Enflasyon Fed'in 'pivot' umutlarını ezerken, borsanın vahşi dönüşleri kazançları odak noktası haline getirdi

Amansız enflasyon, Federal Rezerv'in agresif faiz artışlarından hızlı bir şekilde uzaklaşma umutlarını kırdı ve bu da ABD'nin 2023 kurumsal kazanç görünümünü baltalıyor ve bir sonraki büyük finansal krizin yolda olup olmayacağına dair tartışmaları körüklüyor.

Eylül beklenenden daha sıcak Tüketici fiyat endeksi Yedinci ardışık %8 artı yıllık manşet enflasyon oranını içeren rapor, kalıcı fiyat baskılarının en azından yıl sonuna kadar burada kalacağına dair çok az şüphe bıraktı. Ekonomistler ve tüccarlar şimdi bir %5 federal fon oranı hedefi gelecek yıl için haritada, şirket kazançları ve borsa için olumsuz sonuçları olan bir seviye olarak görülüyor. Ayrıca olası bir piyasalarda ve ekonomide çöküş 2007-2009 Büyük Mali Krizi ve durgunluk ölçeğinde.

Üçüncü çeyrek olarak kazanç mevsimi Cuma günü başladı - duyurular ile JPMorgan Chase & Co. tarafından JPM, Citigroup A.Ş. C, Wells Fargo & Co. WFC ve Morgan Stanley MS — şimdilik diğer kurumsal sonuçların dayanabileceğine dair bir nebze de olsa umut vardı. Hisse senetleri de kazanmayı başardı şok edici ralli Perşembe günü, analistlerin S&P 500'den ayrılan altı seanslık bir satışın ardından yatırımcıların açıkta kalmasına bağladığı Eylül ayındaki sıcak enflasyon okumasına rağmen
SPX,
-2.37%
Çarşamba günü Kasım 2020'den bu yana en düşük kapanışta.

Okuyun: Hisse senetleri neden başka bir sıcak enflasyon raporundan sonra tarihi bir sıçrama yaptı? ve BlackRock'tan Rick Rieder, Perşembe gününün piyasalarda 'kariyerimin en çılgın günlerinden biri' olduğunu söyledi

Harrisburg'daki Fort Pitt Capital Group'un baş yatırım sorumlusu Dan Eye, "Yine de herkes, gelecek yıl için kazanç tahminlerinin - 8'e kıyasla 2023 kazanç artışı için fikir birliği tahmini olan yüzde 2022 ile - bu noktada bir tür fantezi olduğunu anlıyor" dedi. , Pa., 5 milyar dolarlık varlıkları denetleyen. "Piyasayı yakından takip eden herhangi bir stratejist veya analistin, kazançların 2023'e kadar dayanacağını gerçekten tahmin ettiğini düşünmüyorum. Önemli olan, bunların ne kadar aşağıya çekilmesi gerektiği meselesi olan bir durumdayız."

Bu arada, Londra'daki City Index'te kıdemli bir finansal piyasa analisti olan Fiona Cincotta'ya göre, S&P 500 endeksi Ağustos ortasından bu yana geçerli olan “düşen bir kanalda” işlem görmeye devam ediyor. S&P 3,600'de Cuma günkü 500'ün altına düşüş, satıcıları "daha fazla aşağı yönlü umutlu" tutarken, 3,490'ın altına bir kırılma Şubat 3,390'de ulaşılan 2020 seviyesinin kapısını açacağını söyledi.

Cincotta telefonla yaptığı açıklamada, Eylül ayı TÜFE raporunda, "enflasyonun belki de önceden düşündüğümüzden çok daha yapışkan ve ekonomiye çok daha fazla gömülü olduğuna ve enflasyonu düşürme sürecinin başlangıçta beklenenden çok daha uzun olacağına dair korkuları doğruluyor" dedi. "Bu, Federal Rezerv'in daha uzun süre daha agresif bir şekilde faiz artırması gerekeceği anlamına geliyor, bu da ekonomik büyüme için kötü bir haber olacak ve bir durgunluğun daha olası olduğu anlamına geliyor."

Hisse senetleri, "daha agresif bir Fed ve daha uzun bir süre için daha yüksek faiz oranları" anlamına gelen seviyelerde işlem görüyor. Hisse senedi fiyatlarının tahminlerine göre hala 17.8 kat hisse başına kazançla birlikte, Cincotta, tüketici takdirine bağlı şirketlerden elde edilen kazançların özellikle sert bir şekilde etkilenmesi nedeniyle önümüzdeki birkaç ay içinde hisse senetlerinde %10'luk bir düşüş için “iyi bir şans” görüyor. Fikrini değiştirmesi için S&P'nin 3,800'ün üzerine çıkması gerektiğini söyledi.

“En kötü durum senaryoları öne çıkıyor ve şu anda tam da bu aşağı doğru sarmalda olduğumuzu hissediyor” dedi.

Okuyun: İzlenecek 5 trend ve kazançlar başlarken atılacak beş eylem noktası. Ve evet, enflasyon büyük görünecek.

Verilmiş, kurumsal kazançlar genellikle eBay Inc. gibi şirketlerle birlikte ikinci çeyrekte beklenenden daha iyi kalmayı başardı.
Ebay,
-2.32%
ve Best Buy Co.
YSÖ,
-1.80%
sağlıklı sonuçlar üretiyor. PepsiCo'nun üçüncü çeyrek sonuçlarında da benzer bir güç görüldü
PEP,
-2.53%
serbest Çarşamba günüBu, tüketicilerin daha fazla ödemeye istekli olduklarını ortaya koydu ve diğer kazanç raporlarının korkulandan daha iyi sonuçlanabileceğine dair umut verdi.

New York'ta Jefferies için bir para piyasası ekonomisti olan Thomas Simons, Eylül ayındaki TÜFE'den sonra değişen şey, “enflasyonun yükselmediğine dair tartışılmaz kanıtlar” olduğunu söyledi.

Bir notta, o ve meslektaşı Aneta Markowska, enflasyonda bir zirve ve bir Fed pivotu için umutların “Eylül TÜFE raporu tarafından tamamen silindiğini” yazdı. Ayrıca, %5.1'lik bir terminal oranı veya Fed'in faiz artırım kampanyasını muhtemelen sonlandıracağı seviye çağrılarını yinelediler. Simons telefonla, “Faizlerin enflasyonun üzerine çıkması gerekeceği yönündeki dış riski göz ardı etmem” dedi.

Fla., Captiva Adası'ndaki Dinamik Ekonomik Strateji'nin kurucusu ve CEO'su John Silvia'ya göre, %5'lik bir federal fon oranı, “hisse senedi piyasaları açısından oldukça yüksek bir indirim faktörüne dönüşecek ve buna 75 ila 100 baz puan daha ekleyecektir. ipotek oranları.”

Wells Fargo Securities LLC'nin eski baş ekonomisti Silvia telefonla yaptığı açıklamada, "Finansman maliyeti zor olacak ve çok daha az seçenek olacak" dedi. 

Ve darbeyi hissedecek olan sadece hisse senetleri gibi halka açık piyasalar değil, dedi. “Son birkaç yılda geliştirilen ve hiçbir zaman federal fon oranı %5 olarak fiyatlandırılmayan” teminatlı kredi yükümlülükleri gibi gizli, ikincil piyasalar da öyle olacak.
 
Gelecek haftanın ABD ekonomik takviminde, piyasayı hareketlendiren önemli yayınlar yok denecek kadar az. Pazartesi, Ekim ayı Empire State imalat endeksinin açıklanmasını getiriyor. Bunu Salı günü NAHB ev inşaatçıları endeksi ile birlikte endüstriyel üretim ve kapasite kullanım verileri takip edecek.

Çarşamba günü, inşaat izinleri ve konut başlangıçlarına ilişkin verilerin, Fed'in Beige Book raporuyla birlikte yayınlanması planlanıyor. Perşembe, haftalık işsizlik başvuruları, mevcut ev satışları, Philadelphia Fed imalat endeksi ve önde gelen ekonomik göstergeleri getiriyor.

Cuma günü, üçüncü çeyrek ortak enflasyon beklentileri endeksi açıklanacak.