(Bloomberg) — Perşembe günü borsayı kasıp kavuran coşkunun tarihte güçlü bir gerekçesi var: Ne zaman enflasyon zirve yapsa, bunu çift haneli kazançlar izledi.
Bloomberg'den En Çok Okunan
500'de %18 değer kaybeden S&P 2022 Endeksi, Ekim ayında tüketici fiyat endeksindeki artışın tahminin üzerinde soğumasının ardından Perşembe günü %4.7 yükseldi ve endeksi Aralık 2008'den bu yana en iyi TÜFE günü için rayına oturttu. Bu arada, Nasdaq 100 Endeksi yüzde 6.1 yükseldi. Her iki endeks de Nisan 2020'den bu yana en iyi oturumlarını gerçekleştiriyor.
Şaşırtıcı olmayan bir şekilde, ABD hisse senetleri enflasyon yükselirken mücadele ediyor, ancak zirveye ulaştıktan sonra değil. The Leuthold Group'un baş yatırım stratejisti Jim Paulsen'e göre, 1950'den bu yana S&P 500, 13 büyük enflasyon zirvesini takip eden 12 ay boyunca ortalama olarak %13'lük bir toplam getiri bildirdi. Leuthold'dan alınan verilere göre, endeksin önemli bir enflasyon artışının ardından bir yıl yükseldiği 10 durumda, S&P 500'ün toplam getirisi sonraki yıla göre ortalama %22 arttı.
Ayı piyasasının sona yaklaşıp yaklaşmadığını veya bir bacağın daha aşağı çekilmesinin zamanı gelip gelmediğini kimse bilmiyor olsa da, Paulsen “kötü haberlerin” hisse senedi piyasasını yazdan bu yana 2022'nin ilk yarısına göre çok daha az etkilediğini belirtti. Döngüsel sektörler ve küçük ölçekli hisse senetleri son aylarda S&P 500'ü sağlam bir şekilde geride bıraktı.
ABD hisse senedi piyasalarının karşılaştırılabilir kazançlar elde etmesi için, inatla yüksek enflasyon oranlarının daha hızlı bir şekilde düşmesi gerekir, ancak yatırımcılar, piyasalar ekonomik verilerin dip seviyelerinden çok önce ayı piyasasının en düşük seviyelerinden yükselme eğilimine girme eğiliminde oldukları için çok uzun süre beklerlerse bu büyük kazançları kaçırabilirler. The Wealth Consulting Group'un CEO'su Jimmy Lee'ye göre.
Lee, "Yatırımcıların gerçekten Fed'in bir duraklama sinyali vermesinden çok daha önce konumlanması gerekiyor çünkü bu sözler Fed Başkanı Powell'ın ağzından çıkana kadar borsa muhtemelen buradan önemli ölçüde yükselecek" dedi.
Strategas Research Partners'a göre, tüketici fiyatlarındaki artışların %5'i aştığı II.
Federal Rezerv yetkilileri, 40 yılın en yüksek seviyelerine yakın seyreden enflasyonu soğutmak amacıyla agresif bir şekilde borçlanma maliyetlerini artırıyor. Merkez bankası geçen hafta üst üste dördüncü kez faiz oranlarını 75 baz puan artırarak gösterge faiz hedefini %3.75 ila %4 aralığına getirdi. Fed Başkanı Jerome Powell, kararın ardından gazetecilere verdiği demeçte, son hayal kırıklığı yaratan verilerin, oranların nihayetinde daha önce beklenenden daha yükseğe çıkması gerektiğini öne sürerken, merkez bankasının Aralık ayına kadar artışlarının boyutunu yumuşatabileceğini belirtti.
Philadelphia Fed Başkanı Patrick Harker ve Dallas Fed Başkanı Lorie Logan geçtiğimiz günlerde, ABD para politikası kısıtlayıcı seviyelere yaklaşırken merkez bankasının önümüzdeki aylarda faiz artırımlarının hızını yavaşlatmasını beklediklerini söylediler. Ancak Logan, Perşembe günü bankasının ev sahipliğinde Houston'da düzenlenen bir konferansta, bunun "daha kolay bir politikayı temsil etmek için alınmaması gerektiğini" belirtti.
Yine de, Carson Investment Research'e göre, son sekiz faiz artırımı döngüsü, Fed'in TÜFE'nin üzerine çıkana kadar borçlanma maliyetlerini artırmaya devam ettiğini gördü. Fed'in politika faizi üzerine bahis piyasası, geçen haftaki %4.8'in üzerindeyken 2023'ün ilk yarısı için %5'lik bir zirvede fiyatlandı. Bu, Fed'in inatla yüksek fiyatları evcilleştirmek için oranları yükseltmesi için hala daha fazla yer olabileceği anlamına geliyor.
Bloomberg Businessweek'ten En Çok Okunan
© 2022 Bloomberg LP
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/stocks-reap-double-digit-returns-170548512.html