İhraç kurudukça ve değerleme balonu patlarken SPAC piyasası bir duvara çarpıyor

SPAC patlaması resmen geçmişte kaldı.

SPAC Research verilerinin CNBC hesaplamalarına göre, piyasadaki yavaşlama ciddi bir durma noktasına dönüşürken, Temmuz ayında tek bir özel amaçlı satın alma şirketi bile ihraç edilmedi. Bir zamanlar sıcak pazarın avantajını kullanan sponsorlar, yatırımcıların ilgisinin azalması ve düzenleyici baskıların artması nedeniyle ara vermek zorunda kaldı.

SPAC yatırımcıları, bu firmaların birçoğunun şişirilmiş tahminleri karşılayamaması üzerine, kanıtlanmamış performansı olan spekülatif, yüksek büyüme gösteren hisse senetlerine sırtlarını döndüler. Bu arada düzenleyiciler, 2020'deki patlamanın ardından ileriye dönük açıklamalarla yatırımcıları cezbeden anlaşmaları incelemeye başladı ve 2021, süre dolmadan hedef avlayan 600'den fazla SPAC oluşturdu.

Florida Üniversitesi finans profesörü Jay Ritter, "Bunun, tıpkı internet balonu sırasında olduğu gibi, hayatta bir kez yaşanabilecek bir deneyim olduğunu düşünüyorum" dedi. “Bir yıl önce tüm piyasa fazla ödeme yapıyordu ve şimdi bir sıfırlama yaptık. Sıfır gelirli bir şirkete 500 milyon dolarlık değer biçmek… o günler geride kaldı.”

Yakın zamanda yapılan bir satın alma, bu çılgınlık döneminde SPAC değerlemelerinin ne kadar saçma olduğunu ortaya çıkardı. Nikola yakın zamanda Romeo Power'ı satın alacağını duyurdu 144 milyon dolarlık tamamı hisse senedi işleminde. Bu, Romeo Power'ın iki yıldan kısa bir süre önce SPAC ile birleştiğinde elde ettiği değerlemenin sadece %10'u kadardı.

İhraçların kurumasıyla birlikte, uygun hedeflerin bulunmasındaki zorluklar nedeniyle tasfiyeler de artıyor. Geçtiğimiz ay Bill Ackman'ın rekor 4 milyar dolarlık Pershing Square Tontine'i de dahil olmak üzere üç anlaşma masaya yatırıldı ve bu yıl tasfiye sayısı 10 anlaşmaya çıktı. Hesaplamalara göre 2021 yılının tamamında yalnızca bir SPAC tasfiye edildi.

Barclays ABD sermaye araştırması başkan yardımcısı Venu Krishna bir notta, "Satın alma ortamının oldukça rekabetçi kalmasını bekliyoruz ve birçok SPAC'ın uygun hedefleri bulmak için zamanında baskı altında kalacağı konusunda uyarıyoruz" dedi.

- CNBC'den Gina Francolla haberciliğe katkıda bulundu.