The Block: Sam Bankman-Fried, FTX'in ölümüne yol açan iki faktörü ayrıntılarıyla anlatıyor: NY Magazine

Eski FTX CEO'su Sam Bankman-Fried, çok özür dilemek. Itibaren öyle demek Twitter'da dünkü açılış konuşmasında bunu tekrarlamak röportaj New York Times'ın DealBook Zirvesi'nde.

Ancak büyük ölçüde eksik olan şey, borsanın para kazanma makinesinden milyarlarca doları kaçıran kırık bir kabuğa nasıl dönüştüğüne dair önemli bir analiz. 

Ile yaptığı bir röportajda New York MagazineBankman-Fried, bunun nasıl gerçekleştiğine dair daha ayrıntılı bilgi verirken, büyük bir gözetim, muhasebeci ve risk kontrolü eksikliğini de kabul etti. Müşteri fonlarının kardeş firma Alameda Research'teki zararları karşılamak için kullanılıp kullanılmadığı ve ihmalinin hapis cezasına yol açıp açmayacağı konusundaki sorulardan kaçınırken, aynı zamanda eylemlerinin dolandırıcılık olarak nitelendirilmesi gerektiğini de reddetti.

Bankman-Fried, FTX'in çöküşünün iki ana sebebine işaret etti. Birincisi, Alameda marj pozisyonunun çok büyük hale gelmesi ve tasfiye edilmesi. Bu, Ay'a doğrudan maruz kalmayı içermiyordu ancak ekosistemin Mayıs ayındaki çöküşünden büyük ölçüde etkilendi.

İkinci unsur ise FTX'in banka hesapları alamadığı ve Alameda'nın cüzdanlarının para yatırma ve çekme işlemleri için kullanıldığı günlerden kalma bir "taslak hesap" vardı. Bu hesap bir şekilde gözlerden gizlenerek büyük bir borç pozisyonu oluşturdu. NY Magazine'e "Etkili pozisyon göründüğünden milyarlarca dolar daha büyüktü" dedi.

Bir muhasebeci tutmalıydım

Bankman-Fried röportajda Alameda'nın marj pozisyonunun göründüğünden çok daha büyük olmasının nedeninin bu taslak hesap olduğunu söyledi. Borsanın bir muhasebeci tutması ve daha iyi kontrollere sahip olması gerektiğini kabul ederken, bunu bir "muhasebe berbatlığı" olarak nitelendirdi.

"Bu, risk analizi ve riske dikkat konusunda büyük bir başarısızlıktı ve biliyorsunuz, çok fazla güven duyulan ve yeterince şüphe duyulmayan bir hesapla ilgiliydi" dedi.

Daha önce Twitter'da Bankman-Fried şuraya FTX'teki kaldıraç miktarını, aslında 5 milyar dolar iken, 13 milyar dolar olarak yanlış hesapladığını söyledi. Alameda'nın pozisyonunun ne kadar olduğu belli değil.

Bankman-Fried, Alameda'nın bu marj pozisyonunu geçtiğimiz yılın bir noktasında oluşturduğunu (buna Alameda'nın eski eş CEO'su Sam Trabucco'nun şirkette çalıştığı zamanı da içerebilir) detaylandırdı. Ticaret ABD doları üzerinde büyük bir kısa pozisyondu.

Luna'nın çöküşü sırasında bu pazar konumu önemli ölçüde artarken teminatlarının değeri düştü. "Bu, onu FTX'te büyük ölçüde aşırı teminatlandırılmış, çok güvenli bir konumdan orta derecede aşırı teminatlandırılmış, orta derecede riskli bir konuma getirdi" dedi.

Birkaç hafta önce müşteriler FTX'ten toplu olarak çekilmeye başladı ve FTT tokeninin değeri düştü. Bankman-Fried, bu sıralarda pozisyonun marj çağrıldığını ve bunun da elindeki likit varlıklarla doldurulamayan bir boşluk oluştuğunu söyledi.

Müşteri fonlarına ne oldu?

FTX'in fonlarının, konumunu desteklemek için Alameda'nın fonlarıyla karıştırılıp karıştırılmadığı büyük bir soruydu. Bankman-Fried'ın bu soruya en yakın yanıtı, FTX'in alım satım yapmak için fonların diğer kullanıcılardan ödünç alındığı bir marj borsası olduğunu belirtmek oldu.

Bankman-Fried, pozisyon çok büyüdüğü için Alameda'nın pozisyonu kapatamayacağını ve alacaklılarına borcunu ödeyemeyeceğini belirtti. "Bu, onun biraz riskli bir pozisyondan, bir likidite krizi sırasında yönetilemeyecek kadar büyük bir pozisyona geçmesine neden oldu ve bu, müşteri fonlarını sağlama kabiliyetini ciddi şekilde tehlikeye atabilir" dedi.

Burada satır aralarını okuyorum: Alameda'nın pozisyonu zamanında tasfiye edilmediğinden, diğer FTX kullanıcılarından büyük miktarda fon borç almış ve ticareti patladığında bu fonları kaybetmişti.

Geriye kalan soru, marjin veya vadeli işlem işlemleri yapmayan FTX müşterilerinin marj pozisyonundan nasıl etkilendiğidir. Göre Wall Street Journal'a konuşan Alameda CEO'su Caroline Ellison, çalışanlarına Alameda'nın geri çekilen kredileri karşılamak için FTX müşteri fonlarını kullandığını söyledi. New York Times'a verdiği röportajda Bankman-Fried, müşteri fonlarının bilerek karıştırıldığını reddetti.

© 2022 The Block Crypto, Inc. Tüm Hakları Saklıdır. Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır. Yasal, vergi, yatırım, finansal veya diğer tavsiyeler olarak sunulmaz veya kullanılması amaçlanmaz.