(Bloomberg) — Yatırımcıları her gün kasvetli manşetler kaplıyor - Ukrayna'daki savaş, enflasyon, Covid-19'un bitmeyen yayılması, tedarik zinciri sorunları. Tüm bu kasvet, piyasa analistlerini ABD'nin büyümesine ilişkin beklentileri düşürüyor ve bir resesyon tahmininde bulunuyor.
Ama ya tahminleri abartılıysa? Defiance ETF'lerin CEO'su, Baş Yatırım Sorumlusu ve kurucu ortağı Sylvia Jablonski, yılın geri kalanı için piyasanın beklentileri hakkında neden iyimser olduğunu ve neden bağlı hisse senetlerini sevdiğini konuşmak için “What Goes Up” podcast'ine katıldı. ekonomik yeniden açılma
Aşağıda, konuşmanın hafifçe düzenlenmiş ve özetlenmiş önemli noktaları yer almaktadır. Podcast'in tamamını dinlemek için buraya tıklayın ve Apple Podcast'lere veya dinlediğiniz her yere abone olun.
S: Son piyasa oynaklığını nasıl anlamlandırıyorsunuz?
C: Ortalama bir yatırımcıya sorarsanız, tahminimce bu yıl piyasaya yatırım yapmanın süper iyi hissettirmediğini söyleyeceklerdir. Diyelim ki, son on yılda olduğu kadar eğlenceli değil, hatta Covid'den sonraki birkaç ay bile, her şeyin dümdüz gitmeye başladığı ve tüm ticaret hesaplarımızın harika göründüğü, hepimiz dahiler gibi görünüyorduk. Ve şimdi, piyasada çok fazla rüzgar var. Şu anda piyasada çok fazla belirsizlik var. Enflasyonu düşürmek ve resesyon yaratmak yerine faiz oranlarını yükseltmek isteyen bir Fed'iniz var. Bu yumuşak inişi duydunuz. Enflasyon her zamankinden daha yüksek, jeopolitikle ilgili sorunlarınız var, bir savaşınız var - Rusya-Ukrayna durumu. Petrol, gaz gibi belki de büyük emtialar üzerinde bir baskınız var ve sonra bunun ne kadar sürdüğüne bağlı olarak buğday ve farklı şeylere inmeye başlıyorsunuz. Ve esasen, Fed zamları ve enflasyonun birleşiminin, stagflasyonda olduğumuz veya belki de gelecekte büyük bir büyümenin olmadığı bir durum yaratacağından çok korkuyorsunuz.
Ama benim bu konudaki görüşüm buradayız, mantıklı. Piyasada bu ters rüzgarlardan çok var, ancak bunun anlamı, menzile bağlı bu oynaklığa sahip olacağınızdır. S&P 500, diğer endeksler olsun, piyasa bu seviyelerde işlem görecek. Ama bence enflasyon, Fed zamları, jeopolitiğin bu noktada piyasaya fiyatlanması muhtemel. Ve tüketici güçlü kalır. Tarihsel olarak sıkılaşan para politikasını sağlam kazançlar takip ediyor, S&P yaklaşık %9 oranında yükseliyor - şirketlerin parası var, tüketiciler harcıyor, enflasyon muhtemelen zirveye ulaştı. Yani aslında oldukça iyi bir yıl geçireceğimizi düşünüyorum - sadece kısa vadede o kadar eğlenceli olmayacağını düşünüyorum.
S: Geçmişte, piyasadaki gerilemelerden bahsettiğimizde, en azından o piyasaya yönelik daha büyük şoklardan bazılarının daha çok finansal sistem etrafında odaklandığı ortaya çıktı. Ve merak ediyorum, bugün herkesin işaret ettiği ekonomik zayıflıklardan herhangi birini görüyor musunuz, bunun sermaye piyasalarında bir tür istikrarsızlığa neden olabileceği anlamında finansal piyasalara herhangi bir gerçek malzeme aktarımı var mı?
C: Az önce tartıştığım konuların çoğu farklı bir yere gidecekse - örneğin, Fed daha agresif bir şekilde yükselirse ve enflasyonun düşmesinden memnun kalmazsa ve sert bir iniş görmeye başlarsanız - o zaman yaparım bunların bir kısmının piyasaya girmeye başlayacağını düşünüyorum. Bankalar iyi durumda - bu 2008 değil, değil mi? Kredi oldukça iyi durumda, tüketici iyi durumda, borç ödeme oranları on yıllardır olduğundan daha güçlü. Yani tüketiciler aslında 2 trilyon dolarlık tasarrufa sahipler, daha önce sahip olduklarından daha düşük miktarda borçları var. Dolayısıyla piyasanın bu sefer daha esnek olabileceğini düşünüyorum.
S: Şu anda takas edilebilir bir dip görüyorsak, insanların neye yatırım yapmalarını öneriyorsunuz?
Ne tür bir tüccar olduğunuzu da sınıflandırmak önemlidir. Yani kısa vadeli getiri arıyorsanız, bence bu daha zor. Makineler ve yüksek frekanslı adamlar bununla harika bir iş çıkarıyor, ancak geçen yıl günlük ticarette iyi performans gösteren ortalama bir yatırımcı, çok fazla aralığa bağlı oynaklığa sahip olduğunuz için biraz daha tehlikeli hale geliyor. Ama uzun vadeli bir yatırımcı olma ve gerçekten bir asrın anlaşmasını elde etme iştahınız varsa, bence bir adım geri atın ve Apple, Google, Microsoft gibi isimlere bakın. Negatif reel oranlarınız, güçlü bilançoları olan şirketler, fiyatlama gücü, para harcamaya istekli tüketiciler, artan perakende satışlarınız var.
Ve sonra sadece siber güvenlik, bulut, metaverse, web 3.0 teması - tüm teknolojinin geleceği bu şirketlerin dengesinde asılı duruyor. Ve Nvidia ve AMD gibi yarı iletkenler bile tamamen ezildiler. Bu isimler için daha uzun vadeli görünümün, 10 yıl önce Apple'ı satın almanın aynı olacağını düşünüyorum. Bu bileşik getirileri göreceksiniz.
Ayrıca yeniden açılma ticaretini de seviyorum. Maldan hizmete yapılan harcamaların arttığını biliyoruz. Ancak maskenin kaldırılması, bu Covid sonrası evden çıkma olayı - seyahat etmek için çok fazla bastırılmış talep var. Delta kazanç çağrısı oldukça harikaydı. Bu iyi bir ticaret - oteller, gemi seyahatleri, kumarhaneler, havayolları. Yakın vadede bakmak için iyi bir yer.
Bunun gibi daha fazla hikaye mevcut bloomberg.com
© 2022 Bloomberg LP
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/stocks-shake-off-gloom-shine-200000081.html