Hisse senetleri, 2022'de faiz şokuyla mahvoldu. İşte 2023'te piyasaları yönlendirecek olan şey

Acıya ek olarak tahvil piyasası da bir felaketti; bazı kesimler tarihteki en büyük yıllık kayıplarını yaşarken, ABD Hazine tahvili fiyatları düşerek getirilerin yükselmesine neden oldu.

Bu, genellikle hisse senetleri zarar gördüğünde portföylerin tahvillerle desteklendiğini gören yatırımcılar için ender görülen bir çifte sorun yarattı.

Peki şimdi ne olacak? Takvimin değişmesi 2022'de piyasa kayıplarına neden olan faktörleri ortadan kaldırmıyor ancak yatırımcılara önümüzdeki yıl ekonominin ve piyasaların nasıl gelişeceği hakkında düşünme fırsatı sunuyor.

Federal Reserve'ün enflasyonu dizginleme çabaları kapsamında faiz oranlarını tarihsel olarak hızlı bir şekilde artırması sırasında yaşanan oran şoku, 2022'nin gidişatını belirledi. Daha yüksek oranlara dönüş ve kırk yıllık faiz düşüşünün sonu ne olabilir? oranlarının 2023 ve sonrasında da yansıması bekleniyor.

Söyle: Howard Marks: Faiz oranlarındaki 40 yıllık düşüş döneminin sona ermesi yatırımcılar için hayati önem taşıyor

Hâlâ yüksek olan enflasyon zirveye ulaştığına dair işaretler gösterirken, Fed'in devam eden çabalarının 2023'te kurumsal kazançları mahvedecek bir resesyona yol açacağı korkusuyla piyasa, yeni yıla girerken mevsimsel bir yükselişten mahrum kaldı.

Okuyun: Bir Noel Baba rallisi veya eksikliği, ilk çeyrekte borsa için zemini nasıl hazırlar?

Analistler, Fed politikası, enflasyon, ekonomik büyüme ve kazançlar arasındaki etkileşimin 2023'te piyasayı yönlendireceğini söylüyor.

Fed

LPL Financial'ın baş küresel stratejisti Quincy Krosby bir telefon görüşmesinde, para politikası yapıcılarının başlangıçta inandığı gibi, "Bu, Fed'in liderliğinde geçici olmayan enflasyona dayalı bir piyasaydı" dedi.

Fed “geçici söylemi” bir kenara bırakarak enflasyonla mücadele için agresif bir kampanya başlattı. Krosby, "Bu, ekonomik büyüme ve 2023'e önemli bir ekonomik gerilemeyle karşı karşıya gelip gelmeyeceğimiz konusunda endişe duyan bir pazara yol açtı" dedi.

Enflasyon

Ancak analistler, yatırımcıların enflasyonun zirveye ulaştığına ilişkin işaretlerde bir miktar iyimserlik bulabileceğini söyledi.

“'2-'08 yılları arasında keyif aldığımız %20'nin altındaki TÜFE günleri muhtemelen uzun bir süreliğine geride kaldı. Ancak enflasyon, Fed'in esasen misyonunu tamamladığını düşünmesine yetecek kadar (%3-%4) düşebilir (her ne kadar hedef hala %2 olduğu için bunu doğrudan söylemese de), ancak tüm niyet ve amaçlar doğrultusunda, biz Sevens Report Research başkanı Tom Essaye Cuma günkü notunda, "2023'ten önemli bir enflasyon sorunu olmadan çıkabiliriz" dedi.

Şüpheciler, enflasyondaki yavaşlamanın, Fed'in, federal fon oranını %5'in üzerine çıkarmayı ve bir süre daha orada tutmayı planladığına dair göstergelerini takip etmekten alıkoymaya yeteceğinden şüphe ediyor.

Hedge fonu titanı David Tepper Aralık ayında CNBC'ye verdiği röportajda şunları söyledi: “kısa eğilmek” borsada "çünkü bu kadar çok merkez bankası bana ne yapacaklarını söylerken, olumlu/olumsuz yönlerin bana mantıklı gelmediğini düşünüyorum."

Bakınız: Fed yetkilileri, yüksek faiz oranlarıyla enflasyonun yavaşlayacağı yönündeki sert mesajını güçlendirdi

durgunluk korkuları

Şu ana kadar dirençli bir istihdam piyasasında iyimserler ve Fed yetkilileri, para politikası sıkılaşmaya devam ederken ekonominin sözde sert inişten kaçınabileceğini savunuyor.

Ayrıca okuyun: Borsa yatırımcıları 3'te 2023 durgunluk senaryosuyla karşı karşıya

Ancak CFRA'nın baş yatırım stratejisti Sam Stovall, Çarşamba günkü notunda "yatırımcılar, S&P 2023 endeksi kazançlarının dörtte üçünde öngörülen düşüşler ve savunma sektöründeki eğilimlerin devam etmesiyle kanıtlandığı gibi, 500'ün başlarında gerçekleşecek bir ekonomik durgunluk bekliyorlar" dedi. . “Resesyonun ciddiyeti hâlâ tartışmalı. Hafif olmasını bekliyoruz."

S&P 500'ün ayı piyasası, düşüşe başlamadan önce rekor bir seviyede kapandığı 3 Ocak 2022 tarihine dayanıyor. Yıllık %19.4 kayıpla sona erdi.

Glenmede'deki analistler Aralık ayı notunda, "İkinci Dünya Savaşı'ndan bu yana ortalama ayı piyasası 14 ay sürdü ve önceki en yüksek seviyeye göre %35.7'lik bir düşüşle sonuçlandı" diye yazdı.

“Yaklaşık 12 ay ve %20 ile mevcut ayı piyasası, tipik ayı piyasası düşüşünün 2/3'üne yakın görünüyor. Mevcut piyasa şu ana kadar ortalama tarihsel ayı piyasasına benzer bir yörünge izliyor gibi görünüyor” diye yazdılar. "Geçmiş trendlere bakıldığında ortalama olarak ayı piyasaları durgunluk başlayana kadar değil, durgunluk sona ermeden önce dibe vuruyor."

İlgili: Hisse senetleri ayı piyasasında ne kadar kalır? Wells Fargo Enstitüsü, bir durgunluğun olup olmadığına bağlı olduğunu söylüyor