% 6 federal fon oranı için beklentiler arttıkça borsa 'zor alabilir'

ABD hisse senedi yatırımcıları, Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell'ın son iki gün içinde söylediklerinden açıkça pek memnun değiller. Federal fon oranının bu yıl son yirmi yılın en yüksek seviyelerinden biri olan %6'ya ulaşacağına dair artan beklentiler arasında, önümüzdeki haftalarda ve aylarda daha da tatminsiz olacaklarını düşünmek için nedenler var.

New York merkezli BlackRock Inc.'in küresel sabit gelir baş yatırım yetkilisi Rick Rieder
BLK,
-0.04%,
aşağıdaki haritada ABD faiz oranları için %6'lık bir seviye koyun Powell'ın Kongre'deki ifadesinin ilk günü Salı günü. BlackRock, Aralık ayı itibarıyla yaklaşık 8.6 trilyon doları denetleyen dünyanın en büyük varlık yöneticisidir. Görüşü yalnızca daha fazla ilgi kazandı. Powell Çarşamba günü tekrar ifade verdiHer ikisi de New York'ta bulunan FHN Financial'ın Baş Ekonomisti Chris Low ve NewEdge Wealth'in kıdemli portföy yöneticisi Ben Emons'a göre.

Powell Çarşamba günü politika yapıcıların henüz bunu yapmadığını netleştirmek için çaba sarf etti. herhangi bir karar Mart'taki oran artışının boyutu hakkında ve "önceden belirlenmiş" bir rotada değiller, bu haftaki aksi takdirde şahin mesajının acısını biraz gidermeye yardımcı oluyor. ABD hisse senetleri, politikaya duyarlı 2 yıllık Hazine getirisine rağmen çoğunlukla yükseldi
TMUBMUSD02Y,
%5.057
%5'in biraz daha üzerine çıktı ve Hazine eğrisi, ekonomik görünüm hakkında endişe verici bir işaret olarak daha da negatife gitti. ICE ABD Doları Endeksi
DXY,
-0.07%
yılın en yüksek seviyesine yükseldi ve trader'lar 77.9 Mart'ta Fed'in yarım puanlık bir faiz artırımına gitme olasılığını %22 olarak hesaba kattı.

Yatırımcılar ve trader'lar büyük ölçüde Fed'in iki hafta içinde yapacağı bir sonraki faiz artırımının boyutuna odaklanmışken, bu, mali piyasaları daha da fazla karıştırma potansiyeline sahip önümüzdeki birkaç ay boyunca faiz oranları için en olası yol. CME FedWatch Tool'a göre, Fed fonları vadeli işlem tüccarları, federal fon oranının Temmuz'a kadar %46.6-%5.75 veya daha yükseğe çıkması için %6 ve Eylül'e kadar bunun gerçekleşmesi için %50.2 şans görüyor. Bu, %4.5 ile %4.75 arasındaki mevcut federal fon oranı hedef aralığından daha yüksek.

Bu arada, FHN'den Low'a göre, daha fazla ekonomist federal fon oranı tahminlerini %5.75 - %6'ya revize ediyor.

Baş piyasa stratejisti David Keller, "Powell'ın bu haftaki yorumları, kesinlikle hisse senedi piyasalarının 2023 boyunca yumuşak bir iniş olasılığına biraz fazla güvendiğini gösterdi" dedi. StockCharts.com Redmond, Washington'da Çarşamba günü MarketWatch'a gönderdiği bir e-postada söyledi.

Keller, "Özellikle büyüme stokları, enflasyonun hızla sorun olmaktan çıkacağı ve hisse senetlerinin daha normal bir büyüme odaklı ralli aşamasına geri döneceği beklentisiyle büyüdü" dedi. "S&P 500 ve Nasdaq Composite gibi ana hisse senedi ölçütlerimiz çok büyüme odaklı, bu nedenle daha yüksek oranlar, faiz oranları döngü için zirveye ulaşana kadar bu ölçütler için sınırlı bir artış olduğunu gösteriyor. Bu hafta duyduklarımızdan sonra, bitiş çizgisinin yatırımcıların düşündüğünden daha uzakta olduğu görülüyor.”

%6 federal fon oranı için artan beklentiler, 500'dan beri bir yıla en iyi başlangıçlarını yapan S&P 2019 ve Nasdaq Composite'i baltalamakla tehdit ediyor. S&P 500
SPX,
+ 0.14%
Nasdaq Composite, 4'un aynı dönemindeki %9.42'ye kıyasla Çarşamba gününe kadar yıl için %2019 arttı.
BİLDİRİM,
+ 0.40%
üç yıl önceki aynı zamana göre %10.6'e kıyasla yıldan bugüne %11.65 arttı.

%6'lık bir federal fon oranı riski en azından bu yana ortalıkta. geçen Nisan ve yeniden ortaya çıktı ŞubatFed fonları vadeli işlem ticaretinde zayıf bir şans olarak ortaya çıktığında. Powell'ın bu haftaki ifadesine kadar finansal piyasalar riski büyük ölçüde görmezden geldi. Federal fon oranı Mart 6'den Alan Greenspan'ın Fed'i yönettiği Ocak 2000'e kadar %2001'da veya üzerinde olmadı.

New York'taki Bannockburn Global Forex'in genel müdürü Marc Chandler, "Yüzde 6.0'lık bir nihai faiz oranı beklentisi yaygınlaşırsa, doların Şubat ayında başlayan toparlanmasını muhtemelen uzatacaktır" dedi.

Buna ek olarak, S&P 500'ün geçen yılın sonunda görülen "tıkanıklığa" karşılık gelen 3,800-3,850 seviyesine düşmesiyle "borsa bunu zorlaştırır" dedi. "Kazanç veya büyüme hakkında bir ifadeden çok, momentum ve psikoloji hakkında eğitimli bir tahmin." Böyle bir hareket hızla gerçekleşebilir ve Fed'in daha şahin yorumları veya oran beklentileri, bir sonraki tüketici fiyat endeksinde yüksek bir okuma ve "başka bir çok güçlü istihdam raporu" tarafından tetiklenebilir. 

Chandler, ABD'ye gönderdiği bir e-postada, 2 yıllık getiri "biraz daha yüksek olmasa da yüzde 5.50'ye yönelebilir", ancak 10 yıllık getiri yüzde 4.25'in üzerine pek çıkmayabilir - bu iki oran arasındaki farkın daha da tersine çevrilmesi anlamına geliyor. Piyasa İzleme. Dahası, "piyasa sert bir inişi daha olası görür."

Salı günü, S&P 500 ve Dow endüstrileri
DJIA,
-0.18%
ayrılmış en kötü günleri Powell'ın Senato Bankacılık Komitesi'ne oranların nihai seviyesinin muhtemelen daha önce düşünülenden daha yüksek olacağını ve Fed'in gerekirse faiz artırımlarını hızlandırmaya hazır olacağını söylemesinden iki hafta sonra. Nasdaq da yüzde 1.3 düştü.

Powell aynı mesajı yineledi. House Finansal Hizmetler Komitesi Çarşamba günü, ancak daha esnek terimlerle dile getirdi.

Yaklaşık 12 milyar dolarlık varlığı denetleyen New York merkezli NewEdge'de Emons, başkanın yine de "pragmatik mesajıyla bir şeyi başardığını: %6 federal fon oranı hızla fikir birliği haline geliyor" dedi.