(Bloomberg) - New Economy Daily haber bültenine kaydolun, bizi @economics izleyin ve podcast'imize abone olun.
Bloomberg'den En Çok Okunan
Dünyanın en büyük merkez bankaları, ekonomileri yavaşlasa bile enflasyonla mücadeleleri henüz bitmemişken, faiz artırımları için kırk yılın en agresif yılını bu hafta tamamlayacak.
ABD Federal Rezervi, Çarşamba günü kilit faiz oranını 50 baz puan artırarak %4 ila %4.5 aralığına yükselterek 2007'den bu yana en yüksek seviyeye yükseltecek ve 2023'ün başlarında daha fazla artış sinyali verecek.
Bir gün sonra Avrupa Merkez Bankası ve İngiltere Merkez Bankası'nın da yarım puanlık hamlelerle takip etmesi muhtemel. İsviçre, Norveç, Meksika, Tayvan, Kolombiya ve Filipinler'de de daha yüksek borçlanma maliyetleri kartlarda.
Yıl, başladığından çok daha farklı bitiyor. Ocak ayında çoğu politika yapıcı, 2021'deki enflasyon artışının yakında azalacağına dair bahse girmelerinin yanlış olduğunu kabul ediyorlardı, ancak yine de istikrarlı bir politika kısıtlamasıyla fiyatları dizginleyebileceklerini varsayıyorlardı.
Bunun yerine, birden fazla ölçüm, küresel enflasyondaki çift haneli rakamlara doğru bir ivmenin onları nasıl sert bir şekilde sıkıştırmaya zorladığını gösteriyor:
Bank of America Corp., bu yıl yaklaşık 275 faiz artırımı tespit etti; bu, yalnızca 13 indirimle her işlem günü için yeterli.
50'den fazla merkez bankası, bir zamanlar nadir görülen 75 baz puanlık artışlar gerçekleştirdi ve bazıları defalarca bunu yapan Fed'e katıldı.
Küresel oranların bir Bloomberg Economics göstergesi, yılı Ocak ayındaki %5.2'den artışla %2.8'de bitirmesi bekleniyor.
Enflasyonun çoğu yerde zirve yaptığına dair işaretler artıyor olsa da, şimdi asıl soru 2023'te ne olacağı.
En kötü durum, enflasyonun inatçı olması ve resesyonların başlaması ve merkez bankaları için stagflasyonist bir kabus yaratmasıdır. En iyi umut, tüketici fiyatları büyümesinin, politika yapıcıların oranları yükseltmeyi bırakmasını ve büyümeyi desteklemek için oranları düşürmeyi düşünmesini sağlayacak kadar hızlı geri çekilmesidir.
Birçok yatırımcı bir noktada bir pivot beklerken, her ikisi de bu hafta konuşacak olan Fed Başkanı Jerome Powell ve ECB Başkanı Christine Lagarde, talebe ve istihdama zarar verse bile enflasyonla mücadeleye odaklanmaya devam ettiklerini söylüyorlar.
Federal Rezerv
Fed'in para politikası sıkılaştırma hızını bu hafta yarım puanlık bir artışla yumuşatmaya başlaması beklenirken, gecelik banka kredileri için hedef faiz oranı 2023'ün başlarında yükseltilmeye devam edecek.
50 baz puanlık bir başka artış, enflasyonun kırk yılın en yüksek seviyesine çıktığı ve politika yapıcıları zor durumda bıraktığı bir yıl olan 4.25'ye kıyasla yüzde 2022'lik faiz oranı artışı anlamına gelecektir.
Çarşamba günü iki günlük politika toplantısını tamamlayan Fed yetkilileri, hükümet Salı günü Kasım ayı tüketici fiyat endeksini açıkladığında kilit bir enflasyon ölçüsünde son bir zirve yapacak. Ekonomistler, gıda ve yakıtı hariç tutan genel ve temel ölçümde %0.3 artış öngörüyor. Yıllık bazda, her iki gösterge de ılımlı görünüyor.
Avrupa Merkez Bankası
Euro bölgesindeki enflasyon geçen ay 50 1/1 yılda ilk kez yavaşladıktan sonra ECB muhtemelen oranları 2 baz puan artıracak. Yine de, tüketici fiyatları artışı hala %10'dayken, art arda üçüncü bir 75 baz puanlık hareket tamamen göz ardı edilemez ve bazı daha şahin oran belirleyiciler böyle bir adımı destekleyeceklerini öne sürdüler. Yönetim Konseyi'nin kararı, 2023 için büyümede bir düşüş ve enflasyon tahminlerinde bir artış görülmesi muhtemel olan yeni üç aylık ekonomik tahminlerden de etkilenecek.
Ek olarak, politika yapıcıların, yaklaşık 5 trilyon Euro'luk (5.2 trilyon $) borcu gevşetme stratejilerinin temel direklerine karar vermesi planlanıyor. Kantitatif sıkılaştırma veya QT olarak bilinen asıl süreç, ekonomistlerin ilk çeyrekte başlamasını beklemesiyle gelecek yıla kadar başlamayacak.
İngiltere Merkez Bankası
BOE'nin gösterge borç verme oranını yarım puan artırarak %3.5'e çıkarması ve bu oranın 2008'den bu yana en yüksek seviyeye çıkması bekleniyor. Vali Andrew Bailey liderliğindeki yapımcılar, bir ücret-fiyat sarmalını önlemek için güçlü hareket edeceklerini söylediler.
Ekonomi için kararan bir görünüm, bu ayki kararı bir öncekinden daha zor hale getiriyor. Şu anda bir durgunluk yaşanıyor ve 2024'e kadar sürmesi bekleniyor ve haneler rekor düzeydeki en sıkı yaşam maliyeti sıkışıklığından muzdarip. Enerji fiyatları normalden en az altı kat daha yüksek ve normalden daha soğuk hava İngiltere'yi geçen kıştan bu yana ilk kez etkiliyor.
İsviçre Merkez Bankası
İsviçre de yükselen enflasyonla uğraşıyor, ancak %3 ile - çevredeki avro bölgesindekinin üçte birinden daha az - SNB politika yapıcıları, Eylül'ün aşırı büyük 75 baz puanlık adımını tekrarlamak yerine muhtemelen yarım puanlık bir hareketi tercih edecekler.
Yıllardır SNB Başkanı Thomas Jordan'ın yanında bir diken olan güçlü frangı, İsviçre'nin ithal enflasyondan kaçınmasına izin verdiği için şimdi ekonomiyi destekliyor. Merkez bankasının, gerekirse döviz piyasalarına müdahale etmeye istekli olduğunu yinelemesi muhtemeldir.
Norges Bankası
Norveç merkez bankası, geçen aya ait enflasyon verilerinin hem ana başlıkta hem de temel fiyat artışında yavaşlama göstermesi nedeniyle, politika faiz oranını 25 baz puan artırmaya karar verdi. Bu rakamlar, borçlanma maliyetlerindeki daha büyük artışlara ilişkin spekülasyonların gerilemesine izin verdi ve bazı analistler, Aralık zammının döngünün sonuncusu olacağına daha fazla ikna oldu.
Norges Bank'ın Eylül ayına ilişkin son tahminleri, kış boyunca %3'lük bir zirve oranına işaret ederken ve gelecek yılın başlarında ek bir çeyrek puanlık artış öngörüyor olsa da, mali krizden bu yana en kasvetli ekonomik görünümü vurgulayan diğer yeni veriler de bu görüşü destekledi.
Meksika ve Kolombiya
Meksika ve Kolombiya merkez bankaları, bu hafta Latin Amerika'da para politikası açısından benzeri görülmemiş bir yıla perdeyi indiriyor.
Haftanın iki kararı tahminlerle örtüşürse, Latin Amerika'nın merkez bankalarını hedef alan beş büyük enflasyonu, 30.75'de kümülatif yüzde 2022 puan artırmış olacak ve 40 faiz artırımı, dört duraklama ve hiçbir kesinti olmaksızın yeni bir yıllık hedef belirleyecek.
Banxico olarak bilinen Meksika merkez bankasının, üst üste 13. toplantısı için kilit faiz oranını yarım puanlık bir artışla %10.50'ye çıkaracağı tahmin ediliyor. Manşet enflasyon zirve yapmış ve %3 hedefine geri dönerken, temel okumalar %8'in üzerinde kaldı. Analistler arasındaki fikir birliği, Banxico'nun 11'ün başlarındaki ek sıkılaştırmanın ardından nihai oranının %2023 olduğunu gösteriyor.
Cuma günü, Banco de la República'nın art arda üçüncü 100 baz puanlık zam yapmasını ve kilit oranı %11'ye çıkarmak için toplamda üst üste 12. zam yapmasını bekleyin. Ekonomistler bunu yürüyüş döngüsünün sonu olarak görüyor, ancak bazı analistler ilk 100 baz puanını %13 ile yükseltiyor.
Küresel Ekonominin Başka Yerlerinde
Hong Kong Para Otoritesi, kurlarda olası bir başka artış anlamına gelen kur sabitleme nedeniyle Fed ile uyumlu hareket edecek, Filipinler ve Tayvan'daki merkez bankalarının da zam yapacağı tahmin ediliyor.
Rusya Merkez Bankası'nın, enflasyon riskleri arttıkça son gevşetme turu sona ererken, Cuma günü faiz oranlarını sabit tutması bekleniyor. Kremlin, bu yıl GSYİH daralmasının beklenenden daha az olacağını öne sürüyor, ancak merkez bankası, petrol satışlarına yönelik yeni G-7 kısıtlamalarının gelecek yıl başlayacakları gibi üretimi vurabileceği konusunda uyardı.
Merkez bankacılığının ötesinde, piyasalar, Perşembe günü açıklanacak perakende satış, yatırım ve endüstriyel üretim rakamlarının, şu anda hafifletilmekte olan Covid Zero kısıtlamalarının faaliyet üzerinde baskı oluşturmasıyla Kasım ayında ekonominin mücadelelerinde derinleşme göstereceğine ayarlandığı Çin'den gelen verileri izliyor olacak.
–Vince Golle, Robert Jameson, Malcolm Scott, Craig Stirling, Ott Ummelas ve Gregory L. White'ın yardımıyla.
Bloomberg Businessweek'ten En Çok Okunan
© 2022 Bloomberg LP
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/24-hours-hikes-end-fighting-210000744.html