(Bloomberg) - ABD Hazine Bakanlığı bir kez daha ortalıkta dolaşan Hazine bonolarının miktarını kısmak zorunda kalmanın eşiğinde ve yatırımcılar azalan menkul kıymet arzının peşinden koşarken veya kısa vadeli tutunmak için başka yerlerin peşine düşerken potansiyel olarak fonlama piyasalarında dalgalanmalar yaratıyor. peşin.
Bloomberg'den En Çok Okunan
Yönetimin yasal borç limitine düşmekten kaçınmak için çeşitli önlemler almasıyla - Kongre bunu yakın zamanda kaldıracağına dair çok az işaret gösteriyor - departmanın haftalık müzayedelerde sattığı kısa vadeli menkul kıymet miktarını azaltmaya başlaması bekleniyor.
Wrightson ICAP'tan para piyasalarının deneyimli bir gözlemcisi olan Lou Crandall, bunun önümüzdeki bir veya iki hafta içinde başlayabileceğini ve ilk işaretlerin potansiyel olarak bu Perşembe günkü gelecek üç ve altı aylık satışlarla ilgili duyurularda geleceğini düşünüyor.
Crandall, 1, 2 ve 4 aylık faturalar da dahil olmak üzere beş normal fatura vadesi boyunca brüt haftalık ihraçların Mart ayında Şubat'a göre 241 milyar $ düşüşle 38 milyar $'a düşeceğini tahmin ediyor.
26 Şubat'ta müşterilere yazdığı bir notta, kesintilerin fatura arzında "sürekli ancak kademeli bir düşüşün" başlangıcına işaret edeceğini yazdı.
Ufukta bir borç tavanı krizi olmasa bile, hükümet gelir vergileri toplarken Mart ve Nisan aylarında borçlanma faaliyetini azaltma eğilimindedir. Ancak bundan sonra, vergi gelirlerinin yarattığı fazlalık ortadan kalktıkça, tarihsel olarak ihraçları bir kez daha artırma eğiliminde oldu.
Ancak bu kez Hazine, borçlanma yetkisini borç limitinin altında tutabilmek için bono ihalelerini kısmaya ve elindeki nakit parayı harcamaya devam etmek zorunda kalacak.
Washington ve Wall Street'teki analistler, ABD'nin üçüncü çeyrekte bir ara borç ödemeye devam etmesine izin verecek olağanüstü önlemleri büyük olasılıkla tüketeceği konusunda uyardı, ancak vergi gelirleri öncekinden daha zayıfsa sözde "X-date" öne çekilebilir. beklenen.
Hükümet verilerine göre, bu haftaki ödemeler de dahil olmak üzere, Hazine bu yıl net olarak yaklaşık 377 milyar dolarlık tahvil ihraç etti. Wrightson, 29 Haziran'a kadar tahvil arzının Şubat sonundaki zirvesinden kabaca 350 milyar dolar düşmüş olacağını tahmin ediyor.
Bu değişiklik, fatura arzında bu yılın ilk yarısında meydana gelen artışın çoğunu ortadan kaldıracak ve piyasayı, son birkaç yılın büyük bölümünde onu karakterize eden arz kısıtlı koşullara geri gönderecek.
Bono arzındaki bu tür dalgalanmalar, menkul kıymetleri yalnızca gecelik endeks takasları gibi diğer araçlara göre pahalı hale getirmekle kalmaz, aynı zamanda Federal Rezerv'in gecelik ters repo anlaşması tesisine erişimi olan yatırımcıları oraya daha fazla nakit yatırmaya motive eder.
Aynı zamanda, borç tavanıyla ilgili teknik temerrüde karşı en savunmasız tahvillerin getirileri, yatırımcılar bu belirli sorunlardan kaçınmaya çalıştıkça artabilir.
Bloomberg Businessweek'ten En Çok Okunan
© 2023 Bloomberg LP
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/t-bill-sales-slashed-soon-194524233.html