Enerji Dönüşümü Madencilik Sektörünü Dönüştürecek.

Ancak geçiş metalleri piyasaları bununla nasıl başa çıkabilir?

^{Wood Mackenzie'nin metaller ve madencilik ekibinden Robin Griffin, Anthony Knutson ve Oliver Heathman tarafından yazılmıştır.}

2050 yılına kadar enerji geçişi, nikel (Ni) talebini üçe katlayabilir, bakır (Cu) talebini iki katından fazla görebilir ve Lityum kimyasallarına olan talep %700 artabilir. Geçiş metali madencilerinin üzerindeki yük çok büyük olacak ve yatırımcılar gerekli metali sağlamak için çabalarken endüstri dönüşecek.

Özellikle pil hammaddeleri için, henüz tanımlanmamış olan birikintilere güven olacaktır. Lityum en iyi örnektir. Bazıları test edilmemiş teknolojilere dayanan keşfedilmemiş kaynaklardan gerekli olan milyonlarca ton Lityum bir yana, bilinen Lityum projelerinde çıkarma maliyetleri konusunda çok fazla belirsizlik var. Buna küresel karbon fiyatları olasılığını da eklerseniz, Lityum ve diğer enerji geçiş metalleri için uzun vadeli fiyatlandırmanın neden şiddetli tartışmalara konu olduğunu anlayabilirsiniz.

Öyleyse, çok daha büyük, karbon açısından olumsuz bir gelecek piyasasında arz maliyetleri ve dolayısıyla fiyatlar hakkında nasıl düşünmeliyiz?

Lityum ile devam edelim ve bugünün maliyet eğrisine bakarak başlayalım. Lityum kimyasal üretiminin (LCE rafine[1] bazında) mevcut marjinal nakit maliyeti C1[2] tuzlu su için yaklaşık 5,000 ABD Doları/ton, spodumen için 9,000 ABD Doları/ton ve lepidolit için 10,000 ABD Doları/ton üzerindedir. konsantreyi üretme, taşıma ve rafine etme maliyetleri.

Fiyatların şu anda rafine edilmiş yaklaşık 60,000 ABD$/ton LCE seviyesinde olduğu göz önüne alındığında, maliyetlerin gelecekteki fiyatların iyi bir göstergesi olup olmadığını sormak mantıklıdır. Ancak Lityum, dünyada en çok bulunan elementlerden biridir ve Lityum'un eninde sonunda çıkarılan diğer tüm metallere benzer şekilde davranmasını beklemek de mantıklıdır. Yani, fiyatların zaman zaman maliyet eğrisi destek seviyelerine geri dönmesiyle piyasa döngüsel olacaktır. Otomotiv ve şebeke depolama sektörü karbondan arındırma olgunluğa eriştiğinde ve talep büyümesi yavaşladığında, maliyet eğrisi desteğinin daha sık hale gelmesi muhtemeldir.

Ama o zaman, özellikle bizim durumumuz göz önüne alındığında, maliyet eğrisi neye benzeyecek? hızlandırılmış enerji geçişi 7'de 2050 Mtpa olan Lityum talebinin 1'ye kadar yılda 2022 milyon ton (Mtpa) olabileceği senaryo tahmini. Mevcut proje boru hattımız, proje C1.5[3] maliyetleri 3 ABD Doları/ t LCE rafine.

Piyasalar yeniden dengeye dönse bile, mevcut maliyet yapılarının sürdürülebilir olması pek olası değildir.

İlk olarak, mevcut yüksek tenörlü cevher yatakları çıkarıldıkça ve yeni piyasa koşulları daha düşük tenörlü yatakların değerlendirilmesine ve geliştirilmesine izin verdiği için maden yataklarında tenör düşüyor.

İkincisi, gelecekte lepidolit kaynaklarına daha fazla güvenilmesi, daha yüksek konsantrasyon ve kimyasal dönüşüm maliyetleri anlamına gelir. Lepidolitlerin yapısal karmaşıklığı, genellikle daha düşük lityum içeriğine ve daha yüksek safsızlık oranlarına yol açar.

Üçüncüsü, yeni maden kaynaklarına ek olarak, kile ve hatta deniz suyu kaynaklarına dayanılması muhtemeldir; bu da, beraberinde ek karmaşıklık ve teknik zorluklar getirecek ve daha yüksek maliyetle sonuçlanacak olan son derece düşük dereceli yataklardan ortaya çıkan yeni teknolojilerin uygulanması anlamına gelir.

Kısacası, mevcut maliyet eğrisinin dördüncü çeyreğinde yer alan mevduat türü, zaman içinde üretimdeki payını artıracaktır.

Ayrıca, emek, ekipman ve hammadde rekabeti, özellikle talep artış oranları yüksekken, sermaye ve faaliyet maliyetlerinin artmaya devam edeceğini görecek. Lityum daha yüksek riskli yargı bölgelerindeki daha karmaşık mevduatlardan elde edildiğinden, geliştirme ve operasyonel risk de muhtemelen zaman içinde artacaktır. Daha pahalı borç ve öz sermaye ve daha yüksek kesinti oranları beklenebilir.

Uzun vadede teknoloji tasarrufu potansiyeline rağmen, mevcut operasyonlar hakkında bildiklerimize dayanarak, teşvik maliyetlerinin karbon maliyeti değerlendirmeleri öncesinde 20,000 ABD Doları/t LCE Rafine Altında kalacağını hayal etmek zor.

Karbon rejimleri gelecekteki maliyetlerle ilgili belirsizliği artırıyor

Karbon fiyatlandırmasının ortaya çıkışı, Lityum üreticileri için maliyet artışlarını hızlandırma potansiyeline sahiptir. Lityum madenciliği, yoğunlaştırma ve dönüştürme büyük miktarda enerji gerektirir. Başlıca emisyon kaynakları, mineral konsantrelerinin rafine edilmesi ve ekstraksiyon pompalanması ve tuzlu suların toplanması sırasında cevher kalsinasyonu ve asitle kavurma ile vurgulanır. 2023 küresel Kapsam 1 ve 2 emisyon yoğunluklarını ortalama 2.5 ila 3.0 t CO olarak hesaplıyoruz₂Tuzlu su birikintileri ve 10 ila 12 CO için rafine edilmiş e/t LCE₂Tipik spodumen kaynakları için geliştirilmiş e/t LCE. Emisyon değerleri, Wood Mackenzie'nin 2'ün ikinci çeyreğinin başlarında piyasaya sürülmesi beklenen Lityum emisyonları kıyaslama aracı modülünden elde edildi.

Karbon fiyatlandırma rejimleri, yakın gelecekte hayatın bir gerçeği olacak. Küresel bir planın nihai olarak galip gelip gelmediği tartışmaya açık, ancak çoğu madenci ve işleyici ya karbondan arındırmak ya da sera gazı salma ayrıcalığı için ödeme yapmak zorunda kalacak. Piyasa etkisini hesaba katmak için, maliyet verilerimize çeşitli karbon fiyatları uygulayabiliriz: bu örnekte, temel durumumuza göre 88'de ulaşılan 2050 ABD$/tonluk bir küresel fiyat kullandık, 133- altında 2.0 ABD$/ton derece senaryosu[4] ve 163 dereceyi[1.5] karşılamak için 5 ABD Doları/ton.

Örnek olarak, bu karbon fiyatlarını 2025'teki küresel Lityum operasyonlarında ve projelerinde azalmayan emisyonlara uyguladığımızda, 1 ABD$/ton LCE rafine edilmiş ağırlıklı ortalama C5,700 nakit maliyeti 600 ABD$/ton, 900 ABD$/ton ve 1,100 ABD$/ton artar. t sırasıyla Aynı alıştırma altında ve lityum yatak türlerine dalmak, farklı enerji yoğunluklarını yansıtan marjinal maliyetlerin farklı oranlarda arttığını ortaya koyuyor.

Karbon fiyatlandırması metaller için ne anlama gelebilir?

Daha yüksek marjinal maliyetler tipik olarak ortalama olarak daha yüksek fiyatlar anlamına gelir ve bu, arzın karbondan arındırılması olgunluğa ulaşana ve karbon maliyetlerinin etkileri azalana kadar tüm emtialar için geçerli olacaktır. Bu arada, erken harekete geçenler, maliyet eğrisinde aşağı doğru hareket ederken bir miktar marj artışının tadını çıkarabilirler.

Enerji geçişi, tüm geçiş metalleri için parlak bir gelecek sunuyor. Lityum, nikel ve kobalt, bakır ve alüminyum tedarikçileri, kendi operasyonlarını karbondan arındırırken ulaşım ve enerji sektörlerinin ihtiyaçlarını karşılama baskısı altında olacak. Finansörler ve hükümetler, değişimi sağlayanlarla aynı baskıyla karşı karşıya. Teknoloji ve politika belirsizliği göz önüne alındığında, bir miktar suskunluk anlaşılabilir. Ancak "talih cesurlardan yanadır", maden geliştirmeyi ve karbondan arındırma hedeflerini hızlandırmak isteyen tedarikçiler için son derece uygun bir atasözüdür. Maliyet eğrileri büyüyüp dikleştikçe, bu madenciler ve işleyiciler daha yüksek marjlarla ödüllendirilmelidir.

16 Mart'ta Wood Mackenzie'nin Geleceğe Yönelik Mallar Forumuna katılarak uzmanlarımızdan daha fazla bilgi edinin, kaydolun şimdi.

_{[1] Doğrudan nakit maliyetler ve imtiyaz bedelleri, amortisman ve itfa payları, sürdürme sermayesi hariç}

_{[2] Lityum karbonat eşdeğeri. %6 Li konsantresinin %56.5 Li kimyasalına dönüştürülmesi}

_{[3] C1 nakit maliyetleri artı telif ücretleri, amortisman ve itfa payı, idame sermayesi, kurumsal kulak misafiri olma ve faiz giderlerini içerir}

_{[4] Wood Mackenzie'nin Hızlandırılmış Enerji Geçişi 2.0 derecelik senaryosu, küresel sıcaklıklardaki artışı sanayi öncesi zamanlardan bu yana bu yüzyılın sonunda 2.0 °C ile sınırlayan olası bir dünya durumu hakkındaki görüşümüzü gösteriyor.}

_{[5] Wood Mackenzie'nin Hızlandırılmış Enerji Geçişi 1.5 derecelik senaryosu, bu yüzyılın sonunda sanayi öncesi zamanlardan bu yana küresel sıcaklıklardaki artışı 1.5 °C ile sınırlayan olası bir dünya durumu görüşümüzü gösteriyor (küresel net sıfır emisyon AET2050 senaryosu altında 1.5)}