Tahvil piyasasının en kötü senaryosu, %6'lık bir Fed oranı değil. bu bu

İngiltere, "en kötü durum senaryosu, enflasyonun diğer yönde seyretmesi olacaktır" dedi ve bunun kendi temel senaryosu olmadığını, ancak Federal Rezerv'i devasa oran artışlarına devam etmesi için tetikleme riskinin olabileceğini de sözlerine ekledi.

Fed'in Şubat ayı politika toplantısı tutanakları Çarşamba günü yayınlanan gösterdi Ayın başlarında gösterge oranını 25 baz puan yükselttikten sonra, daha fazla oran artışı için oybirliğiyle destek %4.5 - %4.75 aralığı.

Tahviller, diğer birçok varlık sınıfıyla birlikte, geçen yıl Fed'in yazın zirvesi olan %75'e ulaşan enflasyonu kontrol altına almak amacıyla borçlanma maliyetlerini hızlı bir şekilde artırmak için 9.1 baz puanlık bir dizi büyük oran artışı kullandığında zarar gördü.

Faiz dalgalanmaları, geçen haftakiler de dahil olmak üzere son zamanlarda yeniden başladı. patlama işleri raporu ve hala yüksek olan enflasyon okuması, 2 yıllık Hazine getirisinin yükselmesine yardımcı oldu
TMUBMUSD02Y,
%4.695,
Salı günü Fed'in politika faizinin %2.7'nin üzerinde seyretmesine duyarlı olan 2007'ten beri en yüksek.

Bugünün daha yüksek “risksiz” Hazine getirileri, kısa vadeli borç alan yatırımcılar için olumlu olsa da, biraz daha yüksek zirve oranlarının ABD'de derin bir ekonomik durgunluğu tetikleme riskini almayacağı umut ediliyor.

İngiltere, rekoltelerin bu yıl biraz daha artma potansiyeline ilişkin olarak, "Bu verime sahip olmanın güzelliği, çok daha fazla tampona sahip olmanızdır" dedi. “Oranlar %6'ya çıkarsa, o kadar acı çekmezsiniz.”

Piyasalar Fed ile yeniden hareketleniyor

Salı günü hisse senetleri iki aydan fazla bir sürenin en kötü günlük düşüşünü kaydederken, Çarşamba günü devam eden baskı Dow Jones Sanayi Ortalamasından ayrıldı.
DJIA,
-0.27%
yıl için kırmızı.

Geçen haftadan bu yana, daha fazla yatırımcı, Fed'in önümüzdeki birkaç ay içinde oranları ılımlı bir şekilde artırdığı ancak daha sonra oranları bir süre daha kısıtlayıcı bölgede tuttuğu bir senaryoyu benimsedi.

Truist Advisory Services sabit getirili genel müdürü Chip Hughey, "Geçtiğimiz birkaç işlem seansında, tüccarlar Fed'in bir süredir söylediklerine teslim oldular" dedi.

Hughey, "Yalnızca federal fon oranının artmaya devam etmesi gerekmiyor, aynı zamanda oyunun sonuna ulaşıldığında, plan bir süre daha bu kısıtlayıcı seviyelerde kalmak" dedi.

Fed, Aralık ayında tahminini yaptı. kıyaslama oranı %5 ila %5.25 aralığında zirve yapacak.

Risklerden biri, merkez bankası enflasyona ulaşmada hâlâ önemli bir ilerleme kaydedemezse, bugünün daha etli tahvil getirilerinin daha az çekici hale gelmesidir. %6.4 olarak sabitlendi Ocak, yıllık %2 hedefine doğru geriledi.

Capitol Securities Management baş ekonomik stratejisti Kent Engelke, "Basit gerçek şu ki, Fed faiz oranlarını artırıyor" dedi. "Piyasa şu anda Fed'in gerçeklik versiyonunu kabul etmeye başlıyor."

Ancak Truist'ten Hughey'in de işaret ettiği gibi, özellikle sıkı para politikası etki yaratmadan önce önemli bir gecikmeyle çalışma eğiliminde olduğundan, jüri yavaşlayan bir ABD ekonomisinin hafif bir durgunlukla mı yoksa daha kötü bir şeyle mi sonuçlanacağı konusunda kararsız.

"Gerçek şu ki, Fed politikası kısıtlayıcı seviyelere ne kadar uzun süre ayarlanırsa, bu daha sert bir iniş şansını artırıyor" dedi.

Son satışlara rağmen, S&P 500 endeksi
SPX,
-0.11%
Nasdaq Bileşik Endeksi Çarşamba gününe kadar yıllık %3.9 artışla devam etti.
BİLDİRİM,
-0.20%
FactSet'e göre %10 daha yüksekti.