Borsa dönüşü? Ekim neden 'ayı katili' olarak biliniyor?

ABD hisse senetleri Cuma günü keskin bir düşüşle sona erdi, yirmi yıl içinde herhangi bir yılın ilk dokuz ayında en kötü savrulmasını yaşıyor. S&P 500
SPX,
-1.51%
Aylık %9.3'lük kayıpla 2002'den bu yana en kötü Eylül performansını kaydetti. Dow Jones Endüstriyel Ortalaması
DJIA,
-1.71%
Nasdaq Composite yüzde 8.8 düştü
BİLDİRİM,
-1.51%
Dow Jones Piyasa Verilerine göre Cuma günü toplam aylık kaybı %10.5'e yükseldi. 

Ağustos ayı enflasyon verilerinin fiyat baskılarının hafifleyeceğine dair çok az işaret göstermesi nedeniyle, yatırımcıların Eylül sonundaki FOMC toplantısında büyük bir faiz oranı artışını tam olarak fiyatlamasının ardından endeksler ayın ilk yarısında mütevazı yükselişler kaydetti. Ancak Merkez Bankası'nın beklenenden daha şahin duruşu hisse senetlerinin Eylül başındaki tüm kazanımlarından vazgeçmesine neden oldu. Dow ilk ayı piyasasına girdi Mart 2020'den bu yana ayın son haftasında, Gösterge S&P 2022'nin en düşük seviyesine geriledi. 

Bakınız: 2008'den bu yana hisse senetleri için en kötü Eylül ayı. Bunun Ekim ayı için anlamı nedir?

Stock Trader's Almanac'ın verilerine göre Ekim ayının performansı, bir geri dönüş ayı veya bir “ayı katili” olduğu için biraz rahatlık sağlayabilir. 

Editörü Jeff Hirsch şöyle yazdı: "İkinci Dünya Savaşı sonrası on iki ayı piyasası Ekim ayında sona erdi: 1946, 1957, 1960, 1962, 1966, 1974, 1987, 1990, 1998, 2001, 2002 ve 2011 (S&P 500 %19.4 düşüş gösterdi)," diye yazdı. Hisse Senedi Tüccarının Almanağı, bir notta Perşembe günü. "Bu yılların yedisi ara dönem dipleriydi."

Tabii ki 2022 aynı zamanda bir ara seçimdir8 Kasım'da kongre seçimleri yaklaşıyor.

Hirsch'e göre, ara seçim yıllarındaki Ekim ayları "tam anlamıyla yıldız" niteliğindedir ve genellikle dört yıllık başkanlık seçim döngüsünün "en güzel noktası"nın başladığı yerdir (aşağıdaki tabloya bakınız).

“Ara yılların dördüncü çeyreği, seçim öncesi yılların birinci ve ikinci çeyreğiyle birleşerek, DJIA için ortalama %19.3 ve S&P 20.0 için (500'dan bu yana) %1949 ile piyasa için ardı ardına en iyi üç çeyrek aralığını oluşturuyor. ve NASDAQ için inanılmaz bir oran olan %29.3 (1971'den bu yana)," diye yazdı Hirsch. 

Şüpheciler bu modelin bu Ekim ayında da geçerli olacağına inanmıyor. İskoçya merkezli bir varlık yönetimi şirketi olan Abrdn'in yatırım başkanı Ralph Bassett, bu dinamiklerin ancak "daha normalleşmiş yıllarda" ortaya çıkabileceğini söyledi. 

Bassett, Perşembe günü MarketWatch'a yaptığı telefon görüşmesinde "Bu pek çok nedenden dolayı alışılmadık bir dönem" dedi. "Birçok yatırım fonunun mali yılı Ekim ayında sona eriyor, bu nedenle vergi kayıplarını yönetmek için çok fazla alım satım yapılıyor. Bu bizim de yaşadığımız bir şey ve tüm bunları nasıl yöneteceğiniz konusunda çok hassas olmanız gerekiyor."

Ekim ayı sezon trendleri

Eski bir Wall Street atasözü: “Mayısta sat ve git,”, piyasanın Mayıs'tan Ekim'e kadar olan altı aylık dönemdeki tarihsel düşük performansını ifade eder. Bu deyimin ortaya atılmasıyla tanınan Stock Trader's Almanac, kasım ayından nisan ayına kadar hisse senetlerine yatırım yapıldığını ve geri kalan altı ayda sabit gelire geçiş yapıldığını buldu:1950'den bu yana azaltılmış riskle güvenilir getiriler sağladı".

Varlık yönetimi şirketi Stifel'deki stratejistler, 500 Ocak'taki rekor kapanışından bu yana %23'ten fazla düşen S&P 3'ün dibe vurma sürecinde olduğunu öne sürüyor. 2022'nin dördüncü çeyreği ile 2023'ün başı arasında olumlu katalizörler görüyorlar; çünkü Fed politikası artı S&P 500 negatif mevsimsellik, o zamana kadar dinecek ters rüzgarlar.

“Para politikası altı aylık bir gecikmeyle çalışıyor ve Kasım ile Kasım arasında çalışıyor. 2] ve [Aralık. 14] 2022'deki son iki Fed toplantısında, yatırımcıların politikadan ziyade enflasyon verilerine (iyileştirmeye) odaklanmasına izin verecek verilere bağlı bir Fed duraklamasına doğru ince bir hareket görüyoruz," diye yazdı hisse senedi baş stratejisti Barry Bannister liderliğindeki stratejistler, yakın tarihli bir notta. "Bu, Kasım'dan Nisan'a kadar S&P 500 için tarihsel olarak güçlü olan pozitif piyasa mevsimselliğini güçlendirebilir." 

Ancak mevsimsel trendler yazılı değildir. Dow Jones Piyasa Verileri, S&P 500'ün son altı yılda Mayıs ve Ekim ayları arasında olumlu getiriler kaydettiğini ortaya çıkardı (aşağıdaki tabloya bakınız).

Ameriprise Financial'ın baş piyasa stratejisti Anthony Saglimbene, 1987 ve 1929'dakiler de dahil olmak üzere bazı büyük tarihi piyasa çöküşlerinin bu ay içinde meydana gelmesi nedeniyle, tarihte Ekim ayının Wall Street'te korku uyandırabileceği dönemlerin bulunduğunu söyledi.

"Hisse senetleri için çok zor bir yıl geçirdiğiniz herhangi bir yılda, mevsimselliğin bunu göz ardı etmesi gerektiğini düşünüyorum, çünkü hisse senetlerini zorlayan başka makro güçler de var ve bu makro güçler hakkında daha fazla netlik görmeniz gerekiyor. Cuma günü MarketWatch'a konuşan Saglimbene, hisse senetlerini aşağıya doğru itiyor" dedi. "Açıkçası, en azından önümüzdeki birkaç ay içinde çok fazla görünürlük göreceğimizi düşünmüyorum."