Ekonomi Hasta

Ekonominin iyi durumda olduğuna dair resmi güvencelere, hala iyimser işe alım istatistiklerine ve üçüncü çeyrek reel gayri safi yurtiçi hasıladaki (GSYİH) ılımlı artışa rağmen, Amerikalılar haklı olarak ekonominin geleceği konusunda endişeli. Beyaz Saray, ABD ekonomisinin diğerlerinden daha iyi durumda olduğunu vurguladı. Bu doğru, ancak bu, burada işlerin iyi gittiği anlamına gelmiyor. Amerikan hane halkı, mali durumlarının enflasyonun etkilerinden muzdarip olduğunu görebilir ve eğilimin kötü olduğunu bilir.

Sorunun özünde, insanların gelirlerindeki artışı nasıl harcamaya başladıkları yatmaktadır. İnsanların neden normalde yapabileceklerinden daha hızlı harcama yaptıklarını anlamak kolaydır. 40 yılın en yüksek seviyelerine yakın enflasyon, herkese fiyatlar tekrar yükselmeden önce satın almaları için büyük bir teşvik sağlıyor. Yiyeceklerde bile baskı belirgindir. Gıda fiyatlarının yılda yüzde 11'den fazla artmasıyla, ev sahipleri, bozulmayan yiyecekleri stoklamak ve dondurucularını ellerinden geldiğince doldurmak için mantıklı. Arabalar, ev aletleri ve hükümet istatistikçilerinin "dayanıklı mallar" olarak adlandırdığı şeyler gibi büyük bilet kalemleri söz konusu olduğunda teşvik daha da güçlüdür. Yılda yaklaşık yüzde 9.5 oranında artan yeni araba fiyatları ile, alabileceğinizden bir yıl önce satın almak, beklerseniz muhtemelen ödeyeceğiniz fiyattan yüzde 10 indirim almak gibidir.

Ama böyle bir harcama telaşı rasyonelse, aynı zamanda yıkıcıdır da. Ticaret Bakanlığı'nın Ekonomik Analiz Bürosu'na göre, Ocak ayından bu yana tüketici harcamaları yıllık yaklaşık yüzde 8 oranında arttı, ancak kişisel gelirler yalnızca yüzde 5.5 oranında arttı. Böyle bir fark uzun süre devam edemez. Bir geri çekilme geliyor.

Hanehalkı bilançolarının her iki tarafında da mali yıkım belirtileri görülüyor. Döner kredi seviyeleri - çoğunlukla kredi kartları - muazzam bir şekilde hızlandı. Bu borç yükü, verilerin mevcut olduğu en son ay olan Ağustos ayında, geçen yıl bu zamanlarda kaydedilen yüzde 18.1'lik avans oranlarının çok üzerinde, yıllık yüzde 8 oranında arttı. Aynı fenomeni farklı bir yönden ölçen Ticaret Departmanı, hane halkının tasarruf oranlarında büyük bir yavaşlama olduğunu bildirdi. Tasarruflara para akışı, bu yılın başında olduğundan yüzde 25 düştü. Vergi sonrası gelirin yüzdesi olarak, tasarruf akışları geçtiğimiz Ocak ayında yüzde 4.7'den, verilerin mevcut olduğu en son ay olan Eylül ayında yalnızca yüzde 3.1'e düştü. Doğru, para hâlâ birikime akıyor, ancak zenginlerin her zaman servete ekleyecek bir fazlalıkları olduğundan, belirgin yavaşlama, orta sınıftaki ve kesinlikle düşük gelirli statüdeki pek çok kişinin tasarruftan çoktan vazgeçtiği anlamına geliyor.

Hanehalkları zaten gelir artışının üzerinde harcama oranlarını sürdürdükleri için, gelecekteki tüketim kesintileri neredeyse kesin. Artan borç yükü ve tasarruf açıkları, harcama kabiliyetini daha da kısıtlayacaktır. Kaçınılmaz tüketici kesintileri işten çıkarmalara yol açacak ve bu gelirlerin buna bağlı olarak kaybedilmesi harcamaları daha da kısıtlayacaktır. Tüketici harcamaları ABD ekonomisinin yaklaşık yüzde 70'ini oluşturduğundan, bu kesintiler önümüzdeki aylarda ve çeyreklerde büyük bir durgunluğa yol açacaktır.

Bu meseleler ikinci ve daha temel bir kaygıyı gündeme getiriyor. Ağır hanehalkı borç seviyeleri, yeni tesislere yatırım yapmak için ihtiyaç duyduğu kredi için iş dünyası ile rekabet edecek ve böylece genel olarak ekonominin üretkenlik yeteneğini artıracaktır. Hanehalkı tasarruf akışlarındaki yavaşlama sorunu daha da artıracaktır. Özellikle Federal Rezerv'in enflasyonla mücadele kampanyası yeni para yaratma oranını kısıtladığından, finansal sistem işletmelere genişleme için ihtiyaç duyduğu krediyi sağlamak için her zamankinden daha fazla hanehalkı tasarruflarına bağlı olacaktır. Görünüşe göre fonlar orada olmayacak.

Yaygın olarak kabul edilen bir kurala göre, bu yılın ilk yarısında ülkenin gayri safi yurtiçi hasılasında (GSYİH) iki çeyrek veya reel düşüşler, ekonominin zaten durgunluk içinde olduğunun sinyalini verdi. Teknik nedenlerden dolayı bazıları - özellikle de Beyaz Saray Biden - bu gerçeği kabul etmeyi reddederse, burada kronikleşen hanehalkı mali durumu, ekonominin yakında resesyona gireceğini - ve güçlü bir şekilde - gösteriyor. Ve eğer ilk yarıdaki kötü haberler aslında bir resesyonun çoktan başladığına işaret ediyorsa, o zaman burada açıklanan resim aynı derecede güçlü bir şekilde resesyonun 2023'e kadar uzayacağını gösteriyor. tanımlayıcı: “stagflasyon.”