Borsa yatırımcıları 3'te 2023 durgunluk senaryosuyla karşı karşıya

Bir skutsal ve kısa durgunluk

Pek çok analist, ekonominin en azından 2023'ün ilk yarısına kadar yavaş büyümeye yetecek kadar atalete sahip olduğunu düşünüyor. 

Laffer Tengler CEO'su ve CFO'su Nancy Tengler, "Elbette ciddi bir durgunluk hisse senetleri için düşüşe neden olacaktır, ancak ABD ekonomisinin dayanıklılığı ve sıkı işgücü piyasası göz önüne alındığında, bir yavaşlama veya sığ ve kısa süreli bir durgunluk bekliyoruz" dedi. Yatırımlar. "Bu, durgunluk köşesine bakarken hisse senetlerinin 2023'ün ikinci yarısında (dalgalı bir ilk çeyrekten sonra) toparlanmasına izin verebilir."

Tengler, mevcut piyasa konsensüsünün çok karamsar olduğunu, çünkü tüketicinin hala bant genişliğine sahip olduğunu ve harcamaların, dar işgücü piyasasında muhaliflerin öngördüğünden daha iyi dayanacağını söyledi. 

ABD'li işverenler Kasım ayında beklenenden daha fazla işçi işe alındı ve maaşları artırarak durgunluğa ilişkin çoğu endişeyi ortadan kaldırdı. Kasım ayı iş raporu, ekonominin geçen ay 263,000 iş kazanarak Wall Street'in beklentilerini aştığını ve işsizlik oranının yarım yüzyılın en düşük seviyesi yakınında kalarak %3.7'de sabit kaldığını gösterdi.

Bununla birlikte, yüksek faiz oranlarının yatırımları kısması ve daha fazla endüstrinin salgın öncesi personel sayısını tamamen toparlaması nedeniyle iş büyümesinin 2023'te yavaşlaması bekleniyor; ancak ZipRecruiter baş ekonomisti Julia Pollak'a göre, işgücü piyasası koşullarındaki bu tür "önemli bir soğuma", resesyondan uzak olmak.

The Kongre Bütçe Ofisi'nin tahmini, istihdam edilen Amerikalıların sayısının 158'de 2022 milyondan 174'de 2052 milyona çıkacağını gösteriyor. Pollak, ekonominin "sonraki yıllarda daha da düşük iş kazanımlarıyla rahat olması" gerektiğini söyledi. Bu tahminler, ABD nüfus artışında bir artış olmadığında, önümüzdeki 45,000 yıl boyunca ayda ortalama yalnızca 30 işin net iş kazanacağını ima ediyor.

Janney Montgomery Scott'ın baş yatırım stratejisti Mark Luschini, diğer tarafta "nihai toparlanma" beklentisiyle birlikte borsanın büyük olasılıkla resesyonun fiili başlangıcı öncesinde dibe vuracağını düşünüyor. 

Luschini, MarketWatch'a telefonla yaptığı açıklamada, "Hisse senetlerinin, önümüzdeki yılın ikinci yarısında daha sürdürülebilir bir ilerleme kaydetmeden önce, önümüzdeki aylarda veya çeyrek veya iki ayda mücadele etmesini ve baskı altında olmaya devam etmesini bekliyoruz" dedi.

Ekonomik dayanıklılığı, pandemi sırasında "bol miktarda tasarruf" biriktiren bireylerin ve hanelerin "sağlıklı bilançolarına" bağladı.

Bakınız: 2022 Wall Street'in 'korkusunu' kırdı mı?upeki? VIX neden artık borsanın üzücü durumunu yansıtmıyor?

Gibi"wamp" durgunluğu

Çok sayıda tahminci 2023'teki resesyonun hafif ve kısa süreli olacağını ve bunu güçlü bir ekonomik toparlanmanın takip edeceğini düşünürken, bir JP Morgan stratejisti ekonominin muhtemelen bundan çıkmakta zorlanacağını söyledi. 

JP Morgan Asset Management'ın küresel baş stratejisti David Kelly, böyle bir durgunluğun "ekonomik uçurumdan" düşmekten ziyade "ekonomik bataklığa" kaymaya benzeyeceğini, yani ekonominin toparlanmasının zor olacağını savundu. ondan. 

Kelly, "İyi haber şu ki, uzun süreli bir ekonomik bataklık dönemi enflasyonu söndürecek ve Federal Reserve'ü 2022'deki parasal sıkılaştırmanın önemli bir kısmını geri almaya zorlayacak" diye yazdı. bir kasım notu. 

"Ancak diğer taraftan hafif bir durgunluk muhtemelen çok fazla bastırılmış talep yaratmayacak ve işsizlikte sadece ılımlı bir artış gördüğümüzü varsayarsak, düşen işsizlik oranından kaynaklanan istihdam ve gelir artışı da normalden daha az olacaktır. dedi. "Belki de en önemlisi, son dört durgunluğun aksine, ekonomiyi yeniden canlandıracak önemli bir mali teşvikin olması pek mümkün değil."

Wall Street analistleri borsa yatırımcılarını uyardı: gelecek yıl herhangi bir “Fed putu” beklememeliler.

Bakınız: 2023'deki satıştan sonra 2022 borsasında bir toparlanma mı bekleniyor? Arka arkaya kaybedilen yıllar hakkında tarih ne diyor?

Durgunluk yok veya küçük bir teknik durgunluk var

Goldman Sachs'taki ekonomistler, ABD ekonomisinin muhtemelen yumuşak bir iniş gerçekleştireceği, yani merkez bankasının ekonomik büyümeyi engellemeden enflasyonu dizginleyebileceği yönündeki çağrılarını ikiye katladılar. Ayrıca enflasyonun azalması ve işsizliğin hafifçe artmasıyla birlikte ekonominin resesyondan kıl payı kurtulmasını bekliyorlar.

Goldman Sachs'ın ekonomistleri, "Ekonomistlerimiz, ABD'nin önümüzdeki yıl resesyona girme ihtimalinin %35 olduğunu söylüyor; bu tahmin, Wall Street Journal anketindeki tahminciler arasındaki %65'lik ortalamanın çok altında" dedi. 2023 görünümü. "ABD bir gerilemeden kısmen kaçınabilir çünkü ekonomik aktiviteye ilişkin veriler resesyona yakın değil."

Sonra Gayri safi yurt içi hasıla (GSYİH) büyümesinde üst üste iki çeyrek negatif 2022'nin başlarında ABD ekonomisi üçüncü çeyrekte genişlediHükümet verileri, yıllık %2.9 oranında büyüdüğünü gösteriyor. 

GSYİH'nın art arda daralan çeyrekleri genellikle "teknik durgunluk" olarak tanımlanıyor, ancak iş döngüsünün hakemi olarak hizmet veren Ulusal Ekonomik Araştırma Bürosu, durgunluğun çok daha geniş bir tanımına sahip.

Bakınız: Bu beş işlem günü, S&P 500'ün 2022'deki kayıplarının neredeyse tamamını oluşturdu

ABD hisse senetleri Cuma günü, yılı 2022'den bu yana en kötü yıl olarak belirlenen 2008'deki en düşük seviyelerinden çok da uzakta olmayan bir şekilde tamamlama yolunda ilerliyordu.

S&P 500
SPX,
-0.25%
Yılın ikinci ve son işlem günü olan Perşembe kapanışı itibarıyla yıllık %19.2 düşüş yaşadı. Bu arada Dow Jones Endüstriyel Ortalaması
DJIA,
-0.22%
Nasdaq Composite %8.6 düşerken
BİLDİRİM,
-0.11%
bu yıl şu ana kadar %33 düştü.