Hisse, Çarşamba günü mesai sonrası işlemlerde %25 kadar düştü. Perşembe günü %16 düşüşle 221.45 dolardan işlem gördü.
Ocak ayında sona eren çeyrek için, Snowflake (ticker: SNOW) %383.8 artışla 101 milyon $ gelir ve Wall Street konsensüs tahmininin 372.6 milyon $'ın üzerinde gelir bildirdi. Çeyrekteki ürün geliri, %359.6 artışla 102 milyon dolar oldu ve yönetimin yatırımcılara beklemelerini söylediği 345 milyon ila 350 milyon dolar aralığının ötesinde. Snowflake, toplam geliri için rehberlik sağlamaz.
Ancak analistler Perşembe günü, şirketin beklentileri aşma marjının önceki çeyreğe göre daha dar olduğunu ve Ekim çeyreğindeki %104'lük büyümeden hafif bir yavaşlama gösterdiğini belirtti.
Hisse senedi için birincil sorun, şirketin tüketime dayalı iş modeline bağlıdır. Snowflake'in müşterileri, kullandıkları bilgi işlem süresi için ne daha fazla ne daha az ödeme yapar. Ve CEO Frank Slootman bir röportajda, şirketin Ocak ayında yazılımında, müşterilerin aynı işi daha az kaynakla yapmalarını sağlayan bir ince ayar yaptığını açıkladı.
Düzenleme, Ocak ayında sadece üç hafta içinde şirkete yaklaşık 2 milyon dolara mal oldu ve değişim, önümüzdeki aylarda bir faktör olmaya devam edecek ve Street tahminlerinden uzak kalan 2023 mali kılavuzuna katkıda bulunacak. Şirket, cari yıl için net üst düzey etkinin yaklaşık 97 milyon dolar olduğunu tahmin ediyor, ancak Slootman uzun vadeli bir net pozitif görüyor.
“Bu hayırseverlik değil” dedi. “Bir şeyi daha ucuza yaptığınızda, insanlar daha fazlasını satın alır.” Bu durumda, bu hesaplama süresi için geçerlidir.
Morgan Stanley
Analist Keith Weiss bir araştırma notunda Snowflake'in Jevons'ın Paradoksu adlı, adını 19. yüzyıl İngiliz ekonomisti William Stanley Jevons'tan alan bir teoriye dayandığını söyledi. Buradaki fikir, teknolojik ilerleme bir kaynağın kullanıldığı verimliliği artırdıkça, artan talep nedeniyle tüketim oranının artmasıdır.
Weiss, şirketin değişikliğin 2023 mali büyüme oranını yaklaşık yüzde 8 oranında azaltacağını düşündüğünü ancak uzun vadeli sonuçların olumlu olacağını söyledi. Fazla kilolu notunu hisselerde tekrarladı.
Snowflake, son müşteri için fiyat performansını artırarak kısa vadede para kazanma üzerinde bir darbe alıyor, ancak platforma taşınan daha yüksek hacimli iş yükleri ve daha uzun vadede daha dayanıklı bir büyüme sağlamalı” dedi. "Bu çekirdek yazılım serisinde konumlar oluşturmak için yer değiştirmeden faydalanırdık."
Hisse senedindeki zayıflığa katkıda bulunabilecek bir diğer faktör, şirketin Snowflake platformunun üzerinde veri görselleştirme uygulamaları oluşturmayı kolaylaştıran yazılımlar sağlayan bir San Francisco şirketi olan Streamlit'i satın almayı kabul ettiğini duyurmasıdır. Slootman, şirketin 800 milyon dolar - %80'i hisse senedi ve geri kalanı nakit olarak ödediğini söyledi. Anlaşma önemli bir gelir getirmeyecek, ancak bu yıl işletme giderlerine yaklaşık 25 milyon dolar ekleyecek, maliyetler zaten kılavuzda yansıtılıyor.
Wall Street'teki Snowflake hisseleriyle ilgili tartışma değişmedi. Hisse senedi, dünyanın en hızlı büyüyen halka açık şirketlerinden biridir ve satış fiyatı bazında en pahalılarından biridir.
Tüm yıl için Snowflake, %1.88 ila %1.90 artışla 65 milyar ila 67 milyar $ arasında ürün geliri öngörüyor. Toplam gelir bundan biraz daha yüksek olacaktır. 2 milyar dolar olabileceğini varsayarsak, hisse senedi yaklaşık 34 kat vadeli satışla işlem görüyor. Ancak hisse senedinin daha önce daha da zengin bir değerleme ile işlem gördüğü de doğru: Hisse senedi, hisse senedi fiyatından bu yana yaklaşık %45 düştü.
Nasdaq Bileşik
Kasım ayında zirve yaptı.
Oldukça az sayıda analist Perşembe günü hisse senedi için hedef fiyatlarını düşürdü, ancak çoğu kararlı bir şekilde yükselişini sürdürüyor.
Güvenilir analist Joel Fishbein, Satın Al notunu ve 400$ hedef fiyatını yineledi. Bir araştırma notunda, "Snowflake'i pazar lideri yapan stratejinin bir devamı olarak [ürün ayarlamalarının] doğrudan faydalarını gördüğümüz için geri çekilen alıcılarız" dedi. "Zımni değerleme göz önüne alındığında, hisseleri büyümeye göre düzeltilmiş bir temelde çekici buluyoruz."
Mizuho analisti Gregg Moskovitz de benzer bir çağrı yaptı ve Buy notunu tekrarlarken hedef fiyatını 370$'dan 410$'a düşürdü. Platform ayarlamasının başlangıçta tüketimi azaltacağı, ancak zamanla "daha fazla iş yükü büyümesini teşvik ederek büyük olasılıkla net bir pozitif hale geleceği" konusunda hemfikir. Platform değişikliği müşteriler için maliyetleri düşürürken beklediği büyüme artışı nedeniyle, 2024 mali yılı gelir tahminini 3.2 milyar dolardan 3 milyar dolara yükseltti.
Eric J. Savitz'e şu adrese yazın: [e-posta korumalı]