Artık piyasaya daha tutarlı mesajlar sunmuş olmasına rağmen, ABD Federal Rezervi Ekonomi baş danışmanı Mohamed El-Erian'a göre güvenilirliğini yeniden tesis etmek için iki şey daha yapması gerekiyor. Allianz.
Fed Başkanı Jerome Powell geçen hafta Jackson Hole ekonomi sempozyumunda yaptığı konuşmada şahin bir ton kullanarak merkez bankasının enflasyonu dizginlemek amacıyla agresif para politikası sıkılaştırması konusundaki kararlılığını pekiştirdi. ABD ekonomisinin bu süreçte “bazı acılarla” karşılaşacağı uyarısı.
ilgili yatırım haberleri
Powell ve diğer Fed yetkilileri, enflasyonun 40 yılın en yüksek seviyesinde seyrettiği son aylarda kesin bir mesaj oluşturmadan önce, piyasaları etkili bir şekilde yönlendirmek için mücadele etmişti. 2021 yılı boyunca hatalı tahminlerin hatasını kabul etmek enflasyonun “geçici” olacağını söyledi.
Cuma günü Ambrosetti Forumu'nda CNBC'den Steve Sedgwick'e konuşan El-Erian, "Fed yetkilileri bunu ne kadar çok tekrarlarsa, piyasa bunu o kadar çok fiyatlıyor, ancak şu ana kadar bunu fiyatlayan esas olarak sabit gelirli piyasalar oldu" dedi.
"Diğer pazarlar bir şekilde bizim daha laik ve stratejik olduğunu düşündüğüm bir zamanda değil, döngüsel bir anda olduğumuzu umuyor."
El-Erian, açık ve tutarlı bir mesaj oluşturduğu için Fed'e itibar etti ancak bundan sonra ileriye yönelik rehberliğine güven kazandırmak için iki şey daha yapması gerektiğini söyledi.
"Birincisi piyasaya analizini neden bu kadar yanlış yaptığını ve tahmin yetenekleri konusunda ne yaptığını açıklamaktır" dedi.
“Ve ikinci olarak çerçevesini değiştirin. Unutmayın, hâlâ toplam talebin yetersiz olduğu bir dünyaya yönelik bir çerçevemiz var ve toplam arzın yetersiz olduğu bir dünyadayız.”
El-Erian, mevcut çerçevenin enflasyonun "çok uzun süredir çok düşük" olduğu ve uzun süre düşük kalmasının beklendiği bir ortama yönelik olduğunu da sözlerine ekledi. Merkez bankasının tamamen yeni bir çerçeveye ihtiyacı olduğunu öne sürdü.
“Pandemiden önceki dünya böyleydi. Bu çerçeve 2021'de uygulamaya konuldu, ancak ne yazık ki geriye dönük, dolayısıyla yeni bir çerçeveye ihtiyacımız var ve insanların yönetim çerçevesinin ne kadar önemli olduğunun tam olarak farkında olduğunu sanmıyorum" dedi.
"Bu yüzden Fed'e baktığımda, bir konuda harika iş çıkardıklarını ancak ileriye yönelik politika yönlendirmelerinin kalıcı olması için yapmaları gereken iki şey daha olduğunu söylüyorum."
Enflasyonun 40 yılın en yüksek seviyelerine tırmanmaya başlayana kadar El-Erian, politika yapıcıların para politikası sıkılaştırmasının hızı ve ölçeğine ilişkin karışık mesajlarından ne istediğini çıkararak piyasanın "Fed'i uzun süre rehin tuttuğunu" söyledi.
“Enflasyon oranını yüzde 8.5'e getirdiğinizde aniden piyasanın Fed'i rehin tutma yeteneği ortadan kalkıyor. Sanırım piyasanın farkına varmaya başladığı şey bu; eski günler değil, enflasyon denklemi temelden değiştirdi” dedi.
Kaynak: https://www.cnbc.com/2022/09/02/the-fed-must-do-two-things-to-re-establish-credibility-allianzs-el-erian-says.html