Süper Çekirdek Enflasyon Gıda, Enerji ve Konut Hariç

Anahtar teslim paketler

• Süper çekirdek enflasyon, enflasyonun daha net bir resmini vermek için ekonominin konut, gıda ve enerji gibi son derece değişken alanlarını bilinçli olarak göz ardı ediyor
• Gıda enflasyonu Aralık'ta yıllık bazda yüzde 10.4 artarken, enerji enflasyonu yüzde 7.3'e geriledi
• Barınma enflasyonu yıllık yüzde 7.5 arttı

Hepimiz manşetteki enflasyon rakamını görüyoruz ama bu hikayenin tamamını anlatmıyor. Bunun nedeni, TÜFE raporunun genel enflasyon rakamını bozan değişken fiyat dalgalanmalarına neden olabilecek birçok kalemi içermesidir. Bu nedenle çekirdek enflasyon da raporlanıyor. Ancak bazı ekonomistler bunun yeterince iyi olmadığına ve süper çekirdek enflasyona odaklanmamız gerektiğine inanıyor.

İşte süper çekirdek enflasyonun ne olduğu ve hariç tuttuğu bazı alanların genel enflasyonu nasıl etkilediği. Ayrıca burada Q.ai nasıl yardımcı olabilir? enflasyonist zamanlarda.

Süper çekirdek enflasyonu nedir?

Süper çekirdek enflasyon, gıda, enerji ve konut gibi geleneksel Tüketici Fiyat Endeksi'nden (TÜFE) değişken kalemleri ortadan kaldıran ekonomik bir ölçümdür. Enflasyonu izlemek için alternatif bir yöntemdir ve altta yatan fiyat baskısının daha doğru bir görüntüsünü verir. Bu yazının yazıldığı an itibarıyla, süper çekirdek enflasyonun üzerinde uzlaşılmış bir tanımı bulunmuyor, ancak insanlar bunun hakkında konuştuğunda genellikle enflasyon rakamlarını, daha az gıda, enerji ve konutu kastediyorlar.

Çoğu kişi genel enflasyonu ölçen geleneksel TÜFE raporuna aşinadır. Ancak özellikle gıda ve enerjide çok değişken fiyat dalgalanmaları olabiliyor. Bu nedenle, verilerden gıda ve enerji çıkarılmış enflasyon raporu olan çekirdek enflasyon da takip ediliyor.

Bu iki yöntem yıllardır standart olsa da bazı ekonomistler süper çekirdek enflasyonun merkez bankalarının para politikalarını belirlemek için bakmaları gereken en doğru ölçü olduğunu öne sürüyor.

Bunun nedeni ise TÜFE'yi oluşturan kalemlerin ağırlıklı olması ve gıda, enerji ve konutun nihai rakama etkisinin büyük olmasıdır. Örneğin Haziran ayında enflasyon hızla yükseldiğinde artışın büyük kısmı gaz fiyatlarındaki hızlı artıştan kaynaklandı. Son hesaplamadan gaz çıkarıldığında çekirdek enflasyon %9.1'den %5.9'a düştü.

Ancak süper çekirdek enflasyonu tam olarak anlamak için genel olarak Tüketici Fiyat Endeksi hakkında daha fazla bilgi edinmek önemlidir.

Tüketici Fiyat Endeksi enflasyonu nasıl ölçer?

Tüketici Fiyat Endeksi, tüketicilerin günlük yaşamlarında kullanabilecekleri binlerce ürünün fiyatlarını takip eden bir endekstir. Mal ve hizmet sepeti olarak da bilinen bu kalemler, fiyatların aydan aya ve yıldan yıla ne kadar arttığını belirlemek için izleniyor. Fiyatlardaki değişime fiyatlar yükseldiğinde enflasyon, fiyatlar düştüğünde ise deflasyon denir.

CPI, ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu (BLS) tarafından oluşturulur ve izlediği kategoriler için genel bir yüzde ve artış veya düşüşlerin dökümünü sağlar. Aralık 2022 için TÜFE, fiyatların Aralık 6.5'e göre ayarlanmamış %2021 arttığını gösterdi. Bu, Kasım ayındaki %7.1'lik artışa göre bir düşüş. Bu, teknik olarak deflasyon olmasa da bir mal ve hizmet sepetinin genel maliyetinin düştüğü anlamına geliyor. Deflasyon yalnızca fiyatlar sıfırın altına düştüğünde meydana gelir, yalnızca enflasyon yavaşladığında değil.

Enflasyondaki aylık düşüşün ana nedeni, enerji endeksinin %4.5 oranında düşmesiyle birlikte düşen gaz fiyatları oldu. Gıda da dahil olmak üzere diğer kalemlerin çoğu ay boyunca arttı.

TÜFE hakkında hatırlanması gereken kritik nokta, hem başlığa ya da genel sayıya hem de temel verilere bakmaktır. Bunun nedeni farklı hikayeler anlatabilmeleridir. Bu, Temmuz 2022'de açıkça ortaya çıktı. Bu raporda, genel TÜFE için fiyatlar aydan aya değişmedi. Ancak temel kategorilerin çoğu daha yüksekti. Benzin fiyatları o kadar ciddi bir oranda düştü ki, rapordaki ağırlığı nedeniyle genel rakamı aşağı çekti.

TÜFE neden gıda ve enerjiyi hariç tutuyor?

Gıda ve enerji, olumsuz olaylardan kaynaklanan fiyat artışlarına karşı hassasiyetleri açısından değişkendir. Bunun nedeni, gıda ve enerji ticaretinin, tüccarların fiyatların yukarı veya aşağı hareketini haklı çıkarmak için olumsuz olayları kullandığı açık piyasalarda olmasıdır. Ancak bu fiyatları etkileyenler her zaman tüccarlar olmuyor.

Enerjiyi örnek olarak kullanırsak, ABD'nin bir bölgesindeki rafinerinin kısa süreliğine kapatılması gibi bir olay, o bölgedeki gaz fiyatlarını etkileyebilir ancak diğer bölgeleri etkilemeden bırakabilir. Bu, kısa bir süre süren ve rafineri yeniden devreye girdiğinde hafifleyen aşırı yerel bir enflasyonist olayla sonuçlanabilir. Eğer TÜFE bu yükselişi hesaplamalarına dahil etseydi, nihai rakam ABD'nin tamamı için genel ekonomik tabloyu yansıtmazdı.

Bu durum gıda için de geçerlidir; ancak ülkenin bir bölgesindeki gıda üretimiyle ilgili bir sorun geniş kapsamlı etkilere sahip olabilir. Son zamanlardaki bir örnek, ABD sofralarının vazgeçilmezi olan buzdağı maruludur. Toprak kaynaklı bir hastalık ve böceklerin bulaştırdığı bir virüs, Kaliforniya'nın ana buzdağı marul tedarikçisi olan Salinas Vadisi'ndeki mahsulleri yok etti. Bu da fiyatların yükselmesine ve kalitenin düşmesine neden oldu.

Tüketicilerin yaşadığı bir diğer sıkıntı ise yumurta konusunda yaşanıyor. Yakın zamanda ortaya çıkan kuş gribi salgını, diğer sorunların yanı sıra, yumurta sıkıntısı. Arzın düşük, talebin yüksek olması nedeniyle yumurta fiyatları hızla arttı. TÜFE, yumurta enflasyonunun Aralık ayında bir önceki aya göre %11.1, geçen yılın aynı ayına göre ise yaklaşık %60 arttığını gösteriyor.

Bu dalgalanmanın bir sonucu olarak, Çalışma İstatistikleri Bürosu da bu sektörlerin daha az olduğu TÜFE raporunu yayınlıyor. Aralık ayında, gıda ve enerji hariç tüm kalemler endeksi Kasım ayına göre %0.3 arttı. Artan barınma maliyeti bu artışın arkasındaki itici faktör oldu.

Genel enflasyonu nasıl etkilediğini görmek için gıda, enerji ve konut enflasyonuna bakalım.

Gıda enflasyonu eğilimi

Aralık 2022'de gıda genelinde yıllık enflasyon %10.4 oldu. Ayrıntılandırıldığında, aydan aya fiyat değişimi evde gıda için %0.3, evden satın alınan gıda için ise %0.4 oldu. Aralık 2021'den Aralık 2022'ye kadar gıda fiyatlarındaki düzeltilmemiş artış ev tüketiminde %11.8, ev dışı tüketimde ise %8.3 oldu.

Gıda enflasyonunda Kasım ayından Aralık ayına kadar genel eğilim daha düşüktü. Rapor meyve gibi kategorilerde düşüşler gösterdi ancak bunlar yumurta gibi diğer besin gruplarında yaşanan önemli artışlarla dengelendi. Maliyetlerinde hâlâ büyük artışlar görülen diğer gıda maddeleri arasında kuru fasulye, tereyağı ve baharatlar yer alıyor. Göz kulak olmak önemli olacak gübreDevam eden bir kıtlık gelecekte daha yüksek gıda maliyetlerine yol açabileceğinden.

Enerji enflasyonu eğilimi

Aralık 2022'de enerjinin yıllık genel enflasyon oranı %7.3 oldu. Enerji emtiaları Kasım ayına göre %9.4, tüm benzin türleri de %9.4 ve akaryakıt da aynı dönemde %16.6 düşüş gösterdi. Ancak akaryakıt hâlâ yıllık %41.5 artış gösterdi.

Petrol fiyatları 2022'nin başına göre daha düşük ve ABD'nin büyük bölümünde şu ana kadar ılıman bir kış yaşanırken, ısıtma yakıtına olan talep de yüksek değil, bu da fiyatların sabit kalmasına yardımcı oluyor. Ancak Rusya ile Ukrayna arasındaki çatışma devam ederken, OPEC Üretimi sınırlamaya devam ediyor ve ABD'de sıcak aylara girerken petrol fiyatları varil başına 100 dolara veya daha fazlasına yaklaşabilir. Bazı analistler petrolün 140'te varil başına 2023 dolara ulaşabileceğini tahmin ediyor.

Konut enflasyonu eğilimi

Konut veya CPI'da kategorize edildiği şekliyle barınma, kira maliyetini veya ev sahibinin eşdeğer kiralama maliyetini takip eder. Aralık 2022'de barınma endeksi bir önceki aya göre %0.8 artarken, kira maliyetleri de %0.8 arttı. Geçici konaklama yerleri (örneğin oteller) kiralamanın maliyeti %1.7 arttı. Gıda ve enerji hariç tüm kalemler endeksindeki aylık artışta barınma fiyatları öne çıktı.

2023 olarak, Konut enflasyonu yükselişe geçebilir birkaç nedenden dolayı daha yüksektir. İlk olarak ev inşaatçıları yeni inşaatları azaltıyor. Halihazırda ev arzı yetersiz olduğundan, piyasaya yeni ev eklememek ev fiyatlarının yükselmesine yardımcı olacaktır. İkincisi, pek çok inşaat malzemesinin fiyatları istikrar kazandı, ancak pek çok ürünün teslim süreleri artıyor. Tedarik zincirindeki herhangi bir ek aksaklık, inşaat malzemesi fiyatlarını daha da yukarı taşıyabilir.

Bir de konutta joker kartlar var. Faiz oranlarının yakın zamana kıyasla yüksek olması, sıcak konut piyasasını biraz yavaşlattı. Ancak satılan ev sayısı azalırken fiyatlarda bir azalma yok. Örneğin Pensilvanya'da Aralık 2022'de satılan ev sayısı bir yıl öncesine göre %29.5 düştü, ancak aynı dönemde ev fiyatları %2 arttı.

Enerjide olduğu gibi konutun da yakından takip edilmesi gerekiyor. Federal Reserve faiz oranlarını artırmaya devam ederse konut talebindeki yavaşlama devam edebilir. Ancak ekonomi durgunluktan kaçınırsa ve Fed yılın ikinci yarısında faiz oranlarını düşürmeye başlarsa, konut inşaatçıları yeniden inşaata başlayabilir ve bu da talebi karşılamak için arzın artmasına yardımcı olabilir.

Alt satırda

Enflasyon raporundan gıda, enerji ve konutun çıkarılması ekonomistlerin ekonomide neler olup bittiğini daha iyi anlamalarına yardımcı olabilirken, bu alanlardaki fiyat artışlarını da ölçmek hâlâ önemli.

Bunun nedeni, hayatta kalmak için yiyecek satın almaları ve işe gidip gelirken yakıt satın almaları gerektiği göz önüne alındığında, bu üç alanın tüketicilerin günlük yaşamları üzerinde önemli bir etkiye sahip olmasıdır. Yani daha fazla veri bazen daha iyi olsa da durum her zaman böyle değildir. Elbette süper çekirdek enflasyonun belirlenmiş bir tanımı olmadığı için bu raporun daha yaygın hale gelmesi biraz zaman alabilir.

Genel olarak konut, gıda ve enerjide kısa vadeli enflasyon eğilimi yavaşlıyor ancak hâlâ bir yıl öncesine göre yüksek. Büyük düşüşlerin aksine küçük düşüşler gösteren TÜFE raporu, ABD ekonomisinin Fed'in amaçladığı gibi yumuşak bir inişe doğru ilerlediğinin sinyalini verebilir. Durum böyle olursa, bu yılın sonlarında bir boğa piyasası ortaya çıkabilir. Bu durumda Fed'in elinde yeni bir sorun olacak; faiz oranlarını sabit tutarken enflasyonun tekrar yükselmesini engellemeye çalışacak.

Q.ai'yi bugün indirin AI destekli yatırım stratejilerine erişim için.