Noble'ın bu günlerde en sevdiği alıntı Oscar Wilde'dan: "Aptal, her şeyin fiyatını ve hiçbir şeyin değerini bilmeyen kişidir."
George Asil
“İnsanlar ne almam gerektiğini soruyor? Bunun cevabı, "önünüzdeki çok, çok, çok daha düşük seviyelere" hazırlanmak için nakit parada olmanız gerektiğidir.
George Noble, kariyerine 1980'lerin başında Fidelity Investments'ta borsa efsanesi Peter Lynch için çalışarak başladı ve ardından en iyi performansı gösteren Fidelity Overseas Fund'ı yönetti. Daha sonra kendi hedge fonunu kurdu ve 2009'da çok erken yükselişe geçtiğinde bu fon da değer kaybetti. Şimdi 65 yaşında olan Noble, hayatında yeni bir amaç buldu: bir haçlı seferi - yatırımcıların "şimdiye kadar görülen en büyük 'her şey balonu'" olarak adlandırdığı ve "şimdiye kadarki en pervasız para politikalarını izleyen merkez bankacıları tarafından şişirilen" balonun çöküşünü yönlendirmelerine yardımcı olmak. 5 trilyon dolarlık federal salgın teşviki ABD ekonomisindeki fazla likiditeyi sallarken, reel oranları sıfırın altına çekerek.
CNBC'deki (Cartoon Network olarak adlandırdığı) mide bulandırıcı derecede şüpheci olmayan amigoluklardan bıkan Noble, geçtiğimiz yıl sosyal medyaya daldı ve Twitter Spaces, Clubhouse ve Twitter'da kendi forumunu kurdu. YouTube4,000'den fazla abonesi olan ve pazarın usta arkadaşlarıyla düzenlenmemiş, saatlerce süren sohbetlerine sahip. Noble, SPAC'leri, NFT'leri, kripto para birimlerini, teknoloji hisse senetlerini ve bunların destekçilerini kınamak için New Jersey doğumlu, bs'siz, esir almayan bir yaklaşım getiriyor. Dokuz ay önce o denilen çevrimiçi komisyonculuk platformu Robinhood "alevli bir çöplük sıcak hava kabarcığı." O günden bu yana hisseler %85 düştü.
Şu ana kadar piyasada yaşanan genel gerileme sadece başlangıç. “Bu düşüş şok edecek” diyor. "Faiz oranları ve getiriler artıyor. Hisse senetleri kızarmış durumda. Yumuşak iniş olmayacak. “Ekonomi çökene kadar enflasyonu düşüremeyecekler” ama Fed'in başka seçeneği yok. "Faizleri artırmazlarsa Weimar yolundayız." Elbette Weimar Almanya'sındaki hiperenflasyondan bahsediyor; burada 2023 yılında mallar beş yıl öncesine göre trilyon kat daha pahalı hale geliyor.
Saklanacak hiçbir yer yok. Geleneksel olarak, hisse senetleri zigzag çizdiğinde tahviller de zag eğilimi gösteriyordu; dolayısıyla bu iki ana varlık sınıfı arasında geleneksel 60/40 portföy bölünmesinin çekiciliği ortaya çıkıyordu. Noble, "60/40 modeli öldü" diyor. “Şu anda hisse senetleri ve tahviller birbiriyle bağlantılı. Faizler yükseldiği için hisse senetleri düşüyor. Tampon yok.”
Tahvil fiyatları tabii ki getirilerin ters yönünde hareket ediyor, dolayısıyla Fed enflasyonu dizginlemek ve aşırı gıda ve yakıt talebini soğutmak için oranları artırdıkça tahviller değer kaybediyor. Ve çok daha fazlasını kaybetmeye hazırız. “Mars'tan gelip enflasyonun %8, 10 yıllık enflasyonun ise %3 olduğunu görseydiniz, bu sahte bir TÜFE rakamıydı, bunun çılgınca olduğunu düşünürdünüz. Enflasyon yüzde 4 olsa bile 10 yılın yüzde 3’te ne işi var?”
Federal Reserve şimdi yeni başlıyor nicel sıkılaştırma Son yıllarda edindiği trilyonlarca dolarlık tahvilin yerine yenisini değil olgunlaşmasını sağlıyor. Bu, piyasalar için birincil likidite kaynağını ortadan kaldırır. “İnsanlar soruyor, ne almalıyım? Cevap nakit olmanız gerektiğidir. Yaklaşan fırtınaya hazırlanmak için. Hisse senetleri ve tahviller için "önümüzde çok, çok, çok daha düşük seviyeler" olduğunu ve kripto para birimlerinin silineceğini öngörüyor. Tether, "Dünya tarihindeki en büyük saadet zinciri, Madoff'tan daha büyük."
Bu adamı neden dinlemeliyiz? Noble kariyerine 1980 yılında Fidelity Investments'ta stajyer olarak başladı ve şirketin yönetimi altında sadece 8 milyar dolar varken (şu anda 4.5 trilyon dolar) efsanevi Peter Lynch için çalışıyordu. En değerli Lynch dersi: "Neye sahip olduğunuzu bilin" diyor Noble. “Bu bir piyango bileti değil. Bir şirketin bir parçasısın. Noble, Fidelity Overseas Fund'ı en yüksek getiriyi elde edecek şekilde yönetti (137 yılda %5) ve Japonya patlamasına bindi. 1980'lerde Japon piyasalarının, düşen faiz oranları, düşen dolar ve düşen enerji fiyatlarıyla birlikte varlık değerlemelerini yukarı çeken bir "üçlü liyakat senaryosu" yaşadığını hatırlıyor. Ancak bu, oranların, petrolün ve doların (bugün olduğu gibi) birlikte yükseldiği bir "üçlü zarar senaryosuna" dönüştüğünde, 1991'de düşüş eğilimine girdi ve Japonya'ya açığa satış yapmak istedi; Fidelity'nin kurucusu Ned Johnson, Noble'a Fidelity'nin yalnızca uzun vadeli bir mağaza olduğunu söyledi, bu yüzden ayrıldı ve 1 milyar dolardan fazla iki hedge fonunun ilkini kurdu. İkincisini 2009'da patlattı ve 2022'ye yön vermek için değerli bir deneyim olarak gördüğü küresel finansal krizden hemen sonra yükselişe geçti. "Her şey ayı piyasasına sahip olacağız" ve dengesizlikler ortadan kalkana kadar bu böyle devam edecek. gitmiş. "Piyasayı aşağı çeken şey durup tersine döndüğünde piyasalar dibe vurur."
Geçen yaz çok fazla tweet atmaya başladı, "saçmalık diyordu." Yalnızca davetlilerle yapılan canlı sohbetler için bir sosyal medya forumu olan Clubhouse uygulamasını denedi, ancak bu "çok küçük bir gölet" idi. Twitter Spaces'ı tercih ettiğini fark etti ve eski arkadaşlarını sohbet odasına davet etmeye başladı. Çorba Nazi Seinfeld'deki karakter. Noble, köy meydanında seslerini kaybetmiş hisseden para yöneticileri kuşağına yeni bir ses getirmekten keyif alıyor. “Kaybolmuş bir bilgi birikimi var” diyor. Bunlar meşru yatırım otoriteleridir Marc Cohodes, Jim Chanos, Marty Fridson, Michael Belkin, Grant Williams, Bennett Tomlin ve Alexander Stahel. Geçen hafta sonu petrol gurusu Anas Alhaji ile iki saat konuştu. Kongre'nin petrole bir tür umulmadık kâr vergisi getirmesi fikrini kınadılar. “Çok daha yüksek kar ve marjlara sahip olan Apple'a neden beklenmedik bir vergi olmasın?” Konuşmalar YouTube, Spotify ve Apple platformunda arşivleniyor. Noble artık var 33,000 Twitter takipçisi, bir yıl önce 2,000'den bu yana.
Kötü oyuncu olarak gördüğü kişilerin isimlerini vermekten çekinmiyor. Hazine Bakanı Janet Yellen gibi: “Size şu anda zirveye çıktığını söyleyenler, geçen yıl bunun geçici olduğunu söyleyenlerle aynı. Onlara neden inanmalısınız?” Ve Mayıs ayı sonlarında CNBC'den Jim Cramer şunları söyledi: "çok güzel bir yaz olacak” hisse senetleri için. Konuşmalar, Archegos hedge fonu geçen yıl olağanüstü bir şekilde alevlenen Bill Hwang gibi kişileri azarlıyor; SPAC kralı Chamath Palihapitiya şirketleri %75'ten fazla değer kaybeden; Ve Tiger Global'den Chase ColemanLikit olmayan teknoloji şirketlerine yapılan bahislerin %50'sinden fazlasını kaybetti.
Noble, çekirdek fonu geçen yıldan bu yana %70'ten fazla kayıp yaşayan ARK Invest'ten Cathie Wood'u küçümsüyor, ancak yakın zamanda beklediğini söyledi gelecekte %50'lik akıl almaz bileşik yıllık getiri elde etmek. (Noble, uzun enerji ve kısa ARKK ikili ticaretinden hâlâ kazanılacak para olduğunu düşünüyor.) Ve bir de Tesla var. Noble, SEC ve diğer düzenleyicilerin henüz Elon Musk'a baskı yapmadıklarını çünkü "anlatı odaklı bir piyasada aşırı likiditenin en büyük sembolünü" ortaya çıkarmakla suçlanmaktan nefret ettiklerini söylüyor. Noble genellikle hisse senedi ipuçları vermez ancak Tesla'nın yıl sonuna kadar 200 dolar olacağını öngörüyor (kasım ayından bu yana %650 düşüşle hisse başına 50 dolar).
Bu isimlerin, 2000'deki teknoloji patlamasının heyecan verici isimleriyle aynı şekilde hatırlanacağını tahmin ediyor. Garrett van Wagoner, Kevin Landis, Ryan Jacob, henry blodget, Alberto Villar.
At sineği olmak eğlencelidir, özellikle de dezavantajları sınırlı olduğunda. Noble şu anda kendisinden başkası için para yönetmiyor ve sıkı bir şekilde seçilmiş bir araştırma platformu başlatarak veya hatta belki de bir borsa yatırım fonu başlatarak yeni bulduğu takipçilerini nasıl paraya çevirebileceğini bulma çabalarından çekiniyor. Dinleyicilerin cömertliğini test etmek amacıyla geçen ay Şef Jose Andres'e 220,000 bireysel bağışçıdan 700 dolar kitle kaynağı sağladı. Dünya Merkez MutfağıHaiti ve Ukrayna gibi afet bölgelerindeki ihtiyaç sahiplerine 40 milyondan fazla yemek sağladı.
Noble şu anda yatırımcıların mevcut piyasanın tehlikelerini hafife almalarından veya durum netleşmeden piyasaya geri dönmelerinden endişe ediyor. Pazartesi günü "Şu anda kaçış valfi yok" dedi. "Faiz oranlarına göre ayarlama yaparsanız piyasa Cuma gününe göre daha pahalı olur."
Kaynak: https://www.forbes.com/sites/christopherhelman/2022/06/14/star-stockpicker-finds-new-crusade-raging-against-the-everything-bubble/