Tether (USDT) itfaları, stablecoin'in desteğiyle ilgili korkuları körüklüyor

Yatırımcılar 7 milyar dolardan fazla para çekti urgan kısa süreliğine de olsa düştüğü için dolar Bu durum dünyanın en büyük stablecoin'inin temelini oluşturan rezervler hakkında yeni soruları gündeme getiriyor.

CoinGecko'nun verilerine göre Tether'in dolaşımdaki arzı bir hafta önce yaklaşık 83 milyar dolardan Salı günü 76 milyar doların altına düştü.

Sözde stablecoin'in her zaman 1 dolar değerinde olması gerekiyor. Ancak perşembe günü paniğin ortasında fiyatı 95 sente kadar düştü. rakip tokenın çöküşü denilen araziUSD.

Çoğu stabilcoin fiat rezervleri tarafından desteklenmektedir; buradaki amaç, kullanıcıların fonlarını geri çekmeye karar vermesi durumunda yeterli teminata sahip olmalarıdır. Ancak terraUSD veya UST gibi yeni bir "algoritmik" stabilcoin türü, dolar sabitlemesini koda dayandırmaya çalışıyor. Yatırımcıların kripto para birimlerinden soğuması nedeniyle bu durum son zamanlarda teste tabi tutuldu.

Daha önce Tether, tüm tokenlarının bir bankada depolanan dolarlarla 1'e 1 desteklendiğini iddia etmişti. Ancak bir süre sonra yerleşme New York başsavcısı ile yapılan görüşmede şirket, tokenını desteklemek için şirketler tarafından ihraç edilen bir tür kısa vadeli, teminatsız borç olan ticari senet de dahil olmak üzere bir dizi başka varlığa güvendiğini açıkladı.

Bu durum, ipin gerisindeki rezerv konusunu bir kez daha mercek altına aldı. Tether rezerv dağılımını en son açıkladığında, varlıklarının yaklaşık 4.2 milyar dolarını nakit oluşturuyordu. Büyük çoğunluğu (34.5 milyar dolar) üç aydan kısa vadeli, tanımlanamayan Hazine bonolarından oluşurken, varlıklarının 24.2 milyar doları ticari senetlerden oluşuyordu.

Tether tarafından her üç ayda bir üretilen bu "onaylar", LinkedIn profiline göre, Cayman Adaları merkezli, yalnızca üç çalışanı olan bir firma olan MHA Cayman tarafından imzalanıyor.

Tether, rezervlerinin tam denetimi için defalarca çağrılarla karşı karşıya kaldı. Temmuz 2021'de şirket CNBC'ye verdiği bilgiye göre birkaç "ay" içinde bir tane üretecekti. Hala bunu yapmadı.

Bu makale için CNBC ile iletişime geçtiğinde Tether'a yorum yapmak için hemen ulaşılamadı.

Tether'i tam bir denetim yayınlamaya çağıran bir Twitter kullanıcısına yanıt veren şirketin baş teknoloji sorumlusu Paolo Ardoino, tokeninin "tamamen desteklendiğini" ve son 7 saat içinde 48 milyar doları kullandığını vurguladı.

"Piyasa isterse devam edebiliriz, büyük itfaları karşılayacak ve 1'e 1 ödeyebilecek tüm likiditeye sahibiz" dedi.

Bir başka tweette Ardoino, Tether'in hala bir denetim üzerinde çalıştığını söyledi. "Umarım düzenleyiciler daha fazla denetim firmasını daha kripto dostu olmaya zorlar" dedi.

Tek amacı istikrarlı bir fiyatı sürdürmek olan tokenlerin istikrarsızlaşması, Atlantik'in her iki yakasındaki düzenleyicileri rahatsız etti. Geçen hafta ABD Hazine Bakanı Janet Yellen Finansal istikrara yönelik riskler konusunda uyardı Stablecoin'lerin düzenlemelerle kontrolsüz bir şekilde büyümesine izin verilirse, yasa koyucuları 2022 yılı sonuna kadar sektöre yönelik düzenlemeleri onaylamaya çağırdı.

Avrupa'da Fransa Merkez Bankası Başkanı Francois Villeroy de Galhau şuraya Kripto piyasalarında son zamanlarda yaşanan çalkantılar, küresel düzenleyiciler için bir "uyandırma çağrısı" olarak alınmalı. Villeroy, kripto para birimlerinin düzenlenmemesi durumunda finansal sistemi bozabileceğini söyledi; özellikle de stabilcoinlerin "bir şekilde yanlış adlandırıldığını" ekledi.

Bu arada, Avrupa Merkez Bankası İcra Kurulu Üyesi Fabio Panetta, müşterilerin bir finansal kuruluştan toplu halde kaçtığı "banka hücumlarına" atıfta bulunarak, tether gibi stablecoin'lerin "koşullara karşı savunmasız" olduğunu söyledi. Avrupa Birliği stablecoin'leri devreye almayı planlıyor sıkı düzenleyici gözetim Kripto Varlıklarda Piyasalar Düzenlemesi veya kısaca MiCA olarak bilinen yeni kurallarla.

Bağımsız bir ekonomist olan Frances Coppola, toptan işlemlerde Tether'den milyarlarca dolar çekenin bireysel yatırımcılar değil, kripto borsaları olduğunu açıkladı. Şirketin web sitesine göre, Tether'leri dolar karşılığında kullanmak için müşterilerin minimum 100,000 $ para çekmesi gerekiyor.

Coppola, "Müşterileri gerçekten borsalardır" dedi. “Daha sonra borsalar tüccarlara, amatörlere ve küçük yatırımcılara token satıyor.”

Tether, kripto pazarının önemli bir parçası ve her gün milyarlarca dolar değerinde alım satımı kolaylaştırıyor. Yatırımcılar genellikle kripto para birimlerinde volatilitenin arttığı zamanlarda nakitlerini token ile birlikte park ederler.

Fitch Ratings'in finans kurumları araştırma başkanı Monsur Hussain, Tether'in Hazine varlıklarını satma konusunda "birkaç zorlukla" karşılaşacağını söyledi.

Ancak bu holdinglerin kaynağı belli değil. Yakın zamanda yapılan bir röportajda Financial TimesTether'in teknoloji şefi, şirketin "gizli sosumuzu vermek istemediğini" söyleyerek Hazine varlıkları hakkında ayrıntılı bilgi vermeyi reddetti.

Tether'i çevreleyen endişeler, Circle'ın USDC'si ve Binance'in BUSD'si gibi rakip tokenlara olan talebi artırmış gibi görünüyor; bunların piyasa değerleri geçtiğimiz hafta yaklaşık %8 ve %4 arttı. Uzmanlar bunun nedeninin bu tokenlerin tether'dan "daha güvenli" görülmesi olduğunu söyledi.

Sussex Üniversitesi'nden finans profesörü Carol Alexander, henüz ABD para piyasalarında bozulmaya neden olacak kadar büyük olmasa da, Tether'in ABD hazinesine sahip olmanın "gerçekten korkutucu" hale geleceği bir büyüklüğe ulaşabileceğini söyledi.

"Diyelim ki çizgiyi aştınız ve 80 milyar dolar yerine 200 milyar dolarımız oldu ve bunun çoğu likit ABD devlet tahvillerinden oluşuyor" dedi. "O zaman zincirdeki bir çöküş ABD para piyasaları üzerinde önemli bir etkiye sahip olacak ve tüm dünyayı resesyona sürükleyecektir."