(Bloomberg) — Yeni bir IMF kurtarma paketi yolda ve dünyanın en borçlu ülkelerinden bazıları bu kurtarma paketini alabilmek için para birimlerini feda etmek zorunda kalacak.
Bloomberg'den En Çok Okunan
Yıl şimdiden üç borç yüklü ülkenin - Mısır, Pakistan ve Lübnan - Uluslararası Para Fonu yardımını serbest bırakmak için döviz kurlarını düşürdüğüne tanık oldu. Bu sadece başlangıç olabilir. Kurtarma paketleri için Fon önünde sıraya giren en az iki düzine ülke ile döviz tüccarları, gelişmekte olan dünyada potansiyel yeni bir devalüasyon dalgası için hazırlanıyor.
New York'taki Wells Fargo & Co.'da stratejist olan Brendan McKenna, "Kırılgan sınır piyasalarının bazılarında ek devalüasyonlar çok muhtemel" dedi. "Harici tamponlar tükendikçe, mandalları savunma yetenekleri azalır. Bu piyasalara maruz kalan yatırımcılar, devalüasyon risklerine karşı korunmayı düşünmelidir.”
Yükselen faiz oranları ve yavaşlayan ekonomiler, bazı gelişmekte olan piyasaları sürdürülemez borç yükü ve dolar kıtlığı ile baş başa bıraktı. Döviz kurları ve yönetilen döviz kurları baskı altına girdi ve Nijerya ve Lübnan gibi ülkelerdeki çarpıklıklar çoklu döviz kurlarının benimsenmesine yol açtı.
Daha zayıf para birimleri, sermayeyi çekmeye ve bir ülkeyi ticaret açısından daha rekabetçi hale getirmeye yardımcı olabilirken, aynı zamanda daha yüksek enflasyon ve balon gibi borç geri ödemeleri getirebilir. Dubai'deki Tellimer'de stratejist olan Hasnain Malik'e göre bu, yatırımcıların muhtemelen eşiğindeki ülkelerdeki bozgunlara karşı dikkatli olmaları gerektiği anlamına geliyor.
Arjantin, Mısır, Gana, Lübnan, Nijerya, Pakistan, Sri Lanka ve Zimbabwe'yi isimlendiren Malik, "Döviz kurundaki devalüasyon, daha küçük, gelişmekte olan ve sınır evrendeki bir dizi hisse senedi piyasasını dokunulmaz hale getiriyor" dedi.
Bloomberg Economics Ne Diyor?
“Yükselen küresel faiz oranları ve yüksek emtia fiyatları, birçok gelişmekte olan ülkeyi sabit bir döviz kuruna maruz bıraktı. Şoklar bazı ulusları keskin bir şekilde devalüe etmeye zorladı, yakında diğerleri de bunu takip edebilir. Enflasyonda bir artış meydana gelecektir. Siyasi ve sosyal istikrar risk altında.”
—Ziad Daoud, gelişen piyasalar baş ekonomisti
Çin, Ağustos 2015'te beklenmedik bir şekilde yuanı devalüe ettiğinde, altı ayda hisse senedi piyasası kapitalizasyonundan 13 trilyon dolar silerek küresel bir satış dalgasına yol açtı. Küçük piyasalar para birimlerini önemli ölçüde zayıflatma baskısıyla karşı karşıya olduğundan, bu sefer böyle bir yankılanma pek olası değil.
İşte yatırımcıların en çok risk altında gördüğü ülkelerden bazılarına bir göz atın:
Arjantin
Arjantin, ani bir devalüasyonu savuşturmaya çalışıyor, dolara kimlerin erişebileceği ve bunun nasıl bir düzine üst üste binen döviz kuruna yol açtığına dair kurallar ortaya koyuyor. Resmi oran 190 peso ama Buenos Aires sokaklarında bir dolar 373 peso. 44 milyar dolarlık finansman taahhüdünde bulunan IMF, kısıtlamaların gevşetilmesi çağrısında bulundu. Devalüasyon olasılığı sorulduğunda, bir merkez bankası sözcüsü hükümetin 2023 bütçesine atıfta bulundu; bu bütçe, peso'nun yılı resmi orandan önemli ölçüde daha düşük, dolar başına 269 peso ile tamamlayacağını, ancak yine de karaborsa oranından çok uzakta olacağını gösteriyor. .
Nijerya
Afrika'nın en büyük ekonomisinin, bu ay yapılacak seçimlerden sonra nairayı devalüe etmesi bekleniyor ve Bloomberg tarafından derlenen medyan tahmin beşte bir oranında düşmesini öngörüyor. Para birimi gayri resmi piyasada dolar başına yaklaşık 755'ten işlem görürken, resmi oran yaklaşık 460'tır. Arjantin gibi, Nijerya da farklı işlemler için birden fazla döviz kuru kullanır. Önde gelen üç başkan adayı da buna son verme sözü verdi. Bir merkez bankası sözcüsü konuyla ilgili bir arama ve kısa mesaja cevap vermedi.
Malawi
Malawi, döviz açığını kapatmak için kwacha'yı Mayıs ayında %25 oranında devalüe etti. Resmi kur ile piyasa faizi arasındaki fark başlangıçta daralırken, Eylül ayından itibaren yeniden genişledi ve merkez bankasının Ocak ayında dönemsel dolar satışı yapacağını açıklamasının ardından kur 8 Şubat'ta rekor seviyeye geriledi. Merkez bankası yorum talebine hemen yanıt vermedi.
Etiyopya
Etiyopya, para birimini devalüe edebileceği yönündeki spekülasyonları geri püskürtüyor ve resmi olmayan piyasaya baskı uyguluyor. Birr, resmi oran olan 99 ile karşılaştırıldığında dolar başına yaklaşık 53.5'dan işlem görüyor. Doğu Afrika ülkesi, 2021'de IMF ile bir anlaşma aramaya başladı ve borç veren, Ocak ayında Etiyopya hükümetiyle "yapıcı ve anlamlı" bir ilişki aradığını söyledi. Borç hafifletme konusundaki ilerleme, iki yıllık iç savaş tarafından engellendi. Merkez bankası yorum talebine hemen yanıt vermedi.
Bangladeş
Bangladeş, Haziran ayına kadar %2'lik bir değişimle birleşik döviz kuruna geçmeyi planladığını açıkladı. Ancak Bloomberg Economics'e göre, para birimini dolar başına 107 ile sınırlayan Güney Asya ülkesinin de %26'lık bir devalüasyona ihtiyacı olabilir. Analist Ankur Shukla, ihracatı artırmak ve ithalatı frenlemek için taka'nın 145'e düşmesi gerektiğini söyledi. Bir merkez bankası sözcüsü devalüe etmeye gerek görmediğini söyledi.
Ne İzlemeli?
Filipinler'deki politika yapıcıların önümüzdeki hafta enflasyon beklentilerini sabitlemek için başka bir oran artışı yapması beklenirken, daha az agresif bir 25 baz puanlık hareketi tercih edebilirler.
Ağustos ayından bu yana bir sıkılaştırma döngüsü içinde olan Bank Endonezya, faiz oranlarını sabit tutmaya hazırlanıyor.
Bloomberg Economics'e göre Çin Halk Bankası bir yıllık faiz oranını sabit tutabilir, ancak yine de daha fazla düşüş görebilir.
Tüccarlar, Hindistan'daki manşet enflasyonun Merkez Bankası'nın %2 ila %6 hedef aralığında tutulup tutulmadığını izleyecek.
Rusya, dördüncü çeyrek GSYİH verilerini yayınlayacak ve Bloomberg Economics yıldan yıla %4 düşüş tahmin ediyor.
Arjantin TÜFE verileri, ülke 2022'yi otuz yılı aşkın bir süredir en yüksek enflasyon olan %94.8 ile kapattıktan sonra odak noktası olacak.
Takvimde, perakende satışlardan dördüncü çeyrek GSYİH'ye kadar Kolombiya'daki bir dizi ekonomik gösterge var.
–Arun Devnath, Sydney Maki, Faseeh Mangi ve Patrick Gillespie'nin yardımıyla.
Bloomberg Businessweek'ten En Çok Okunan
© 2023 Bloomberg LP
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/devaluation-run-emerging-markets-just-130000476.html