Artan verimlerin yılı oldu. 10 yıllık Hazine getirisi, 3.5 sonundaki %1.51'den yaklaşık %2021'e yükseldi. inatla yüksek enflasyonFederal Rezerv'i harekete geçiren kısa vadeli faiz oranlarını yükseltmek, daha uzun vadeli tahvillerden parayı zorlamak. Bu, uzun vadeli tahvillerin fiyatını düşürür ve getiriyi artırır. Fed ayrıca uzun vadeli Hazine bonosu alımlarını da azalttı.
Bu, Hazine getirilerinden daha yüksek temettü getirisi olan hisse senetlerini biraz daha az çekici hale getirir. Devlet tahvilleri risksizdir, yani faiz ödemeleri neredeyse garantilidir. Bir şirketin karının bir parçasına sahip olmanın ek riski, genellikle temettü getirilerinin daha yüksek olması gerektiği anlamına gelir. Dolayısıyla, Hazine getirileri arttığında, temettü getirileri de artmalıdır. Ancak 10 yıllık getiri bu yıl o kadar hızlı yükseldi ki, şimdi toplam ileriye dönük bir yıllık temettü getirisini aştı.
S&P 500
FactSet'e göre yaklaşık %1.7 şirket.
Bültene üye ol
Barron'un Günlük
Barron ve MarketWatch yazarlarından özel yorumlar dahil, önümüzdeki gün bilmeniz gerekenler hakkında bir sabah brifingi.
Bu, yatırımcıları petrol isimleri gibi en yüksek getirili hisse senetlerine girmeyi düşünmeye teşvik edebilir. Örneğin, Alerian Orta Akım Enerji Endeksi, neredeyse %6'lık bir verime sahiptir. Ancak, Fed'in enflasyonu düşürmeye çalışan faiz artırım kampanyası, ekonomik talebi frenlemeyi amaçlıyor, bu da muhtemelen petrol talebini düşürmek anlamına geliyor. Bu, petrol şirketlerinin kazançlarını düşürür, dolayısıyla bu şirketlerin her yıl temettü ödemelerini artırabileceklerine dair herhangi bir beklenti riskli olabilir; bu şirketler temettü ödemelerini azaltmak zorunda kalabilirler. Aslında, enerji endeksinin temettü veriminin oynaklığı son zamanlarda yaklaşık %73 olmuştur, buna göre S&P 1500'ün %9 oynaklığından çok daha yüksektir.
Morgan Stanley
(satır: MS). Bu, bu enerji şirketlerinin temettülerini oldukça güvenilmez kılıyor.
Bu, daha güvenli temettü hisse senetlerinin bir göz atmaya değer olup olmadığı sorusunu gündeme getiriyor. S&P 1500'deki İlaç ve Yaşam Bilimleri hisse senetleri, ortalama olarak, daha geniş endeksin aynı temettü getirisi oynaklığına sahiptir. Sorun şu ki, bu hisse senetleri için mevcut temettü verimi yaklaşık %2 çünkü yatırımcılar güvenlik için genellikle yüksek bir fiyat ödüyor.
Ancak, yüksek risk olmaksızın nispeten büyük temettü ödemeleri sunan seçkin hisse grupları vardır.
S&P 1500 bankacılık sektörü %3.1 getiri sağladığı için bankalar buna iyi bir örnektir. Morgan Stanley'e göre, bu 10 yıllık verimin biraz altında olsa da sektör son zamanlarda yıllık temettü ödemesini %11'lik bir büyüme oranıyla birleştiriyor. Bu, bu şirketler temettülerini bu oranda artırmaya devam ederse, önümüzdeki beş yıl için ortalama yıllık temettü ödemelerinin yaklaşık %4'lük bir getiriye eşit olacağı anlamına gelir. Bankaların getiri oynaklığı yaklaşık %21 olduğu için, bu kesinlikle enerji temettülerinden daha güvenilir.
Örneğin,
JPMorgan Chase
(JPM) şu anda %3.5 getiriye sahip, ancak FactSet tarafından yapılan ankete katılan analistler, şirketin 5'te temettü ödemesini neredeyse %2023 artırmasını bekliyor. Banka bu büyüme oranını sürdürürse, önümüzdeki beş yıl için ortalama yıllık getirisi mevcut 10 yıllık verimin oldukça üzerinde.
Ve bu güvenilir bir sonuç. FactSet'e göre, hisse senedi fiyatı geçtiğimiz yıl S&P 500'den daha az oynaktı. Bu, bankanın çeşitlendirilmiş işletmeleri, durgunluk dönemlerinde sık sık sert darbe alan borç verme işinden korunmaya yardımcı olduğundan, kazançlarının - ve temettülerinin - çok değişken olmadığı anlamına gelir.
Morgan Stanley hissesi benzer. Getirisi %3.5 ve analistler, temettü ödemesinin gelecek yıl %7'den fazla artmasını bekliyor. O da, hisseleri S&P 500 kadar değişken olduğu için işleri çeşitlendirdi.
Doğru temettü hisselerini bulmak, kaba elmasları bulmak gibidir. Varlar - sadece biraz kazma ve kararlılık gerektirir.
Jacob Sonenshine'e şu adresten yazın: [e-posta korumalı]