Geleneksel yatırım ilkeleri göz önüne alındığında, aynı derecede beklenmedik olan şey, hisselerin piyasadaki diğer tüm trilyon dolarlık hisse senetlerinden daha iyi performans göstermesidir.
S&P 500.
Tesla
Hisse çeyreği yaklaşık %2 kazançla tamamladı. Çok fazla bir rakam değil ancak karşılaştırılabilir rakamlar göz önüne alındığında yatırımcıların üzülmesi pek olası değil.
The
Russell 1000 Büyüme Endeksi,
ve
Nasdaq Kompozit Endeksi,
her ikisi de çeyrekte yaklaşık %9 düştü.
S&P 500
% 5 düştü.
The
Russell 1000 Değer Endeksi
çoğundan daha iyi performans gösterdi ve çeyrekte yalnızca %1 düştü. Trilyon dolar kulübünde yer almayan ve piyasa değeri 800 milyar doların biraz altında olan Berkshire hisseleri, çeyrekte yaklaşık %18 oranında değer kazandı.
Diğer trilyon dolarlık şirketlerin hiçbiri ilk çeyrekte kazanç elde etmedi.
Alfabe
(GOOGL) ve
Amazon.com
(AMZN) sırasıyla yaklaşık %4 ve %2 düştü.
Microsoft
(MSFT) yaklaşık %8 düştü.
Apple
(AAPL) yüzde 2 düştü.
Tesla'nın aşağı piyasada daha iyi performans göstermesi beklenmiyor. Tesla'nın diğerlerinden daha riskli, daha değişken bir hisse senedi olduğu varsayılıyor, bu nedenle piyasadaki düşüşlerden daha da fazla zarar görmesi gerekiyor.
Tesla'nın bir hisse senedinin riskliliğini değerlendirmek için kullanılan bir ölçü olan özsermaye betası kabaca ikidir. Bu aslında hisse senedinin genel piyasanın iki katı kadar değişken olduğu ve tanım gereği onu daha riskli hale getirdiği anlamına geliyor.
Diğer trilyon dolarlık hisselerin betası bir civarında. Bu, kabaca konuşursak, S&P 500'ün %1 artması durumunda yatırımcıların Amazon'un şunu beklemesi gerektiği anlamına geliyor:
Alfabe
,
Microsoft
,
ve
Apple
hisseler de hemen hemen aynı oranda artacak.
İlk çeyrekte riskli hisse senedi kazandı. Tesla, verdiği haberler daha şaşırtıcı olduğu için trilyon dolarlık emsallerini geride bırakmış olabilir. Ocak ayının başlarında Tesla, dördüncü çeyrekte yaklaşık 309,000 araç teslim ettiğini bildirdi. Bu ... idi çok daha iyi kabaca 275,000 Wall Street'in öngördüğünden daha fazla.
Yine de yatırımcılar için zorlu bir süreçti. Tesla hisseleri 700 Şubat'ta çeyrek içi en düşük seviyesi olan 24 $'a ulaşarak yıl başından bu yana yaklaşık %34 düşüş gösterdi, ancak buradan Mart ayı sonuna kadar %50'nin üzerinde bir yükseliş yaşadı. Diğer dört hisse senedinin çeyrek içi kayıpları ortalama %17 civarındaydı. Hiçbiri Tesla'nınkinden daha kötü değildi; bu da betanın çeyrek içi oynaklığın bir göstergesi olarak işe yaradığını gösteriyor.
Teorik olarak daha yüksek bir beta, yatırımcıların Tesla hissesi için diğer büyük hisse senetlerine göre daha fazla getiri talep etmesi gerektiği anlamına gelir. Yatırımcılar daha fazla risk alarak daha fazla getiri elde etmelidir.
Elbette pratikte her zaman bu şekilde olmuyor. Akademik makaleler uzun süredir şunu gösteriyor:beta anomalisi“—uzun süredir düşük betalı hisse senetlerinin yüksek betalı hisse senetlerinden daha iyi performans gösterdiği gerçeği. Olması gereken bu değil, bu yüzden akademisyenler bireysel hisse senetlerinin riskliliğini ölçmek için basit beta dışında araçlar bulmaya çalıştılar.
Trilyon dolarlık şirketlerin başına ne geleceği, endeks fonlarıyla daha geniş piyasayı takip etmeye çalışanlar için bile önemli. Tesla ve dört trilyon dolarlık muadilleri, S&P 25'ün toplam piyasa değerinin yaklaşık %500'ini temsil ediyor. Bunlar, endeksin ilk çeyrekte kaybettiği 17 trilyon dolarlık piyasa değerinin yaklaşık %2'sini oluşturuyor.
Şuradan Al Root'a yaz [e-posta korumalı]