WASHINGTON (AP) — Demokratlar, iklim değişikliği ve sağlık hizmetleriyle ilgili yeni kabul ettikleri mevzuatta sessiz bir ilki gerçekleştirdiler: Kurumsal Amerika'nın uzun süredir dokunulmaz görünen bir aracı olan hisse geri alımlarına vergi getirilmesi.
Başkan Joe Biden'ın Salı günü yasayı imzalaması planlanan yasa tasarısına göre şirketler, kendi hisselerinin satın alınmasında yeni bir %1'lik tüketim vergisiyle karşı karşıya kalacak ve yatırımcılara nakit iade etmek ve varlıklarını desteklemek için uzun süredir kullandıkları bir manevranın cezasını fiilen ödeyecekler. hisse senedi fiyatı. Vergi 2023 yılında yürürlüğe girecek.
Şirketler çok yüksek kârlardan elde edilen nakitle büyüdükçe, geri alımlar son yıllarda balon gibi arttı; 1'de 2022 trilyon dolara ulaşacağı tahmin ediliyor.
OKUYUN: Hisse senedi geri alımları tüm zamanların rekorunu kırdıktan sonra bu yıl 800 milyar dolara yakın
Emeklilik ve emeklilik fonları da dahil olmak üzere yatırımcılar geri alımlardan hoşlanıyor. Ancak Sens. Elizabeth Warren ve Bernie Sanders gibi büyük şirketlerin ve Wall Street'in ateşli eleştirmenleri onlardan nefret ediyor ve bu uygulamayı üst düzey yöneticileri ve büyük hissedarları zenginleştirmek için "kağıt manipülasyonu" olarak adlandırıyor.
Senato Çoğunluk Lideri Chuck Schumer gibi merkezci Demokratlar da uzun süredir geri alımları eleştirdi.
Demokratlar, büyük şirketlerin parayı hissedarlara iade etmek yerine çalışanların maaşlarını artırmak veya işe yatırım yapmak için kullanması gerektiğini söylüyor. Hükümete 74 yıl içinde ek 10 milyar dolar gelir getirmesi beklenen tüketim vergisinin kurumsal davranışta büyük bir değişikliğe neden olacağını umuyorlar.
Ancak bazı uzmanlar verginin amaçlandığı gibi işleyeceği konusunda şüpheci. İşletmelerin hissedarları ödüllendirmek için başka yöntemleri olduğunu belirtiyorlar; bu da bir kurumsal hisse senedi uygulamasını durdurmayı amaçlayan mevzuatın, ekonomi üzerinde yeni ve öngörülemeyen etkiler yaratarak bir başkasını kolaylaştırabileceği ihtimalini artırıyor.
Her şeyin nasıl sonuçlanacağı, büyük ABD şirketlerinin, çalışanlarının ve hissedarlarının gelecekteki manzarası ve Biden'ın ve Kongre'deki Demokrat çoğunluğunun imza niteliğindeki yasama girişimlerinden birinin siyasi kalıcılığı açısından önemli olabilir.
Demokratların tasarısı yasalaşırken hisse geri alımları nerede duruyor:
GERİ ALIM BONANZA
S&P 500 endeksindeki büyük şirketler geçen yıl 882 milyar dolarlık rekor miktarda kendi hisselerini satın aldı. Geri alımları Mart ayında sona eren 984 ayda 12 milyar dolara ulaşarak bir başka rekora ulaştı.
En büyük hisse senedi geri alıcıları arasında Apple, Facebook'un ana şirketi Meta ve Google'ın ana şirketi Alphabet gibi Büyük Teknoloji şirketleri yer alıyor.
Şirketler, artan enflasyon, yüksek faiz oranları ve ekonomik büyümenin engellenmesi potansiyeliyle boğuşurken bile, nakitlerinin çoğunu kendi hisselerini satın almak için harcıyor. Hammadde, nakliye ve işçilik için daha yüksek masraflarla karşı karşıya kaldılar. Şirketler bu maliyetleri büyük ölçüde müşterilerine yansıtmayı başardı, ancak gıda, giyim ve diğer her şeydeki yüksek fiyatlar tüketici harcamalarını tehdit edebilir ve bu da birçok şirketin satış büyümesinin azalmasına neden olabilir. Son hükümet raporları, Amerikalıların daha yavaş da olsa hâlâ harcama yaptığını gösteriyor.
Geri alımlar şirketlerin hisse başına kazançlarını artırabilir çünkü genel olarak hissedarların elinde bulunan hisse sayısı daha azdır. Geri alımlar aynı zamanda yöneticilerin bir şirketin mali beklentilerine duyduğu güvenin sinyalini de verebilir.
VERGİDEN SONRA NE OLACAK?
Yasama paketi Kongre'de ilerlerken gazetecilere verdiği demeçte Schumer, D.Y., "Hisse senedi geri alımlarından nefret ediyorum" dedi. "Onların işçilere, eğitime, araştırmaya ve ekipmana yatırım yapmak yerine Kurumsal Amerika'nın yaptığı en kendine hizmet eden şeylerden biri olduğunu düşünüyorum."
Bu, seçim yılı söylemini çekici kılıyor, ancak Demokratların arzusunun farklı iş davranışlarına dönüşüp dönüşmeyeceği o kadar açık değil.
Partizan olmayan Urban-Brookings Vergi Politikası Merkezi'nin kıdemli üyesi Steven Rosenthal, bunun takdire şayan bir politika hedefi olduğunu ve geri alımlara ilişkin yeni tüketim vergisini "verimli, adil ve kolay yönetilebilir" olarak nitelendirdiğini söylüyor.
Ama hedefe ulaşılacak mı? Rosenthal, kurumlar vergisi oranını yüzde 2017'ten yüzde 35'e düşürerek şirketlere beklenmedik bir nakit akışı sağlayan 21 Cumhuriyetçi vergi yasasının ardından bir geri alım dalgasının ortaya çıktığını kaydetti. Yeni tüketim vergisi yürürlüğe girdikten sonra şirketlerin geri alımlara harcayacakları paranın bir kısmını bunun yerine hissedarlara daha fazla temettü ödemek için kullanabileceğini öne sürdü. Yeni vergi, geri alımları temettülerle eşit vergi tabanına yaklaştırıyor.
Ancak Rosenthal, şirketlerin tasarruf ettikleri paranın bir kısmını işçilerin maaşlarını artırmaya veya işe yatırım yapmaya ayırmaya karar verdiklerini de göz ardı etmiyor.
Karşıt nokta: Harvard Hukuk Fakültesi'nde kurumsal yönetim uzmanı olan profesör Jesse Fried, verginin “işçiler için daha yüksek maaş anlamına gelmeyeceğini” söyledi. Ve işe tekrar para yatırmanın bir seçenek olmayabileceğini söyledi çünkü "yatırım zaten çok yüksek seviyelerde ve şirketlerin nakit sıkıntısı nedeniyle değerli projeler peşinde koşmadığına dair hiçbir gösterge yok."
Sonuçta Fried, geri alımlara harcanmayan paranın çoğunun, ABD şirketlerinin üzerinde durduğu yaklaşık 8 trilyon dolarlık nakit yığınına eklenmesini bekliyor.
MÜTEVAZİ BİR VURUŞ MI?
Yeni tüketim vergisi, bir şirketin geri alımlarının daha küçük, net tutarı (toplam geri alımlardan yıl içinde ihraç edilen hisseler çıkarıldıktan sonra) üzerinden hesaplanacağından, bazı şirketler bunu almaya değer mütevazı bir isabet olarak görebilir ve hisse satın almaya devam edebilir.
Vergi, emeklilik hesaplarına, emeklilik maaşlarına ve çalışanların hisse senedi sahipliği planlarına katkı sağlayan hisse senetlerine uygulanmayacaktır.
RBC Capital Markets, analistleriyle vergiyle ilgili anket yaptıktan sonra şirketlerin bu konuda homurdanabileceğini ancak bunun "planlamayı etkilemesinin pek olası olmadığını" öne sürdü.
Kesin olan bir şey var: 1 Ocak'ta yürürlüğe girmesi planlanan yeni vergiyle birlikte şirketlerin hisselerini vergiden muaf olarak geri satın almaları için bir son tarih var. Bu, önümüzdeki aylarda bir geri alım dalgasının gelebileceği anlamına geliyor.
Kaynak: https://www.marketwatch.com/story/stock-buyback-tax-to-be-signed-into-law-under-democrats-climate-change-and-health-care-bill-01660647305?siteid= yhoof2&yptr=yahoo