Tüccar, Silikon Vadisi'nin 'açgözlülük ve açgözlülüğünün' suçlanacağını söylüyor

ABD tarihindeki en büyük ikinci banka iflası olan Silicon Valley Bank'ın kapanmasının sonuçları Pazartesi günü de devam ederek uluslararası bankacılık hisselerini aşağı çekti.

Avrupa bankacılık hisseleri Cuma günü ABD mali düzenleyicilerinin etkisiyle %5.5 düşüşle kapattıktan sonra Pazartesi günü Londra saatiyle 10:4'da %XNUMX düştü. SVB'yi kapat ve mevduatlarının kontrolünü ele geçirdi. Tüm majör ABD endeksleri, Cuma günü SVB paniğinin ortasında en az %1 düşüşle kapanırken, düzenleyiciler Signature Bank'ı kapatın - kripto para birimi endüstrisinin ana borç verenlerinden biri - Pazar günü, sistemik risklere atıfta bulundu.

ABD federal düzenleyicileri, birçok mevduat sahibi için bir rahatlama olarak, tüm mevduatların eksiksiz hale getirileceğini söyledi. Ancak birçok yatırımcı ve analist, SVB krizinin münferit bir olaydan çok uzak olduğunu ve köklerinin daha büyük bir sistemik sorunda yattığını söylüyor.

Fitz-Gerald Group'un bir tüccarı ve müdürü olan Keith Fitz-Gerald, CNBC'nin Capital'e verdiği demeçte, "Burada kimin suçlanacağına gelince, Silikon Vadisi'nde uzun süredir var olan açgözlülük ve açgözlülüğün eve tünediğini düşünüyorum" dedi. Pazartesi bağlantı.

"Federal Rezerv Kurulu'nu kısmi rezervlerden rezervsiz olarak değiştirdik ve bu, SVB gibi bankaların çıkıp sadece borç vermek yerine varlık satın almaya başlamasına izin verdi" dedi. "Benim iddiam, bankacılığın sıkıcı olması gerektiği, boyanın kurumasını izlemek gibi - ve olmadığı her an bir sorununuz var demektir. Ne yazık ki olan da buydu.”

Geçen haftanın başında ABD'nin en büyük 16. bankası olan SVB, 40 yıldır faaliyet gösteriyordu ve güvenilir bir banka olarak kabul ediliyordu. teknoloji girişimleri ve risk sermayesi şirketleri için finansman kaynağı. Kaliforniya merkezli ticari borç veren, SVB Financial Group'un bir yan kuruluşuydu ve mevduat açısından Silikon Vadisi'nin en büyük bankasıydı.

SVB Financial Group'un varlıkları - ABD Hazineleri ve güvenli olarak görülen devlet destekli ipotek menkul kıymetleri gibi varlıklar - Fed'in agresif faiz oranı artışlarından etkilendi ve değerleri önemli ölçüde düştü.

Şirketin taşma noktası Çarşamba günü, SVB'nin 21 milyar $ değerindeki menkul kıymetlerini yaklaşık 1.8 milyar $ zararla sattığını ve müşterilerin para çekme ihtiyaçlarını karşılamak ve yeni borç verme işlemlerini finanse etmek için 2.25 milyar $ toplaması gerektiğini söylediği zaman geldi. Bu haber, hisse senedi fiyatının düşmesine yol açtı ve VC'lerden ve diğer mevduat sahiplerinden panik kaynaklı bir para çekme dalgasını tetikledi. Bir gün içinde, SVB hissesi %60 düştü ve değer kaybına yol açtı. banka hisselerinde 80 milyar dolardan fazla global.

Birçok piyasa analisti, düzenleyicilerin direksiyon başında uyuduğunu söylüyor. SVB'nin stratejisi - perakende yerine büyük ölçüde kurumsal mevduatlara dayanması ve varlıkların büyük bir kısmını krediler ve menkul kıymetlerde tutması - aslında onu diğer birçok bankadan önemli ölçüde daha riskli hale getirdi.

Bazıları, bankanın düşüşünün, liderlerinin verim hırsından kaynaklandığını iddia ediyor: varlıkları orantısız bir şekilde, enflasyonu düşürme çabasıyla 15 yılın en yüksek seviyesinde olan uzun vadeli faiz oranlarına maruz kaldı. Artan oranlar SVB'nin menkul kıymetlerinin değerini vurdu ve bu da mudilerin güvenini zedeledi.

JP Morgan'ın piyasa ve yatırım stratejisi başkanı Michael Cembalest, "SVB kendi başına bir ligdeydi: yüksek düzeyde krediler artı mevduat yüzdesi olarak menkul kıymetler ve toplam mevduatın payı olarak daha yapışkan perakende mevduatlara çok düşük güven" dedi. , bir hafta sonu notunda yazdı müşterilerine.

Borç veren, "diğer bankalardan farklı ve daha riskli bir niş oluşturdu ve artan faiz oranları, mevduat çıkışları ve zorunlu varlık satışları durumunda kendisini büyük potansiyel sermaye açıklarına hazırladı."

Fitz-Gerald, bunun bankanın kendisinden çok hatalı bir sistemin ürünü olduğunu savundu. Federal ve eyalet düzenleyicileri ile ilgili olarak, "Onların sadece suç ortağı olduklarını değil, aynı zamanda bu karmaşayı tasarlamada elleri olduğunu da iddia ediyorum…. SVB, tartışmasız, sorun olan kurallar yapısı içinde yapması gerekeni yaptı. Bu yüzden bana göre bozuk olan veya en azından burada ciddi bir şekilde gözden geçirilmesi gereken sistem."

Efsanevi yatırımcı Michael Burry de benzer şekilde sektörde açgözlülük ve "aptalca riskler" olarak tanımladığı şeyleri dile getirdi.

Serbest fon Scion Asset Management'ı kuran ve 2000'de subprime mortgage piyasasına karşı başarılı bir şekilde bahis oynayarak ün kazanan Burry, Pazar günü "2008, 2023, 2008, her zaman aynı" dedi.

"Kibir ve açgözlülükle dolu insanlar aptalca riskler alırlar ve başarısız olurlar. Para daha sonra basılır. Çünkü çok iyi çalışıyor.”

Fitz-Gerald, SVB'nin çöküşünü ve teknoloji ve kripto piyasalarındaki krizi 2008'in bir yansıması olarak görmüyor. Ayrıca, Pazar günü Hazine Bakanlığı, Federal Rezerv ve Federal Rezerv tarafından açıklanan federal düzenleyicilerin acil durum planı nedeniyle daha düşük bir bulaşma riski görüyor. mevduat sahiplerinin fonlarını garanti etmek için Federal Mevduat Sigorta Şirketi.

Bulaşma riski “FDIC, Fed ve ABD Hazine Bakanlığı'nın mücadeleye girmesiyle önemli ölçüde azaldı. Biliyorsunuz, yine bu kolektif rahatlama, küresel bulaşmanın masadan kalktığını düşünüyorum” dedi.

"Fakat" diye ekledi, "şu anda karşı taraf riskinin nerede olduğunu bilmiyoruz. Yani 2008'in aksine, paralel gerçekten 1929. Bunu durdurmaları gerekiyor ve şimdi durdurmaları gerekiyor. ABD oturumu açılana kadar bilemeyeceğiz.”

"Sistemin bugün olduğu gibi olmasına ve bu tür şeylerin olmasına izin verilmesine kişisel olarak şaşırdım" dedi. “Düzenleyiciler neredeydi? Denetçiler neredeydi? Derecelendirme sistemlerinin nasıl çalıştığına dair çok ciddi sorular sorulacağını düşünüyorum. Mevduatlarını desteklemeleri gerekirken bu bankaların varlık almasına neden izin verildi?” Fitz-Gerald sordu.

“Bu, şimdi ön plana çıkması gereken temel bir sorun. Bunu göz ardı edemeyiz ve kutuyu yolun aşağısına tekmeleyemeyiz. Bence bu ABD Merkez Bankası için bir utanç kaynağı. Açıkçası, bankacılık düzenleyicileri için bir utanç olduğunu düşünüyorum.