Bir şeyler ters gitti, ancak Fed'in hala faiz artırımları yapması bekleniyor

Federal Rezerv faiz oranlarını artırmaya başladığında, genellikle bir şeyler bozulana veya ortak Wall Street bilgeliği gidene kadar bunu yapmaya devam eder.

Yani şimdiye kadarki en büyük ikinci ve üçüncü banka iflasları Son birkaç gündeki defterlerde ve daha fazlasının geleceğine dair endişelerde, bu, önemli bir kırılma ve merkez bankasının geri adım atması için bir neden olarak nitelendirilecek gibi görünüyor.

ilgili yatırım haberleri

Çok hızlı değil.

Silicon Valley Bank ve Signature Bank'ın son birkaç gündeki başarısızlığına rağmen düzenleyicileri harekete geçmeye zorladı, piyasalar hala Fed'in enflasyonla mücadele çabalarını sürdürmesini bekliyor.

Aslında, dramatik olaylar teknik olarak Wall Street'in kolektif zihninde bir kırılma olarak nitelendirilmeyebilir.

LPL Financial'ın baş küresel stratejisti Quincy Krosby, "Hayır, değil" dedi. “Bu, Fed'in eksenini değiştirecek türden bir kırılma olarak nitelenmek için yeterli mi? Piyasa genel olarak öyle düşünmüyor.”

Süre piyasa fiyatları oynaktı Pazartesi günü eğilim, para politikasını sıkılaştırmaya devam edecek bir Fed'e yönelikti. Yatırımcılar, Federal Açık Piyasa Komitesi'nin 85-0.25 Mart tarihlerinde Washington'da toplandığında yüzde 21'lik bir faiz oranı artışı olasılığını %22 olarak belirledi. bir CME Grubu tahmini. Geçen hafta kısa bir süre için piyasalar, Fed Başkanı'nın açıklamalarının ardından 0.5 puanlık bir hareket bekliyordu. Jerome Powell Merkez Bankası'nın endişeli olduğunu belirten son sıcak enflasyon verileri.

Goldman Sachs Pazartesi günü söyledi Fed'i beklemiyor bu pozisyonu paylaşan başka Wall Street tahmincisi varsa bile çok az olmasına rağmen, bu ay hiç zam yapmayacaktı. Hem Bank of America hem de Citigroup, Fed'in çeyrek puanlık bir hamle yapmasını beklediklerini ve muhtemelen birkaç tane daha atacağını söylediler.

Ayrıca Goldman, Fed'in Mart'ta atlayacağını tahmin etse de Mayıs, Haziran ve Temmuz'da çeyrek puanlık artışlar peşinde.

Goldman, müşterilerine gönderdiği notta, "Fed yetkililerinin, bunu acil sorun ve yüksek enflasyonu orta vadeli bir sorun olarak görerek, finansal istikrara şimdilik öncelik vereceğini düşünüyoruz" dedi.

Krosby, Fed'in en azından bir artışı erteleme fikrini tartışacağını söyledi.

Gelecek haftaki toplantı, FOMC'nin yalnızca oranlar hakkında bir karar vermeyeceği, aynı zamanda GSYİH, işsizlik ve enflasyon görünümü de dahil olmak üzere geleceğe yönelik projeksiyonlarını güncelleyeceği için büyük bir toplantı.

“Şüphesiz bunu tartışıyorlar. Soru şu ki, belki de bu korkuyu besliyor diye endişelenecekler mi?” dedi. “[Toplantıdan önce] piyasaya ara vereceklerini veya enflasyonla mücadeleye devam edeceklerini telgraf çekmeliler. Bütün bunlar tartışmaya açık.”

Citigroup ekonomisti Andrew Hollenhorst, Fed yetkililerinin genellikle hoşlanmadığı bir terim olan duraklamanın artık piyasaya yanlış mesaj göndereceğini söyledi.

Fed, Covid salgınının ilk günlerinden itibaren yükselen fiyatları "geçici" bir etki olarak aylarca reddettikten sonra, bir enflasyon savaşçısı olarak itibarını parlatmaya çalıştı. Powell defalarca, Fed'in enflasyonu %2 hedefine indirmede önemli ilerleme kaydedene kadar rotasında kalacağını söyledi.

Aslında Citi, Fed'in gösterge fon oranını mevcut %5.5-%5.75'ten %4.5-%4.75'lik bir hedef aralığına yükseltmeye devam ettiğini ve %4.75-%5 olan piyasa fiyatlandırmasının çok üzerinde olduğunu düşünüyor.

Hollenhorst bir müşteri notunda, "Bize göre, Fed yetkililerinin gelecek haftaki toplantıda faiz artırımlarını durdurarak yönünü değiştirmesi pek olası değil" dedi. "Bunu yapmak, piyasaları ve kamuoyunu, Fed'in enflasyonla mücadele kararlılığının yalnızca finansal piyasalarda veya reel ekonomide herhangi bir iniş çıkış olduğu noktaya kadar yürürlükte olduğunu varsaymaya davet eder."

Bank of America, mevcut bankacılık krizinin yayıldığına dair herhangi bir işarete karşı "teyakkuzda" kaldığını ve bu durumun tahmini değiştirebileceğini söyledi.

BofA'nın ABD'li baş ekonomisti Michael Gapen müşterilerine yaptığı açıklamada, "Fed, son dönemdeki piyasa oynaklığını dizginlemede ve geleneksel bankacılık sektörünü çevrelemede başarılı olursa, o zaman para politikası yeterince kısıtlayıcı olana kadar kademeli faiz artırımlarına devam edebilmeli" dedi. . “Para politikasına bakış açımız her zaman verilere bağlıdır; şu anda finansal piyasalardaki baskılara da bağlı.”

Powell, politikayı yönlendirmek istediği yön için verilerin önemini de vurguladı.

Fed, enflasyon ölçümlerine bu hafta son bakışını, Çalışma Bakanlığı'nın Salı günü Şubat ayı tüketici fiyat endeksini ve Çarşamba günü üretici fiyat muadilini açıklayacağı zaman alacak. Pazartesi günü yayınlanan New York Fed anketi, bir yıllık enflasyon beklentilerinin ay boyunca düştüğünü gösterdi.