Bu gelişen sektör olmasaydı, S&P 500 bir 'kazanç durgunluğu' içinde olurdu - ancak bu uzun sürmeyebilir

Genel olarak, FactSet, S&P 500'ün tamamı için üçüncü çeyrekte hisse başına kazanç büyümesinin bir önceki yıl dönemine kıyasla %2.4 olacağını tahmin ediyor. Delta Hava Yolları A.Ş.
DAL,
-4.02%
ve JPMorgan Chase & Co. gibi büyük bankalar.
JPM,
-2.00%
Wall Street, işletmelerin daha yüksek fiyatlar, daha güçlü bir dolar, orantısız arz ve zayıf talep işaretleri arasında yön değiştirip değiştiremeyeceğini sıfırlarken, önümüzdeki hafta çeyrek için kazanç sezonunu başlatıyor.

Enerji sektörü hariç tutulduğunda, üçüncü çeyrek için kazanç tahmini %4'lük bir düşüşe düşecek. İkinci çeyrekte, enerji kazançları hariç tutulduğunda kazançlar %4 düştü.

İki çeyreği bir araya getirdiğinizde, eski bir enerji kazançları durgunluğu ya da en az dörtte iki kârlılık düşüşü yaşarsınız. FactSet'te kıdemli kazanç analisti John Butters, enerji sektörünü dahil edip diğer herhangi bir sektörü hariç tuttuysanız, her iki çeyrek için genel S&P 500 kazanç büyüme oranlarının pozitif kalacağını söyledi.

Yine de havalar soğusa, Rusya'nın Ukrayna'daki savaşı sürse ve OPEC ve müttefikleri üretim kesintileri planlasa bile, yıldan yıla daha zorlu karşılaştırmalarla karşı karşıya kaldığında, enerji sektörünün kazanç büyümesine katkıları kısa sürede azalacaktır.

Butters bir röportajda, "4. çeyrek, enerjinin gerçekten kazanç büyümesinin ana itici gücü olması beklenen son çeyrek." Dedi. "O zaman, 2023'ün ilk çeyreğinden sonra, olumlu bir katkı yerine kazançlar üzerinde bir sürüklenme olması bekleniyor." 

S&P 500 endeksi
SPX,
-2.80%
2019'de federal vergi indirimleri nedeniyle birçok şirketin karının artmasının ardından, 2018'un tamamında bir kazanç durgunluğu yaşadı. Kazançlar hala 2021'deki rekor oranlardan artmaya devam ederken, tahminler 2023'te başka bir gelir durgunluğunun geleceğini gösteriyor gibi görünüyor.

%2.4'lük kazanç büyümesi için her şey dahil tahmin, pandemi kilitlenmelerinin ekonominin çoğunu hala kapladığı 2020'nin üçüncü çeyreğinden bu yana en kötü gösterge olacak. Bu tahminler de yazdan bu yana önemli ölçüde düştü. Butters, üç ay önce, üçüncü çeyreğe ilişkin tahminlerin yıldan yıla %9.8 büyüme gerektirdiğini söyledi. Bu tahminler arasındaki fark ortalamanın üzerinde ve bazı stratejistler yeterince aşağı inmediklerini düşünüyor.  

Yine de Butters, tarihsel olarak, S&P 70 şirketlerinin %500'inden fazlasının, bu atımların büyüklüğü bu yıl ortalamanın altında olmasına rağmen, her çeyrekte kazanç tahminlerini aştığını kaydetti. Ancak, son trendler gerçekleşirse, üçüncü çeyrek için gerçek kazanç artışının yaklaşık %6'ya ulaşabileceğini söyledi.

Satışlara gelince, 8.5'in üçüncü çeyreğine kıyasla üçüncü çeyrek için S&P 500 şirketlerinde %2021 büyümeleri bekleniyor. Marjların %12.2 olması bekleniyordu ve bu yılın başlarında yüksek seviyelere yakın kalmaya devam etti, ancak geçen yılki bazı rekorların biraz gerisinde kaldı. Bununla birlikte, her iki rakam da, daha yüksek ücretler marjlara indirilse bile, daha yüksek fiyatlar tarafından desteklendi.

Bu arada diğer analistler, son zamanlarda atletik ekipman devi Nike Inc.'den elde edilen sonuçların olup olmadığını merak ettiler.
NKE,
-3.34%
ve çip üreticisi Micron Technology Inc.
MÜ,
-2.93%
- sırasıyla, tarafından gölgelenen stokları azaltmak için agresif indirim planları ve bir talepte ani düşüş - gelecek sonuçların habercisiydi. Ve durgunluk endişeleri çoğaldıkça, şirketlerin daha fazla ücret alarak müşterilerinden alabilecekleri kazanımları maksimuma çıkarıp çıkarmadıklarını merak ediyorlar.

Laffer Tengler Investments'ın CEO'su Nancy Tengler, “Şimdi soru şu, 'Fiyatlandırma gücü sistemin dışında mı?'” dedi. “Şirketler fiyatları yükseltmeye devam edebilecek mi?”

Bu hafta kazanç

FactSet'in Cuma günü yayınladığı bir rapora göre, önümüzdeki hafta için, üçü Dow Jones Industrial Average'dan olmak üzere 15 S&P 500 şirketi üç aylık sonuçları açıklayacak.

Bu Dow bileşenlerinden biri olan Delta ve JPMorgan Chase ile birlikte, diğer ikisi - sağlık sigortacısı UnitedHealth Group Inc.
UNH,
-2.75%
ve Walgreens Boots Alliance Inc.
wba,
-5.36%
- ayrıca rapor edin. PepsiCo. Inc.
PEP,
-0.73%
Ayrıca hafta boyunca rapor verin.

Takviminize eklenecek çağrı: JPMorgan Chase

JPMorgan Chase, 14 Ekim'de üçüncü çeyrek kazançlarını ve ardından konferans görüşmesini bildirdi. Banka, birçok kişi tarafından ekonomik bir öncü olarak kabul edilir. Ancak ekonomideki dalgalanma ile birlikte, fiyatlar ve borçlanma maliyetleri yükseldikçe, piyasalar düştükçe ve merkez bankaları küresel olarak enflasyonu düşürmeye çalıştıkça, yatırımcılar tüketici harcamaları ve kredi talebi hakkındaki okumaları için CEO Jamie Dimon'a yönelecekler.

Dimon, Capitol Hill'de diğer banka yöneticileriyle yaptığı son sorgulama sırasında, bankaların mevcut duruma karşı bir miktar direnç gösterdiklerini belirtti.

Geçen ayki bir konferansta, JPMorgan'ın baş işletme görevlisi Daniel Pinto, Federal Rezerv'in faiz artırım yörüngesinin enflasyonla mücadele için yeterli olmaması durumunda “birkaç çeyreklik sığ bir durgunluk” olasılığına dikkat çekti. Ancak şimdilik, enflasyona, Ukrayna'daki savaşa ve diğer jeopolitik gerilimlere rağmen harcamaların ve işgücü piyasasının "sağlam" kaldığını ve Fed'in pandemi ile ilgili büyük bir yardım infüzyonunun ardından ekonomideki korkulukları kaldırma hamlelerine rağmen, dedi. Ve hala yüksek olmasına rağmen, enerji fiyatlarının hafifletilmesine ve tedarik zinciri üzerindeki daha az baskıya dikkat çekti - geçen yıl boyunca daha yüksek fiyatların iki büyük nedeni.

"Yani esasen, genel olarak oldukça iyi," dedi sonra.

İzlenecek sayı: Banka karları, tahminler

FactSet tarafından anket yapılan analistler, JPMorgan'ın bir önceki yılın çeyreğine göre bu çeyrekte hisse başına 2.92$ kazanmasını bekliyor. Ancak bu süre zarfında 32.1 milyar dolarlık gelir artacaktır.

Bununla birlikte, bankalar, yatırım bankacılığındaki yavaşlayan trendleri ve daha yüksek faiz oranlarının ortasında otomobil ve konut finansmanına yönelik zayıf talebi yönetmeye çalışırken bile, Wall Street analistlerinin kazanç görünümleri büyük ölçüde yükseldi.

Fed'den gelen yüksek oranlar, tüketiciler için borçlanmayı daha pahalı hale getirse bile, bu oranlar bankaların kredi kartları ve otomobil kredileri gibi şeyler için daha fazla ücret almasına izin vererek net faiz marjlarını artırıyor.

Aptus Capital Advisors portföy yöneticisi ve analisti Dave Wagner, ayrı bir banka kazanç önizlemesinde MarketWatch'e “İnsanlar anlamıyorlar, hala kredi talebi var” dedi. “Bankalar, daha yüksek ortalama getirilerden ve işe geri verilen fazla likiditeden hala yararlanabilir.”

Citi analisti Keith Horowitz Salı günü JPMorgan'ın "Nakit dağıtmak için sabırlı olma konusunda diğerlerinden daha disiplinli” ve bankanın net faiz geliri veya bir bankanın mevduat sahiplerine ödediğinden daha yüksek bir faiz oranında borç vermesinden elde edilen kâr için görünümünü yükseltmesini bekledi. Banka hisselerinin genel olarak “kredi endişeleri nedeniyle aşırı satılmış” olduğunu söyledi.

Başka bir yerde, Citigroup Inc.
C,
-2.02%
ayrıca Cuma günü, sonuçların uluslararası finans sektörünün durumu hakkında potansiyel olarak ipuçları sunan raporlarla birlikte. Wells Fargo & Co.
WFC,
-1.07%
ve Morgan Stanley
MS,
-2.93%
O günü de rapor edin.

Delta kazançları da

Delta Air Lines Perşembe günü üçüncü çeyrek kazançlarını bildirdi. FactSet tarafından ankete katılan analistler, havayolunun 1.55 milyar dolarlık gelir üzerinden hisse başına 12.9 dolar kazanmasını bekliyor. Sonuçlar, fiyatlar yükselirken seyahat endüstrisinin toparlanmasının herhangi bir ivmesi olup olmadığına dair bir pencere sunacak.

Uluslararası Hava Taşımacılığı Birliği genel müdürü William Walsh, CNBC'ye geçen ay söyledi uçak bileti fiyatlarının artabileceğini söyledi. Ancak Delta Başkanı Glen Hauenstein, geçen ay bir konferans sırasında seyahat talebi konusunda iyimser kaldı.

“Hem Şükran Günü hem de Noel tatil dönemleri için çok, çok güçlü bir talep bekliyoruz” dedi. "Ve şimdi bize öyle görünüyor ki, işler Ekim için her zaman harika olan çok güçlü bir düşüş yaşayacak."