Borsa Cuma Gününü Bitirdi. Hala Ayı Piyasası.

Yazı Boyutu

Umut sonsuza dek fışkırır, zaman içinde bile bir ayı piyasası. Sadece çok fazla umutlanma hatasına düşmeyin.

Evet, yeni bir kayıp haftasını umut verici olarak tanımlamak zor. bu

Dow Jones Industrial Average
%0.2 düştü,

S&P 500
% 0.9 düştü ve

Nasdaq Bileşik
%1.6 düştü. Ancak piyasa, beklenenden daha fazla esneklik sergiledi. En düşük seviyelerine yakın kapattıktan sonra Pazartesi ve salıy, S&P Çarşamba ve Perşembe günleri büyük kayıpları küçük kayıplara dönüştürdü. Cuma günü %1.9 ile kapandı.

Piyasa hareketi, temel olarak Federal Rezerv'in enflasyonu düşürmek için daha da agresifleşmesi gerekeceği endişelerinden kaynaklandı. Haziran ayı tüketici fiyat endeksinin bir önceki yıla göre %90 artmasının ardından tam puan faiz artırımı olasılığı Çarşamba günü %9.1'ın üzerine çıktı.

Günün sonunda, piyasa bu beklentileri geri çevirmeye başlamıştı ve Fed başkanı Christopher Waller'ın Perşembe günü yaptığı yorum, piyasanın "kendisinin önüne geçtiği", onları daha da aşağı itti. Cuma gününden itibaren ihtimal tam puanlık faiz artışı %31'e düştü.

Özellikle ayı piyasasının ortasında çok heyecanlanmak zordur. S&P 500'ün ralli için birçok şansı olduğu ve hepsini kaçırdığı düşünülürse bu özellikle doğrudur. Örneğin, yatırımcı duyarlılığı son zamanlarda korkunçtu. Amerikan Bireysel Yatırımcılar Birliği hissiyatı yükseldi41.1 Haziran'da sona eren hafta boyunca kendi kendini tanımlayan ayıların yüzdesinin boğa sayısından 22 puan daha yüksek olduğunu gösteriyor.

Genellikle bu, piyasanın toparlanmaya hazır olduğunun bir işareti olurdu, ancak bunu başaramadı. Şimdi daha fazla panik belirtisi var - 500 Temmuz'da sona eren hafta için 7'den fazla analist kazancı ve fiyat hedefi indirimi.

Ve kazanç mevsimi piyasanın temellerini bulması için harika bir zaman olurdu. Herkes kârların sönük olacağını biliyor -hatta, analistler bile sonunda bunu kabul etti- ve muhtemelen rehberlikte de kesintiler olacak. Yine de Deutsche Bank'tan Binky Chadha, piyasanın kazanç mevsiminde zamanın dörtte üçünde ralli yaptığını ve bunun kazanç sağlayıp sağlamadığının ortalama vuruş büyüklüğüyle veya şirketlerin kendi tahminlerini düşürüp düşürmediğiyle çok az ilgisi olduğunu belirtiyor.

Chadha, "[Bu], şu anda yaygın olarak beklendiği için, yalnızca daha zayıf kazançlar veya rehberlik kesintileri nedeniyle piyasanın daha fazla satması pek olası değil," diye açıklıyor Chadha. “Özellikle büyük maliyet düşürücü önlemler veya sermaye harcama planlarındaki değişiklikler olmak üzere, daha zayıf rakamların ötesinde kurumsal riskten kaçınma işaretleri alacağını düşünüyoruz.”

Belki kazanç sezonu iyi sonuçlanır. Ancak geçen haftaki çatışmalarda kaybedilen şey, S&P 500'ün daha ciddi kayıplarla mücadele etmesine rağmen 14 Temmuz'a kadar art arda beş gün boyunca düşmesi oldu. Sentiment Trader'dan Dean Christians, tarihsel olarak, endeksin 200 günlük hareketli ortalaması düştüğünde ve S&P 500'ün kendisinin düşük seviyelerinden düştüğünde bu, yakın vadeli kayıpların bir işareti oldu, diyor. Bu koşullar altında, endeks takip eden iki ayda ortalama %1.8 düşerken, zamanın %56'sını kaybetti.

Christians, "Şu anda gördüğümüze benzer kurulumlar, kısa ve orta vadeli zaman dilimlerinde düşen hisse senedi fiyatlarından önce geldi" diye yazıyor. “[Biz] trendin arkadaşımız olmadığını hatırlamamız gerekiyor.”

Yine de değil.

Yazma Ben Levisohn [e-posta korumalı]