Fed'in Bilançosu Ekonomide Neler Olduğunu Gösteriyor

Tüm grafiklerin anası aşağıdadır. Bu doğrudan kendi web sitesinden alınan Federal Reserve bilanço geçmişidir:

Dünyadaki enflasyon buradan geliyor. Elbette hepsi değil, çünkü dünyanın her yerindeki merkez bankaları da aynısını yaptı. Yeni para giriyor ve eşyaların fiyatı artıyor. Şimdi daha az eşya varsa, fiyat daha da artar. Ancak yeni para fiyatlarının genel olarak yükselmesi mümkün olmadığında enflasyon her zaman para arzıyla ilgilidir.

Fed'in bu durumu dizginlemesinin nedeni budur. Para arzı düşer, varlık fiyatları düşer.

Şimdi değiştirici bir faktör var. Eğer bir ekonomiye yeni para pompalarsanız ve bu para likit olmayan varlıkların fiyatlarını yükseltmeye giderse, o zaman enflasyonist etki bu likit olmayan varlıklar üzerinde olacaktır ve yeni para orada kilitlenecek ve yalnızca "reel ekonomiye" damlayacaktır. ” Diyelim ki para pompalıyorsunuz ve ev veya hisse senedi satın alan insanlar tarafından yakalanmayı kolaylaştırıyorsunuz, ancak yiyecek satın alan insanlar tarafından yakalanmayı zorlaştırıyorsunuz, o zaman evlerin ve hisse senetlerinin fiyatları artacak ama bakkaliye ürünleri o kadar etkilenmeyecek . Hisse senetleri ve evi olan şanslı (zengin) halk çok daha zengin olacak ve yiyecek satın alması gereken insanlar bir miktar geride kalacak ama en azından hisse senetleri ve konutlar dışında kontrolden çıkmış bir enflasyon olmayacak. İnsanlara yiyecek satın almaları için para dağıtan bir ekonomiye yazıklar olsun çünkü o zaman herkes enflasyonla karşı karşıya.

Herhangi bir çan çal?

Dolayısıyla fiyatları kontrol altına almak için sistemden para çekmeniz gerekiyor çünkü yanlış yerlerde çok fazla şey olduğunda sistem her şeyin fiyatını yükseltmek için acele etmeye başlıyor.

Sistemde çok fazla para var ve bu para, Federal Rezerv'de park edilmiş durumda ve bu yeni paranın büyük bir kısmını kullanamayan bankalar, onu bakılması için bir nevi Federal Rezerv'e geri vermiş durumda. Bu, salgının üstesinden gelmek için büyülenen tüm yeni parayla birlikte çılgına dönen ters repo.

İşte bunun bir tablosu:

Karakter olarak Fed bilançosuyla nasıl eşleştiğine dikkat edin. Bu para, işler çetrefilli hale gelirse bankalar için bir siperdir, çünkü bankalar bu parayı çekip reel ekonomiye geri getirebilirler, ancak normal şartlarda eğer yeterli miktarda para olsaydı 2014-2018 seviyelerine inerdi. Sistemde. Fed, bu dengeler yüksekken sıkılaştırma için bolca alan olduğunu hissedecek çünkü bankaların likiditeye ihtiyacı varsa, işte orada.

Büyük çağrının yattığı yer burasıdır. Bankalar Fed'e, hayır senden başkasına borç vermeyeceğiz deyip, Merkez Bankası nezdinde nakiti daraltırken reel ekonomiyi kredi çölüne çevirse, o zaman “yumuşak iniş” umudu kalmaz. ” Para sistemde olduğu gibi kalırsa, enflasyon kendi seyrini sürdürecek ve yeni para arzı yeni fiyat seviyelerine uyacaktır ki bu o kadar da kötü olmazdı, ancak sorun şu ki, hükümetin mali açıkları o zaman daha fazla para arzı artışı gerektirecek ve daha fazla para arzı yaratacak. Ancak daha fazla faiz artışıyla mücadele edilebilecek enflasyon, yüksek enflasyon ve durgunluktan oluşan kısır bir döngüye neden oluyor. 1970’lerde olan da budur…

Ama hepsi "ya eğer".

Gerçek harita bu iki grafiğin ilerleyişidir. Eğer bu dengeler çok fazla dramatik bir olay olmadan düşerse, her şey yolunda gidiyor demektir, ancak sıkılaştırma, bu seviyeler maddi olarak düşmeden ekonomiyi kötü bir şekilde bozmaya başlarsa, o zaman bu, saklanma sinyali olacaktır.

Kurumlar enflasyonun keskin bir şekilde düşmek üzere olduğunu ve ardından yeni QE'nin yeniden başlayacağını düşünüyor. 'Bu konuda iyi şanslar' diyorum. Bununla birlikte, bu çizelgeler ilerideki muhtemel sonucu yargılamak için gerekli rehberliği sağlayacaktır.

Bana göre girmekte olduğumuz yeni başlangıcı tanımlamak için bir teslimiyetin olması gerekiyor ve bu henüz gerçekleşmedi.

Bu grafikler bir kez daha bundan sonra ne olacağına dair sağlam bir gösterge verecek.