Hisse Senedi Bono Selloff'tan Güçleniyor. Rip'i Satmanın Zamanı mı?

Yazı Boyutu

Federal Rezerv enflasyonla mücadele hakkında sert konuşmak-ve borsa onu seviyor. Powell & Co.'nun sözlerine göre hareket etmesi durumunda hisse senetlerinin bu kadar gevşemesini beklemeyin.

The

S&P 500
%1.8 artarak rallisini ikinci haftaya kadar uzatırken,

Nasdaq Bileşik
%2 yükseldi. Sadece

Dow Jones Industrial Average
%0.3 artışla haftayı çok az değişti. S&P 500, Nisan 8.1'den bu yana en büyük rallisi olan son iki hafta içinde %2020 değer kazandı.

Haftanın kazanımlarından sorumlu olan “iyi haberi” aramayın - hiç yoktu, en azından geleneksel türden. Rusya'nın Ukrayna'yı işgali sona erdiğine dair çok az işaret gösteriyor. Fed Başkanı Jerome Powell ve diğer Fed yöneticileri, yaklaşan toplantılarda yarım puanlık oran artışları. Ve tahviller ezilmeye devam etti ve 10 yıllık getiri haftayı %2.491 ile Mayıs 2019'dan bu yana en yüksek seviyeye çıkardı.

Devlet tahvilleri ile kendi hızları için 1949'dan beri en kötü yıl, yatırımcılar paralarını koyacak başka yerler arıyorlar ve hisse senetlerine yerleşmiş olabilirler. Sermaye Ekonomisi piyasa ekonomisti, son haftalarda hisse senedi ve tahvil fiyatlarının 2022'nin başlarında olduğu gibi aynı yönde hareket etmeyi bıraktı. Bunun yerine tahvil fiyatları yükseldiğinde, Rusya'nın Ukrayna'yı işgalinden sonra olduğu gibi hisse senedi fiyatları düştü, diyor Capital Economics piyasa ekonomisti Thomas Mathews.

Yatırımcılar artık uzun, uzamış bir çatışmayı kabul etmiş görünüyorlar - ancak ekonomik bir etkisi korkulduğu kadar fazla olmayacak - tahvil fiyatları düşüyor ve hisse senetleri yükseliyor. “Bu ayki iki farkın, en azından kısmen, Rusya-Ukrayna savaşının etkilerine ilişkin yatırımcı duyarlılığındaki bir miktar iyileşmeden kaynaklandığından şüpheleniyoruz, bu da 'riskli' varlıklara (hisse senetleri gibi) talebin artmasına neden oldu. ) 'güvenli' olanlar (Hazineler gibi) pahasına,” diye açıklıyor Mathews.

Duygu daha da kötüye gidemezdi. Bu geçen hafta, BofA Boğa ve Ayı Göstergesi Mart 2020'den bu yana ilk kez "aşırı düşüşe" düştü, bu da piyasanın bir sıçrama yapması gerektiğine dair bir işaret. BofA Securities'in baş yatırım stratejisti Michael Hartnett, 2013'ten bu yana MSCI Tüm Ülkeler Dünya Endeksi'nin böyle bir okumadan sonraki üç ayda ortalama %7.9 arttığını belirtiyor. Ancak güçlü enflasyon, daha yüksek oranlar ve büyümeye yönelik potansiyel bir şok göz önüne alındığında, rallinin bundan daha uzun süreceğini düşünmüyor. “[A] 2. çeyrekte güçlü satış fırsatı bekliyor” diye yazıyor.

Bu çok olası, ancak piyasanın çökmesi gerektiği anlamına da gelmiyor. JP Morgan teknik stratejisti Jason Hunter'a göre tarih, S&P 500'ün önümüzdeki altı ay içinde menzile bağlı olabileceğini gösteriyor. S&P 500'ün, Fed'in 10, 15, 1983'te faiz oranlarını yükseltmeye başladığında altı aylık %1994 ila %2004 aralığında işlem gördüğünü belirtiyor. 2015, ve yine aynı şeyi yapabilirdi. Hunter, "Piyasa, kolay para politikasının kaldırılmasıyla uzlaştıkça, S&P 500'ün 2022 başlarındaki aşırı fiyat seviyelerinde işlem görmeye devam edeceğine inanıyoruz" diye yazıyor.

Belki de bu piyasada işlem yapmak o kadar kolay olmayacak.

Yazma Ben Levisohn [e-posta korumalı]