(Bloomberg) - Spekülatörlerin yenin bu haftaki şok hareketinin ardından yaklaşık dört ayın en düşük seviyesine çekmesiyle, sözde taşıma işlemlerini finanse etmek için tercih edilen para birimi olarak cazibesini yitiriyor gibi görünüyor. Japonya Bankası.
Bloomberg'den En Çok Okunan
Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu'ndan Salı gününe kadar olan haftalık verilere göre, kaldıraçlı fonlar yen üzerindeki net kısa pozisyonunu 8,274 kontrat ile 13,207'ye indirerek Ağustos sonundan bu yana en düşük seviyeye indirdi. O gün BOJ, getiri kontrol politikasının parametrelerini gevşetme kararıyla piyasaları sarstı ve para birimini bir aşamada günde %5'e yakın yükseltti.
Yen o zamandan beri biraz değer kaybetti, ancak Cuma günü geç saatlerde hala bir hafta öncesine göre %2.8 daha güçlüydü. Ve bazı analistler, merkez bankasının sıfıra yakın borçlanma maliyeti politikasından nihayetinde uzaklaşmasıyla bunun daha da güçlenebileceğini tahmin ediyor.
Büyük merkez bankalarının çoğu, enflasyonu dizginlemek için bu yıl borçlanma maliyetlerini agresif bir şekilde yükseltmek için harekete geçerken, BOJ gecikmeli davrandı ve temel ölçütünü sıfırın altında tuttu.
Salı günü, politika yapıcılar, oranı sıfır civarında bir bantta tutmaya çalışırken, 0.5 yıllık tahvil getirilerinin gitmesine izin verecek seviyeyi %10'e ikiye katladıklarını açıkladılar. Bu, elbette, aşırı düşük faiz oranı politikasından vazgeçmek anlamına gelmiyor, ancak çoğu kişi bunu, o yöne kayması gerektiğinin bir işareti olarak görüyor.
BOJ'un bu haftaya kadar sergilediği güvercinlik, para birimindeki zayıflığı körükledi - bunun için kilit bir mekanizma olan taşıma ticareti - ve bu nedenle, şahin bir dönüş belirtileri, en azından bir dereceye kadar bunu tersine çevirme potansiyeline sahip.
Spectra FX Solutions'tan Brent Donnelly, "Ticaret kesinlikle bir taşıma ticaretiydi" dedi. "Piyasanın hala yen açığı olması benim için şok edici."
Bir taşıma ticaretinin temel mekanizması, faiz oranlarının daha düşük olduğu bir para biriminde, örneğin Japonya'da borçlanmayı ve ardından aynı fonları, genellikle gelişmekte olan piyasalarda, daha yüksek oranlı bir para biriminde borç vermeyi içerir.
Oran farkı devam ettiği ve para birimlerinin altında yatan değerde önemli bir değişim olmadığı sürece bu karlı olabilir; bu, yeterince büyük olursa, borç verme maliyeti farkından elde edilen kazançları silebilir. Değişken piyasalar, başarılı taşıma işlemlerinin düşmanıdır.
Yen, yakın zamana kadar yatırımcıların bu tür alım satımları finanse etmek için tercih ettiği para birimlerinden biri oldu ve bu da Yen'in ağırlığının artmasına yardımcı oldu. Bu yılın başlarında yen, 150'dan beri ilk kez dolar başına 1990'lik kilit psikolojik seviyeyi geçerek zayıfladı ve Japon hükümeti, dolar satarak piyasaya doğrudan müdahale edecek kadar bu konuda endişelendi.
Döviz şu anda bu seviyeden çok uzakta. Salı günü dolar karşısında en son Ağustos ayında görülen seviye olan 130.58'e yükseldi ve haftayı 132.91 civarında tamamladı.
Döviz tüccarlarının nasıl konumlandığını değerlendirmek için birçok gözlemci tarafından kullanılan CFTC'den gelen veriler, spekülatif fonlar tarafından yene karşı bahislerin belirgin bir şekilde geri çekilmesine işaret ediyor. Yine de pozisyon net olarak açık kalmaya devam ediyor. Aynı zamanda, dolara kıyasla nispeten düşük getiriler de sunan euro'ya yönelik pozisyon, ona karşı bahislerde artış gördü.
Spectra'dan Donnelly, "İnsanlar artık malları finanse etmek için avro ve İngiliz sterlinini kullanıyor ve yen'den uzaklaşıyor" dedi. "Yine de herkes hızla yükseldiği için iyi fon sağlayıcılar bulmak zorlaşıyor."
Bloomberg Businessweek'ten En Çok Okunan
© 2022 Bloomberg LP
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/speculators-slash-bets-against-yen-221801365.html