ARK Invest'ten Cathie Wood, ABD'nin başka bir Büyük Bunalım'ın eşiğinde olduğu konusunda uyarıyor ve eğer bu gerçekleşirse Federal Reserve suçu üstlenecek.
Tehlikeyi yaratan Fed'in faiz artırımlarının mutlak artması değil, çünkü tarihsel normlarda kalıyor. Aksine, ekonomiyi tamamen raydan çıkarma ve ABD'nin tahmin ettiği "Kükreyen Yirmiler" refah dönemini sona erdirme tehdidi oluşturan şey aşırı hızlı tempodur. ünlü teknoloji yatırımcısı.
ARK'nın kurucusu, CEO'su ve baş yatırım yetkilisi Cumartesi günü şöyle yazdı: "Fed dönmezse, düzen daha çok 1929'daki gibi olacak."
“Maalesef bugün de bunun yansımaları var. Fed deflasyonist sinyalleri görmezden geliyor.”
Hesaplamalarına göre, bir asır önce yeni oluşturulan ABD merkez bankası, Birinci Dünya Savaşı ve İspanyol gribinden kaynaklanan enflasyonist baskılarla karşı karşıya kaldığı 4.6 yılına kadar kabaca iki yıl içinde faiz oranlarını %7'dan %1920'ye yükseltti.
Enflasyonun şu anda o dönemdeki yıllık bazda %24'ün önemli ölçüde altında seyretmesine rağmen Wood, Fed'in şimdiden 16 baz puandan %25'e 4 kat artırdığını söylüyor.
Ne yazık ki bugün de bunun yansımaları var. Fed deflasyonist sinyalleri görmezden geliyor ve Fiş Yasası ticarete belki de sandığımızdan daha fazla zarar verebilir. Smoot-Harley'e verilen tepkiye benzer şekilde, ekonomistler Cips Yasası'nın potansiyel etkisine çok az dikkat ettiler.
- Cathie Wood (@CathieDWood) 12 Kasım 2022
Başkan Jay Powell'ın başkanlığında, politika belirleyen Federal Açık Piyasa Komitesindeki Fed yöneticileri de ABD ekonomisine milyarlarca yeni basılmış dolar pompalamaktan vazgeçtiler. Mart ayına kadar şimdi para arzını daraltmak için Haziran ayından bu yana “niceliksel sıkılaştırma” olarak bilinen bir hamleyle.
Dahası, kısmen faiz oranlarını inanılmaz bir hızla artırdı. arka arkaya dört 75 baz puanlık artış 2 Kasım'daki son toplantısıyla doruğa ulaştı.
Bununla birlikte, enflasyona göre ayarlanan politika, ekonomistlerin kitaplarında hala oldukça destekleyici görünüyor: Ekim ayında tüketici fiyatlarının yıllık bazda %7.7 seviyesinde seyretmesiyle, reel oranlar olarak adlandırılan oranlar son derece negatif olmaya devam ediyor. Bu, para biriminin hızla değer kaybetmesi nedeniyle borç üzerindeki faiz yükünün zamanla azalması anlamına geliyor.
Fed Guvernörü Christopher Waller sonuç olarak merkez bankasının hâlâ “gidilecek bir yol” sıkma döngüsü bitmeden önce. Pazartesi günü Sidney'de yaptığı konuşmada, "Bu bir veya iki toplantıda bitmeyecek" dedi.
Amiral gemisi fonunda ağır kayıplar
Piyasalar şimdilik rahat bir nefes aldı.
Ekim enflasyon baskısı geldikten sonra korkulduğundan daha düşükGösterge S&P 500 hisse senedi endeksi Perşembe günü %5.5 artışla Nisan 2020'den bu yana en büyük bir günlük yükselişini kaydetti.
Teknoloji ağır Nasdaq Wood'un yatırım portföyünü daha iyi yansıtan kompozit aynı gün %7.3 oranında değer kazandı. Salgının ilk dalgasından bu yana en iyi seans iki yıl önce mart ayında.
"ve Fed bilançosunu küçültmeye bile başlamadı!" tweet'ler pic.twitter.com/iOxO4mRUUE
— Brian Chappatta (@BChappatta) Mayıs 31, 2022
Wood gibi Fed eleştirmenleri, Başkan Powell gibi politika yapıcıların dikiz aynasına bakarken önden gitmek gibi büyük bir günah işlediğini söyledi.
Başka bir deyişle, ekonomiyi yönlendirirken tüketici fiyatlarının yakın gelecekte nerede olacağını tahmin eden öncü göstergeler yerine, geriye dönük verilere çok fazla güveniyorlar.
Wood, "Michigan Üniversitesi Tüketici Duyarlılığı Araştırması, 2008-09 ve 1979-82'deki seviyelerin altında, rekor düzeyde düşük bir seviyede" diye açıkladı. "Geniş tabanlı enflasyonun 2023'te negatife döndüğünü görmek bizi şaşırtmaz."
Ahşap keyif aldı ünlü durumuna yakın robot bilimi, yapay zeka ve temiz enerjiye geçiş gibi yıkıcı teknoloji trendleri üzerine ileri görüşlü bahisleri sayesinde. Fon yönetimi firması, analistlerini öncelikli olarak mali geçmişe sahip olanlardan değil, Silikon Vadisi'nden kasıtlı olarak işe almasıyla tanınıyor.
Bununla birlikte Fed'in enflasyonla mücadele yönündeki hamlesi hızlı büyüyen, yüksek riskli teknoloji hisseleri için zehirli uzun zamandır tercih ediyor. Wood'un yaklaşık 7.6 milyar dolarlık varlığı yöneten amiral gemisi ARK Innovation borsa yatırım fonu, 60'nin başından bu yana değerinin %2022'ını kaybetti.
Kayıplar o kadar şiddetli ki, aynı dönemde Nasdaq Composite'in yüzde 11'lık artışına kıyasla fonun değeri beş yıllık dönemde yalnızca yüzde 66 daha fazla oldu.
Bu hikaye ilk olarak servet.com
Fortune'dan daha fazlası:
Pandemi Konut Balonu patlıyor—KPMG, %15 düşen fiyatların 'muhafazakar' göründüğünü söylüyor
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/fed-risks-plunging-u-economy-165259514.html