(Bloomberg) — Eski ABD Hazine Bakanı Larry Summers, enflasyonda yumuşamanın ekonomileri 1970'lerdeki resesyonun derinliklerine geri sürükleyeceği ve "her yerdeki çalışan insanlar üzerinde olumsuz etki yaratacağı" konusunda uyardı.
Bloomberg'den En Çok Okunan
Bu sözler, aralarında Uluslararası Para Fonu'nun eski baş ekonomisti Olivier Blanchard'ın da bulunduğu, durgunlukları önlemek için enflasyon hedeflerinin %2'den %3'e yükseltilmesini öneren ekonomistlerin önerilerine yanıt olarak geldi.
Harvard'da ekonomi profesörü Summers, "Enflasyon hedefinden bir şekilde vazgeçmenin kurtuluş olacağını varsaymak, maliyetli bir hata olur ve sonuçta, 1970'lerde muhteşem bir şekilde olduğu gibi olumsuz etkiler doğurur" dedi. Bloomberg TV katılımcısı, Dünya Ekonomik Forumu'nun İsviçre'nin Davos kentinde düzenlenen yıllık toplantısında bir panelde konuştu.
Federal Reserve Başkanı Jerome Powell, ABD merkez bankasının %2'lik enflasyon hedefini değiştirme planı olmadığını defalarca açıkça belirtti.
Enflasyon, sanayileşmiş dünyanın büyük bölümünde çift haneli rakamlara ulaştı ancak düşen enerji ve emtia fiyatlarının etkisiyle bu yıl hızlı bir şekilde düşmesi bekleniyor. Ancak aynı panelde İsviçre Merkez Bankası Başkanı Thomas Jordan, ücret davranışları ve şirketlerin fiyat belirlemeleri temelden değiştikçe çekirdek enflasyonun yüksek kalacağını söyledi.
Enflasyonu yüzde 4'ten yüzde 2'ye çekmek çok daha zor olacak" dedi. "Bunun bir durgunlukla gelip gelmeyeceğini göreceğiz. Firmalar artık fiyatlarını artırmaktan çekinmiyor. Bu, iki ya da üç yıl öncesinden farklı ve enflasyonu yüzde 2'ye çekmenin o kadar da kolay olmadığının sinyali.”
“Ücretlere ilişkin davranışlarda da değişiklik görüyoruz. Ücret oluşumuna bakarsanız, bu çok geriye dönük bir bakış açısıdır. Temel olarak geçen yılın enflasyonunu alıyoruz ve bunu gelecekteki maaşları belirlemek için kullanıyoruz - bir tür adalet argümanı. Enflasyon yüksek olduğunda ücretlerden kaynaklanan baskı da buradadır.”
Summers şu uyarıda bulundu: “Merkez bankalarının bu noktada enflasyon hedefini yukarıya doğru revize etmesi büyük bir hata olur. %2 hedefine ulaşılamaması ve %2 taahhüdünün defalarca vurgulanması sonrasında hedeften vazgeçilmesi, inandırıcılığa çok ciddi zarar verecektir. Bir kez ayarlayabilirseniz, tekrar ayarlayabilirsiniz.”
“Karşı-olgusal olan, 'daha fazla enflasyona sahip olabilir miyiz ve durgunluk yaşanmayabilir mi?' değil, 'enflasyonla başa çıkmayı başaramazsak, bir noktada muhtemelen daha ciddi bir durgunlukla karşı karşıya kalacağız.'."
Paneldeki merkez bankası başkanlarının tümü, ABD, Euro Bölgesi ve İngiltere'de hâlâ %10'a yakın olan enflasyonun düşürülmesi için daha sıkı paraya ihtiyaç duyulduğu konusunda hemfikirdi.
Summers ayrıca merkez bankacılarının salgın sırasında parasal genişleme operasyonunu da eleştirdi ve bunun vergi mükelleflerinin yükünü artırdığını söyledi. QE kapsamında merkez bankaları, tıpkı "dünyadaki her kurumsal mali işler sorumlusunun düşük faiz oranlarından yararlanmak için borçlarını vadelendirmesi" gibi, uzun vadeli borçları çok kısa vadeli borçlarla etkili bir şekilde değiştiriyordu.
Fed'in şu anda bilançosunda yaklaşık 800 milyar dolarlık bir piyasa değeri kaybı taşıdığını söyledi.
Summers, "Geriye dönüp bakınca bunun son derece sorunlu olduğunu düşünüyorum" dedi. "QE'nin teşvik edici yönlerini düşünmenin yanı sıra, QE'nin bilanço borç vadesi yönlerine de odaklanmamız gerekiyor."
Bloomberg Businessweek'ten En Çok Okunan
© 2023 Bloomberg LP
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/summers-warns-1970s-crisis-central-100153098.html