Yükselen Dolar, Euro ile Parite Olasılığını Yükseltiyor

Euro ve doların en son pariteye ulaştığı zaman 2002'nin sonlarındaydı, ancak Avrupa'nın ortak para birimi daha yakın geçmişte eşik ile fırçaladı. 2016'nın sonlarında, eski Başkan Donald Trump'ın ABD başkanlık seçimlerini kazanmasının ardından ve trader'ların Federal Rezerv tarafından bir dizi faiz oranı artışı beklemesiyle euro pariteye yöneldi. Ancak bu bahisler, 2017'den sonra çözüldü. Avrupa'da beklenenden hızlı büyüme. 

Bazı piyasa gözlemcileri, trader'lar şahin bir Fed ile mücadele ederken, bu sefer parite olasılığının gerçekçi olduğunu söylüyor. Ukrayna'da savaş ve bir Çin'de ekonomik yavaşlama. Birçok ekonomist ve yatırımcı bekliyor daha yüksek enerji fiyatları ve savaştan kaynaklanan arz kesintilerinin Avrupa'daki büyümeyi baskılaması. Çin'de Avrupa mallarına yönelik her türlü zayıflayan talep bölgeye de ağır gelebilir. 

Bu arada, Fed, faiz oranlarını yükseltmek için agresif bir kampanya başlattı ve baskın olanlardan biri olarak ortaya çıkan dolara daha fazla destek sağladı. Bu yıl yatırımcılar için cennetler. Daha yüksek faiz oranları, ABD varlıklarını getiri arayan yatırımcılar için daha çekici hale getirerek tipik olarak doları destekler. Bu arada Avrupa Merkez Bankası'nın da Fed'in gerisinde kalmaya devam para politikasının sıkılaştırılmasında

Bu faktörler euro ve doları gönderdi bu yıl çılgınca sallanıyor— Perşembe günü, euronun dolar karşısında %1.2 yükseldiği, iki aydan fazla bir süredeki en büyük sıçraması dahil. Euro, Cuma günü %0.2 düştüğünde bu kazançlarının bir kısmını tersine çevirdi. 

Yine de Dow Jones Piyasa Verilerine göre euro 2015'ten bu yana bir yıla en kötü başlangıcını yapıyor. Bu, bazı analistleri ve yatırımcıları son haftalarda parite beklentilerini revize etmeye zorladı. 

“Bizim için, paritede [euro ve dolar] alım satım şansı Ukrayna savaşının başlangıcında %30'dan şimdi %75'e çıktı” dedi.

Viraj Patel,

Vanda Research'ün küresel makro stratejisti. "Euro'nun düşüşünü durdurmak için küçük ECB faiz artırımlarının yapabileceği çok az şey var." 

Döviz çifti için psikolojik bir seviye olarak kabul edilen euro-dolar paritesi, yerel ekonomiler ve tüketicilerin cüzdanları için de önemli etkilere sahiptir. Bu yaz yurtdışına seyahat eden Amerikalılar için zayıf bir euro, dolarlarının daha da ileri gidebileceği anlamına geliyor. 

Avrupa ekonomileri için zayıf bir euro, ithalatı daha pahalı hale getirir ve bu da daha yüksek yerel fiyatlara yol açabilir. Bu, Avrupa ülkelerinin ve dünyanın dört bir yanındaki diğer ülkelerin ⁠- olduğu bir zamanda ekonomiler üzerinde daha fazla stres yaratabilir.zaten yükselen enflasyonla uğraşıyorlar. 

“Genel olarak konuşursak, daha zayıf bir para birimi enflasyonu hızlandırmada etkilidir” dedi.

Jane Foley,

Rabobank'ta döviz stratejisi başkanı. Ancak, “İşleri zorlaştıran, para birimlerinin işlem gördüğü seviyeler değildir. Politika yapıcıların enflasyon gibi şeyleri ölçmeye çalışmasını zorlaştıran şey, belirsizlik ve oynaklık - hareket ettiğimiz hızdır -."

Daha zayıf bir euro, hisse senetleri gibi euro cinsinden varlıkları daha az çekici hale getirebilir. Gösterge Stoxx Europe 600 endeksi bu yıl S&P 12'deki %18'lik düşüşün altında %500 düştü. Ancak dolar bazında ABD endeksi ile baş başa. 

Yatırımcıların tedirginliği başka yerlerde de görülüyor: Tradeweb'e göre, bu ayın başlarında İtalyan ve Alman gösterge devlet tahvillerinin getirileri arasındaki fark 2.007 yüzde puanı ile Mayıs 2020'den bu yana en yüksek seviyesine yükseldi. Cuma günü, bu spread tekrar 2 yüzde puanının üzerine çıktı. İtalyan ve Alman getirileri arasındaki genişleyen fark, tipik olarak bölgedeki finansal stresin bir barometresi olarak görülüyor. 

Tüm piyasa gözlemcileri euro-dolar paritesinin olası olduğuna ikna olmuş değil. Para birimi henüz euro için önemli bir teknik seviye olarak kabul edilen seviyenin altına düşmedi – euronun 1.034 başında düştüğü 2017 dolar gün içi seviyesi.

FX teknik strateji başkanı Paul Ciana, “Bunun bazı teknik psikolojileri var” dedi.

Bank of America,

Euro geçen hafta gün içi en düşük seviyesi olan yaklaşık 1.035$'a düştükten sonra yükseldi. Ancak, "belki de bu sefer [parite] aslında insanlar bunun için daha az konumlandığı için oluyor" dedi.

Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu'ndan alınan son veriler, geçen hafta itibariyle kaldıraçlı fonların euro karşısında mütevazı bir net açık pozisyon tuttuğunu, ancak para birimine karşı geçen yıla göre daha az düşüş gösterdiğini gösteriyor. 

Önümüzdeki aylarda euro için 1.03$'lık bir tahminde bulunan Bayan Foley, “Euro pozisyonlarına bakarken aklıma gelen ilk şey, 'Ah, daha çok yol var' oldu” dedi. 

“Bence, büyük ölçüde enerji güvenliği ve aynı zamanda Çin'deki yavaşlama nedeniyle, avro bölgesi için bu risklerin inşa edildiği bir ortama giriyorsak, sert boğaların pes etme olasılığı var” dedi.

Caitlin McCabe'e şu adresten yazın: [e-posta korumalı]