Bildiğimiz kadarıyla dünyanın sonu. Ancak borsa hiçbir yere gitmiyor.
Şubat ayının son işlem haftası, Rusya'nın Ukrayna'yı işgalinin hızla sona ereceği ve küresel bir sorun haline gelmeyeceği yönündeki iyimserlikle sona erdi. Ne kadar yanılmışız. Ukrayna'dan çıkan sahneler yıkıcı oldu ve direniş sert olurken, Rusya'nın taktikleri daha aşırı hale geldi. Avrupa karşılık olarak bir araya geldi, ancak yaptırımlar savaşa hızlı bir son verecek gibi görünmüyor.
O halde borsanın zor bir hafta geçirmesine şaşmamalı. bu
Dow Jones Industrial Average
Üst üste dördüncü hafta kayıplarını %1.3 oranında kaybederken,
S&P 500
ayrıca %1.3 düştü ve
Nasdaq Bileşik
2.8% düştü.
Böyle anlarda, hem dünyanın durumu hem de piyasa için umutsuz hissetmek kolaydır. Ve sanki en kötüsü gelecekmiş gibi geliyor. Rus Vladimir Putin, Rus ekonomisini mahvedebilecek yıkıcı önlemlerle karşı karşıya kalmasına rağmen pes etme belirtisi göstermiyor. Petrol fiyatları yükseliyor, enflasyon yükseliyor ve Federal Rezerv oranları artırmaya başlıyor.
Nakit güvenliği için bir kafa yapmak ve hatta Brezilya'yı yatırım dolarları için çekici bir yer gibi göstermek yeterlidir.
Ancak, düzeltme ile genellikle resesyonun eşlik ettiği tam teşekküllü bir ayı piyasası arasında büyük bir fark vardır ve ABD ekonomisi birçok kişinin beklediğinden daha güçlü olabilir. Petrol fiyatlarını alın. ABD'nin referans ölçütü olan West Texas Intermediate ham petrolünün 110$'ı geçmesi ve görünürde daha fazla kazanç olmasıyla birlikte birçok gözlemci, yüksek petrol fiyatlarının genellikle durgunluklardan önce geldiğine dikkat çekti. Ancak MKM Partners Baş Ekonomisti Michael Darda, petrolün yükseldiği ancak durgunlukların olmadığı 1987, 1996, 2011 veya 2018'de durum böyle değildi.
Daha da önemlisi, para politikası hala kolay - ve bir süre daha öyle olmaya devam edecek - bu da ekonominin yüksek ham petrol fiyatlarından kaynaklanan acıyı emmesine izin verecek. Darda, "Uyumlu bir parasal zemin tarafından parasallaştırılan petrol fiyatlarındaki artışlar fiyat seviyesini yükseltecek, ancak durgunluk ancak para politikası kısıtlayıcı hale geldikten sonra geliyor ve biz böyle bir ihtimalden çok uzağız" diye yazıyor Darda.
Ve ABD ekonomisi en azından şimdilik ayakta duruyor gibi görünüyor. gibi perakende hisse senetleri
Kohl
(satır: KSS) ve
Nordstrom
(JWN), beklenenden daha iyi kazançlar ve güçlü rehberlik bildirdikten sonra geçen hafta yükseldi. Şubat ayının maaş bordroları raporu ayrıca, eğlence ve konaklama, sağlık ve inşaat sektörlerindeki işler geri döndükçe, Kovid'i geride bırakmış görünen bir ekonomiyi de gösterdi. Daha da iyisi: Ocak ayında altı milyon olan işverenlerinin Covid ile sorunları olduğu için sadece 4.2 milyon kişi çalışamayacaklarını söyledi.
RBC Capital Markets ABD hisse senedi stratejisi başkanı Lori Calvasina, ABD ekonomisinin bir kez daha dirençli olduğunu kanıtlarsa, mevcut düşüşün bir başka “büyüme korkusu” olarak hatırlanmasıyla sonuçlanabileceğini söylüyor. 2010, 2011, 2015 ve 2018'deki mali krizden bu yana bu tür dört korkutma yaşandı. S&P 147 için ortalama %17.3'lük bir düşüşle ortalama 500 gün sürdüler. Bu, ileride daha fazla olumsuzluk olduğunu gösteriyor, ancak Bu düşüşlerden gelen toparlanmalar hızlı ve uzun süreli oldu; dipten sonraki ilk beş gün içinde stoklar %6.5 ve sonraki altı ay boyunca %24 arttı.
“Bir sıçrama tahtasının çıkması gibi” diyor. "Tam olumsuzluğu görmemiş olabiliriz, ancak iyileşmeler hızlı hareket etme eğilimindedir."
Sonunda geldiklerinde.
Yazma Ben Levisohn [e-posta korumalı]