde gelişen teknoloji modeliyle başlayan bir sistemin yan ürünleridir.
Risk sermayedarları, bir sonraki milyar dolarlık başarıya ulaşma umuduyla çok sayıda şirkete bahis oynayarak para kazanırlar - bu ölçekteki yatırımlarla, başka hiçbir şey harcadıkları zamana değmez. Yani birdenbire kraliyetten daha fazla paraya sahip olan ve bunu Tanrı'dan daha fazla paraya dönüştürmekle görevli genç kurucuları olan binlerce şirketiniz var.
Çoğu zaman, yeni çekicilerini SVB'ye park ederler. Bu nedenle, SVB'nin elindeki fonların büyük çoğunluğu FDIC garantili değildir, çünkü her mevduat 250,000$'a kadar sigortalıdır - bazı rakamlara göre bankanın mevduatlarının yalnızca %3 ila %6'sı bu kadar küçüktür. Tipik bir girişimin oraya bağlı milyonları vardır.
Ve bir daha görüp görmeyecekleri belli değil. SVB'nin varlıkları araştırılıyor ve bazıları iyimser olsa da, bir alıcı bulacağı ve mudilerinin tamamlanacağı kesin değil. Yetersiz kalırsa, Silikon Vadisi finansörlerinin gerçekte neye değer verdiğine dair dikkate değer bir iddianame olacak.
Unutmayın, Elon Musk'ın parmaklarını şaklatıp bazı risk sermayedarlarını ve JPMorgan'ı araması yeterliydi ve Twitter'ı aşırı şişirilmiş 44 milyar dolarlık bir fiyata satın almak için bir anlaşması vardı. SVB, bölgedeki sayısız girişim ve teknoloji şirketi için ekonomik temeldir. Buna göre New York Times, 2015 itibariyle, "mevcut tüm start-up'ların yüzde 65'ine ve en önde gelen risk sermayesi şirketlerinin çoğuna hizmet ediyor." Daha büyük bir bankada veya bölgesel yatırımcılarda veya bunların bir holdinginde bir alıcı bulamazsa, önceliklerin nerede olduğunu daha çok anlatıyor olacaktır.
Çünkü SVB iflas ederse, bundan en çok yaralananlar gelecek vadeden kurucular ve sıradan teknoloji çalışanları olacaktır. SVB'ye kayıtlı şirketler, eksik bordro kaza nedeniyle. Risk sermayedarı olmayan insanlar yaptıkları işin karşılığını alamıyorlar ve inandıkları bir hayal için gece gündüz çalışan insanlar (bunun kendilerine Tanrı'dan daha fazla para kazandırabileceğine inansalar bile) şirketlerini kaybediyor.
Risk sermayedarlarına gelince? Üzgünüm, acele etmeleri gerekecek - Aspen'deler, telesiyejin neredeyse zirvesindeler.
Şimdi, bir teknoloji şirketine para yatırmak isteyen bir yatırımcının bunu yapmanın riskini gerçekten değerlendirdiği veya kurucuların, 100 milyon dolarlık bir A Serisi veya her neyse almadan önce teknolojilerinin pazarlanabilir olduğunu kanıtlamalarının sağlandığı bir model hayal edin. Bir avuç adamın olduğu bir dünya hayal edin değil Bir fikrin aniden küçük bir ulus devletin gayri safi yurtiçi hasılasına değip değmeyeceğine veya sürdürülebilir bir ikame olmaksızın tüm bir endüstriyi yok edip etmeyeceğine veya büyük bir finans kuruluşunu devirmek için birbirini paniğe kaptırıp düşürmeyeceğine kendi aralarında karar verebilirler. Ütopik, biliyorum!
Teknoloji sektörünü Dünya'ya geri getirmek için bu inanılmaz ve pervasız sermaye akışlarını kısıtlamanın veya en azından orantılı olarak vergilendirmenin yollarını bulmanın tam zamanı.
Çünkü alternatif bariz - adresi Sand Hill Road'da olmayan herkesi etkileyen, sürekli bir tam gelişmiş çökme riski ile pervasızca geliştirilen ve serbest bırakılan teknoloji ürünleri.
Bu hikaye aslında ortaya çıktı Los Angeles Times.
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/column-silicon-valley-bank-broke-120042826.html