Hisse Senedi Piyasaları Dünya Çapında Kötüleşen Görünüm ve Getirilerle Karşı Karşıya

Risk kapalı burada. Piyasa olumlu görünse bile. Bu konuda kayaklarınızın önüne geçmeyin. Piyasalar hızla yokuş aşağı gidebilir.

Federal Rezerv'in ötesinde, faiz artırımı çılgınlığına katılan 15 başka merkez bankası var. Bu, şu anda borsa için 1 numaralı sorun.

“Sanki enflasyona tek cevap tüketimi azaltmak gibi. Diğer cevap üretimi artırmaktır. Long Valley, NJ'deki makro yatırım mağazası Bretton Woods Research'ün başkanı Vladimir Signorelli, bu da daha fazla şey yaptığınız anlamına geliyor" diyor. “Daha fazla malzeme daha düşük fiyatlar demektir.”

Makro oynaklığın yeni trendi oynuyor. ABD'de ticari faaliyetler düşüyor ve enflasyon hala %8'in üzerinde. Avrupa'da %9'a yakın, bu da büyük gelişmekte olan pazarlar Brezilya, Hindistan, Güney Afrika ve Çin'den daha kötü. BRICS içinde sadece Rus enflasyonu Avrupa ve ABD'den daha kötü

Bu, Fed'in, Avrupa Merkez Bankası'nın, İngiltere Bankası'nın büyümenin zarar gördüğünü bilmelerine rağmen faiz artırımlarıyla enflasyonun peşine düştüğü anlamına geliyor.

FORBLARDAN DAHA FAZLASIAvrupa 'Derin Durgunluk', Sanayisizleşmeye GidiyorBy Kenneth Rapoza

BlackRock Investment Institute küresel baş yatırım stratejisti Wei Li, “Temmuz ayında gelişmiş piyasa hisse senetlerinin notunu düşürmemizden bu yana beklenen politika oranları daha da yükseldi ve durgunluk riskleri hala hesaba katılmadı” diyor. ABD ve Avrupa'dan daha zayıflar.

Geçen haftaki FedEx ile ABD ve Avrupa'da ticari faaliyetler duruyorFDX
haber yatırımcılara heebie-jeebies veriyor. Geçen haftaki ABD enflasyon raporu, enflasyonun piyasanın umduğundan daha yerleşik olduğunu gösterdi ve bu nedenle Fed, enflasyonu düşürmek için ne gerekiyorsa yapacak.

BlackRock'tan Li, Fed ve ECB'nin özellikle herhangi bir yukarı yönlü enflasyon sürprizine "aşırı tepki vereceğini" düşünüyor. Politikanın “aşırı sıkılaşmasını” bekleyin, diyor, bu da çekirdek ekonomilerde durgunluk anlamına geliyor. Li, “Bütün portföy yaklaşımımız, azaltılmış risk konusundaki görüşümüzü yeniden onaylamamızı istiyor” diyor.

Federal Rezerv ve ECB Oldukça Olumsuz

ABD'den gelen son ekonomik veriler, hala güçlü bir işgücü piyasasına rağmen cansız.

Geçen haftaki perakende satış verilerinin tüketici harcamalarının hızı üzerinde olumsuz etkileri oldu ve Atlanta Fed, üçüncü çeyrek için GDPNow izleme tahminini bir önceki %0.5'ten yıllık bazda sadece %1.3'e indirdi. Tek olumlu yanı, negatif GSYİH'nın arka arkaya çeyreklerinin neden olduğu teknik durgunluğu sona erdirmesi. Şimdi ABD yukarı bakıyor, bazı yatırımcılar gelip düşük fiyatlardan satın alabilir. Ancak şu anda piyasada daha büyük düşüşlerin geleceği konusunda bir fikir birliği var. Yatırımcılar, küresel hisse fiyatlarında daha da derin indirimler bekleyebilirler.

UBS Financial Services Amerika Kıtası CIO'su Solita Marcelli, “Fed'in ekonomik büyümeyle yalnızca iki görevini, yani fiyat istikrarını ve tam istihdamı etkilediği ölçüde ilgilendiğini hatırlamak önemlidir” diyor.

Geçen hafta düşen gaz fiyatları enflasyonu aylık %0.1 artışla sınırlamaya yardımcı oldu, ancak genel TÜFE %0.6 artış gösterdi. İnatçı enflasyon, bunun artık yerleşik hale geldiğine dair korkuları artırdı.

Marcelli, “Hala temel eğilimin daha yavaş enflasyona doğru olduğunu düşünüyoruz” diyor. Ancak bu noktada, Fed'in kabul edilebilir bir zaman diliminde yüzde 2'lik enflasyon hedefine ulaşma yolunda olduğu görünmüyor."

Bu arada, göletin karşısında, Avrupa Birliği bugünlerde Batılı hükümetlerin en iyi yaptığı şeyi yapıyor. Kendi yaptıkları da dahil olmak üzere bir krizle başa çıkmak için, ekonominin daha fazla kontrolünü ele geçirmek için acil durum yetkilerini yürürlüğe koyun.

önerilen AB'ler tedarik zinciri acil durum yetkileri büyük bir anlaşma, eğer meyve verirse. Wall Street'e göre bu, Avrupa'nın açığa satış için daha zorlu bir pazar olacağına işaret ediyor. Signorelli, tek tek üye ülkelerin pek çok egemen gücünü ortadan kaldıracak bir hareketle, “Eğer bir tekliften daha fazlası olursa, Avrupa için daha fazla federalizm geliyor demektir” diyor.

Signorelli, "Piyasalar için daha fazla öngörülebilirlik anlamına gelebilir, ancak bunların hepsi emekleme döneminde" diyor. “Kıskanmayı pek düşünmezdim ama şu anda herhangi bir Avrupa hissesi almıyor olurdum. Ucuz enerji olmadan Alman ekonomik güç merkezi artık yok. Bunu tutmanın bir yolunu bulmaları gerekiyor. Yönetmem gereken bir Avrupa portföyüm olsaydı, İngiltere hisse senetleri satın almayı tercih ederdim” diyor Signorelli. "Onu sevin ya da ondan nefret edin, (yeni basılmış Başbakan) Liz Truss vergiler ve enerji konusunda doğru fikre sahip - vergileri düşürün ve enerji üretimini artırın."

BlackRock, ABD ve Avrupa'dan daha az ağırlıkta, ancak gelişmekte olan piyasalarda nötr ağırlık olmaya devam ediyor.

Çin'in ekonomisi teşvik moduna geri döndü, ancak bu sizin bahçe çeşitliliği Çin teşvik paketiniz olmayacak. Çin borsası derin düşüş bölgesinde, bu nedenle yatırımcılar bu harcamaya tepki verebilir ve FXI MCHI ve ASHR gibi büyük Çin ETF'lerini satın almaya başlayabilir.

Çin'de tüketici talebi hala zayıf. Emlak fiyatları düştü ve en son Chengdu şehrinde olmak üzere koronavirüs karantinaları devam etti.

Geçen hafta açıklanan veriler, kuraklık koşulları ve elektrik kesintileri azaldıkça endüstriyel üretimin yıllık bazda %4.2 arttığını gösterdi. Yılın ilk sekiz ayında sabit varlık yatırımı geçen yılın aynı dönemine göre %5.8 arttı ve bu da altyapı teşviklerinin sıcak geldiğini gösteriyor.

Renminbi, Mayıs 7'den bu yana en zayıf seviyesi olan dolar karşısında yaklaşık 2020'de işlem görüyor.

Enflasyon nedeniyle belirsizlik devam edecek. Başkan Bidens'ın yakın zamanda Covid'in pandemi aşamasının sona erdiğini ilan etmesi bile, bu yazın başlarında piyasanın neşelendireceği bir şey, boğaları piyasaya sürmek için çok az şey yaptı.

UBS'den Marcelli, "Gelecek yıl Haziran ayına kadar sınırlı bir terslik görüyoruz" diyor. “Pozlamaya seçici olarak ekleyin. Savunmayı, kaliteli geliri ve değerli hisse senetlerini tercih ediyoruz.”