ABD enflasyon oranının düşmeye başlamasıyla birlikte, tartışma kaçınılmaz olarak Federal Rezerv'in faiz oranlarını artırmaktan ne zaman vazgeçmesi gerektiğine doğru kaydı ve efsanevi bir tahvil yatırımcısı, merkez bankasının hedeflerini aşma riskiyle karşı karşıya olduğu konusunda uyardı.
ABD enflasyonu bir miktar gösterirken olumlu işaretler Son dönemde normalleşme sürecinin mimarı Federal Rezerv Bu yıl altı faiz artırımı birçoğunun ekonomiyi riske atma riskinden korktuğu durgunluğa, yakında durmaya niyeti yok gibi görünüyor.
Federal Rezerv'in agresif stratejisini eleştirenler, merkez bankasının faiz oranı hedeflerini çok uzun süre çok yüksek tutarak aşma riskini taşıdığını söylediler. Bu eleştirinin bir kısmı, hız Her artışın enflasyon ve ekonominin durumu üzerindeki etkisini değerlendirmek için çok az zaman bırakan bu yılki faiz artırımları.
Milyarder tahvil yatırımcısı ve Pimco'nun kurucu ortağı Bill Gross, Fed'in gözden kaçırmış olabileceği şeylerden biri de, şu anda ekonomide dolaşan "tehlikeli" gizli kaldıraç seviyeleri (denge dışı ve büyük ölçüde düzensiz borç) olabilir. dünyanın en büyük hedge fonlarından biri.
Gross bir yazısında, günümüz ekonomisinde "çok fazla gizli kaldıraç" riski olduğunu yazdı. görüş makalesi için Financial Times Pazartesi günü ve Fed'e halihazırda "optimum" bir faiz oranlarına ulaşıp ulaşmadığını değerlendirmesini tavsiye etti.
"Aşma tehlikesi ve ileriye dönük bir para politikasına sahip olma ihtiyacı, bunun için güçlü bir argüman" diye yazdı. "Fed şimdi faiz oranlarını yükseltmeyi bırakmalı ve yumruk kasesinin yeterince boşaltılıp boşaltılmadığını görmek için beklemeli."
“Gölge borcu”
2002 olarak, Kısmet Bill Gross'a “Tahvil Kralı”, bu yıl da bir unvanda kullanılan bir lakap. biyografi NPR'den Mary Childs tarafından yazılmıştır. Brüt emekli 2019'da Janus Henderson'da büyük ölçüde olaysız bir görevden sonra, ancak tahvil piyasasındaki devrim niteliğindeki çalışması ona lakabını kazandırdı ve bir noktada dünyanın en büyük tahvil fonunu kontrol etti.
Gross'un şirketler veya hükümetler tarafından satılan bir borç türü olan tahvillere olan eğilimi, gizli borç yığınlarının bugün ekonomiyi nasıl sarstığına dair uyarılar söz konusu olduğunda onu bir otorite haline getiriyor.
için yazdığı yazıda FT, Gross, yakın tarihli bir araştırmaya atıfta bulunarak, bugün ekonomide dolaşan "tehlikeli borç düzeylerini tanımanın önemli" olduğunu yazdı. yorum Bank of International Settlements, yatırımcıların ABD ekonomisi için büyük riskler oluşturan devasa miktarda “bilanço dışı dolar borcu” üstlendiğini tespit etti.
Gross, bu "gizli 'gölge banka' borcunun" toplam değerinin 65 trilyon dolar olduğunu yazdı. Fed'e, geleneksel olarak düzenlenmiş bankacılık sistemine uymayan alacaklılar ve komisyoncular dahil banka dışı kuruluşlar ağı olan gölge bankalara daha fazla dikkat etmesini tavsiye etti ve "çok fazla gizli kaldıraç, çok fazla gölge borç" için alarm zillerini çaldı. kapalı kapılar.”
Giderek belirsizleşen bir ekonomik ortamda yüksek borcun aşırı riskleri konusunda uyarıda bulunan tek piyasa gözlemcisi Gross değil. NYU ekonomisti ve ekonomik danışmanlık şirketi Roubini Macro Associates'in başkanı Nouriel Roubini, Kasım ayı boyunca yaklaşmakta olan bir “Büyük Stagflasyon Borç Krizi” konusunda uyardı. röportaj ile KısmetDevasa kamu ve özel borç dağları ekonomiyi uzun süreli bir çıkmaza sokmakla tehdit ederken.
Gross, Fed'in mevcut faiz oranlarını sabit tutması gerektiğini yazdı ve şu anda bir noktada oturuyor. 4.25% 4.5% için Bu ayki son zammdan sonraki aralık ve daha fazla hamle yapmadan önce ekonomiyi hissedin. Sözde R-yıldız oranına atıfta bulundu (aynı zamanda reel nötr faiz oranı), tam istihdamda bir ekonomi ile ideal bir oranı temsil ediyor ve hem R-yıldızının hem de mevcut federal fon oranının zaten optimal seviyelerde olduğunu ve oyundaki gizli borç güçlerini göz önünde bulundurarak daha da artırmanın daha fazla "sorun" anlamına gelebileceğini savundu. ilerde."
Hız duraklatma şansı düşük
Gross, mevcut oran hedefinin yalnızca enflasyonun "kabul edilebilir seviyelere yaklaştığı" durumlarda ideal olduğunu, bu nedenle tahvil kralının en son trendler tarafından cesaretlendirilebileceğini de sözlerine ekledi.
Kasım ayında ABD'de tüketici fiyatları arttı %7.1 bir önceki yıla göre, Ekim'deki %7.7'den düşüş ve %9.1'lik Haziran zirvesinden bu yana art arda beşinci enflasyon yavaşlaması. Aşağıdakiler de dahil olmak üzere temel unsurlar için fiyatlar düştü: benzin ve hatta düşmeye başlamış olabilir. konut, bazılarını en kötüsünü ilan etmeye zorluyor.
Fiyatlarla ilgili son veriler, Nobel ödüllü ekonomistlerden birçok ekonomisti cesaretlendirdi. Paul Krugman Michigan Üniversitesi'ne Justin Wolfers, enflasyonun çoktan zirveye ulaştığını ve ekonominin normalleşme yolunda olduğunu ilan etmek. Geçmişte bir tahminde bulunan eski Hazine Bakanı Larry Summers bile derin durgunluk ve yüksek işsizlik Fed'in gecikmiş eylemi nedeniyle, son zamanlarda kabul edilen fiyatlar beklediğinden daha hızlı düşüyordu.
Summers, "Ancak şimdilik ekonomi daha güçlü görünüyor ve enflasyon ve enflasyon beklentileri birkaç ay önce tahmin ettiğimden biraz daha düşük" dedi. yazdı on Twitter son TÜFE raporunun yayınlanmasından sonra geçen hafta.
Ancak cesaret verici işaretlere rağmen Fed, enflasyonun merkez bankası için kabul edilebilir bir seviyeye dönmesinden önce kat edilmesi gereken uzun bir yol olduğunun sinyalini verdi.
Fed Başkanı Jerome Powell, merkez bankasının bu ayın başlarında 2022'deki son toplantısında uyardı "Hala gidecek yolumuz var" ve gelecek yıl daha küçük faiz artışları için kapıyı açık bırakırken, zamları duraklatma şansı çok az veya hiç yok.
Bugünkü yargımız, henüz yeterince kısıtlayıcı bir politika duruşunda olmadığımızdır” dedi. "İş bitene kadar yolumuza devam edeceğiz"
Bu hikaye ilk olarak servet.com
Fortune'dan daha fazlası:
COVID aşısını atlayan kişiler daha yüksek trafik kazası riski altındadır
Elon Musk, Dave Chapelle hayranları tarafından yuhalanmanın 'gerçek hayatta benim için bir ilk olduğunu' söyleyerek tepki yarattığının farkında olduğunu öne sürüyor
Z kuşağı ve genç Y kuşağı, lüks el çantaları ve saatler satın almanın yeni bir yolunu buldu: anne ve babalarıyla birlikte yaşamak
Meghan Markle'ın İngiliz halkının affedemeyeceği ve Amerikalıların anlayamadığı gerçek günahı
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/bond-king-bill-gross-fed-114955450.html