(Bloomberg) — Morgan Stanley'deki ABD hisse senedi stratejisti Mike Wilson'a göre, ABD hisse senedi endeksleri henüz yılın dibini görmediği için yatırımcılar daha fazla acıya hazırlıklı olmalı.
Bloomberg'den En Çok Okunan
Bu yılki hisse senedi satışını tahmin eden Wilson, Çarşamba günü “Bloomberg Markets”e S&P 500'e atıfta bulunarak “Endeks genellikle düşecek son şeydir” dedi. “Haziran muhtemelen ortalama hisse senedi için en düşük seviyeydi, ancak endeks, biz Düşünün, hala Haziran'ın en düşük seviyelerinden çıkmak zorunda."
ABD gösterge göstergesi, ilk yarıda %17'den fazla düşüşün ardından Haziran ortasındaki en düşük seviyesi 3,666.77'den %20'ye kadar yükseldi. S&P 500, Fed'in agresif parasal sıkılaştırmasının ekonomiyi resesyona sürükleyebileceği endişesiyle Ağustos ortasından bu yana düştü.
Wilson, “Büyümedeki durgunluk veya yumuşak iniş senaryosu için 3,400'ü görüyoruz” dedi.
Bu, Salı günkü kapanıştan itibaren S&P 15 için %500'lik bir düşüş anlamına geliyor. “Uygun bir durgunluk” endeksi 3,000'e yakın bir yere getirecektir. Ve bir piyasa dibi tahmin etmek zor olsa da, bankanın ABD'li baş hisse senedi stratejisti “yön en azından bir veya iki çeyrek için düşüşte” dedi.
ABD hisse senetleri, merkez bankalarının kavurucu enflasyonu önleme çabalarını hızlandırmasıyla Hazine tahvillerinden emtialara kadar her şeyin gerilediği bir ayda, Ağustos ayının son gününde sağlam bir temel bulmakta zorlandı. Yatırımcılar, Fed'in zamlarının hızı hakkında daha fazla ipucu vermesi gereken Cuma günkü istihdam raporunu endişeyle bekledi.
Okuyun: Powell, Büyüme Durgunluğu Ararken Yumuşak İniş Hedefini Terk Ediyor
Wilson, faaliyet marjlarındaki eğilimlerin tahmin edilenden daha kötü olduğunu belirterek, bu olumsuz yönün devam etmesini beklediğini de sözlerine ekledi.
Wilson, fiyat-kazanç oranına atıfta bulunarak, “F/K çoklu, Fed şahin olacağı için değil, hisse senedi piyasası kazanç görünümü konusunda çok iyimser olduğu için yanlış” dedi. “Kazançlar azaldıkça katlar düşmeye başlayacak ve daha sonra bu kazanç kesintisi sürecinin ortasında bir yerde piyasa dibe vuracak ve bunun muhtemelen Eylül ile Aralık arasında olduğunu düşünüyoruz.”
Haziran ayının en düşük seviyesinde, S&P 500 kazançlarının 18 katı ile işlem görüyordu; bu, 11'lerden bu yana önceki 1950 ayı döngüsünde görülen dip değerlemeleri aşan bir kat. Endeks için mevcut F/K 19'un üzerinde yer alıyor.
Bu arada, 500 için S&P 2023 kar tahminleri son haftalarda düşüyor. Bloomberg İstihbarat stratejistleri Gina Martin Adams ve Wendy Soong, 6.60 Ağustos'ta yayınlanan bir notta, en büyük darbeyi üçüncü çeyreğe ilişkin beklentilerin almasıyla birlikte, önümüzdeki dört çeyrek için konsensüs kazançlarının toplamda hisse başına 18 dolar düştüğünü söyledi.
Fed ekonomik verilere lazer odaklı olmaya devam ederken, Wilson merkez bankasının en geriye dönük veri noktalarından ikisine dayandığı için “tasarım gereği her zaman geç kalacağını” düşünüyor: işgücü piyasası verileri ve enflasyon.
“İşgücü piyasası çöktüğünde çok geç olacak” dedi, çünkü o zamana kadar ABD ekonomisinin resesyonda olduğu aşikar olacak. "Fed konuyla alakalı ama bence yılın ilk yarısından sonra Fed'in çektiği sıkıntıların çoğunu fiyatladık" dedi.
En sonuncusu Cleveland Fed Başkanı Loretta Mester olmak üzere birçok Fed yetkilisi, bağımsız olarak bu hafta kırk yıllık yüksek enflasyonla mücadele konusundaki kararlılıklarını vurguladılar, ancak politika hamlelerinin gelecek ay ne kadar büyük olacağı konusunda belirsiz kaldılar.
Devamını oku: Fed'in Mester'i Gelecek Yılın Başında %4'ün Üzerindeki Faizleri Destekliyor, 2023 Kesintisi Yok
Fed Başkanı Jerome Powell, Fed'in Wyoming, Jackson Hole'daki yıllık geri çekilmesinde 26 Ağustos'ta yaptığı konuşmada, fiyat baskılarını %2 hedeflerine doğru indirmenin Fed'in “kapsayıcı odak noktası” olduğunu söyledi.
Yine de, piyasa oynaklığına rağmen, enerji hisseleri daha geniş endeksten daha iyi performans göstermeye devam ediyor. Bu nedenle, firması sektöre karşı tarafsız olan Wilson, S&P 500'e o sektör dışında bakmayı önerdi.
“Enerji iyi gittiğinde, genellikle her şey için kötüdür” dedi ve ayrışmanın devam edeceğini de sözlerine ekledi. “Enerji gerçekten diğer her şeyin antitezidir.”
(Bütününde yorumlar içeren güncellemeler ve grafik ekler)
Bloomberg Businessweek'ten En Çok Okunan
© 2022 Bloomberg LP
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/stock-indexes-face-fresh-low-175512474.html