Büyük Perakende Sıfırlaması Bullseye Vuruyor: Hedefe Geri Dönmek

Bu hafta yaşanan piyasa “şok ve dehşeti” uzun zaman önceydi ve bir bakıma Covid'in normalleşmesine kadar “pandemiden endemiğe” geçişimizin dalgalanma etkisi. Elbette bu, şaşırtıcı enflasyon, tedarik zinciri ağrısı ve bir savaşla daha da kötüleşti.

Perakendeciler hala Covid'in onlara getirdiği veya yarattığı radikal bozulmayla uğraşıyor. Önce karnımızı doyurup güvende tutmak, sonra ne pahasına olursa olsun geçen yılın sonunda hayatımızı bayram sevinciyle doldurmaya çalışmak. Fatura vadesi geldi.

Perakendecilerin, çeyrek yıl önce bekledikleri yüzer depolarda veya rıhtımlarda bekleyen envanterle uğraşırken aynı zamanda bir sonraki aşamaya veya "büyük perakende sıfırlamasına" geçmeye çalıştıklarını söylemek güvenlidir. Ayrıca, geçici olduğu düşünülen ve pandemi ile ilişkili olduğu düşünülen tedarik zinciri sorunlarının belki de olmadığı ortaya çıkıyor. Bu da perakendecilerin bir zamanlar her derde deva olduğunu düşündükleri “tam zamanında” envanter zihniyetine özgüdür. Belki de dünyadaki tüm yapay zeka, bu kadar çok şeye karşı bu kadar savunmasız olan küresel bir tedarik zincirinin karmaşıklıklarına uyum sağlayamaz.

Hesaplaşma Haftası

Bu arada, aşırı ısınmış bir ekonomi, Ukrayna'daki savaş, artan işgücü ve nakliye maliyetleri ile birlikte tüketicinin zamanın ruhunun yanlış okunması, gezegendeki en büyük perakendecilerden bazılarının bir hafta boyunca hesaba katılmasına neden oldu. Scott Muskin, perakende analisti ve R5 Capital'in kurucusu, “Bunu 30 yıldır yapıyorum ve bugün perakendede yaşadığımız gibi bir şey yaşamadım” dedi.

Hedef
TGT
kâr, bir yıl önce 1 milyar dolardan 2 milyar dolara düştü ve bu süreçte değerlemesinin yaklaşık %25'ini sildi. Bu arada yöneticiler, artan maliyetlerin önümüzdeki birkaç çeyrekte karları aşındırmaya devam edeceğini söyledi. Bazı ürünlerin fiyatlarını yükselttiler, ancak şirketin karşı karşıya olduğu tüm maliyet artışlarını tüketicilere yansıtmayacaklarını söylediler.

Hedef yöneticiler, New York'ta yatırımcılara satış yaptıklarından bu yana 10 haftadan biraz daha kısa bir süre içinde işlerin nasıl bu kadar kökten değiştiğini açıklamaya çalıştılar. şirketin ivmeyi koruyabileceği fikri son iki yılda inşa etti. Target CEO'su Brian Cornell analistlerle yaptığı görüşmede, "Son 60 gün içinde gördüğümüz hızlı değişimleri beklemiyorduk" dedi.

Hedef, alt satırındaki kasvetli haberlere rağmen, mağazalarda ve internette daha fazla müşteri çekmeye devam etti. Mağazalar ve çevrimiçi trafik geçen yıla göre neredeyse %3.3 arttığından karşılaştırılabilir satışlar %4 arttı. Şirketin satışları, 4 Nisan'da sona eren mali yılın ilk çeyreğinde %25.2 artarak 30 milyar$'a ulaştı. Ancak satışların maliyeti %10'dan fazla arttı ve yöneticilerin rekor yakıt maliyetlerini örnek olarak göstermesiyle genel giderler de keskin bir şekilde arttı.

Tüketiciler hala harcama yapıyor

Cornell, "Harcamaları gelişmeye devam etse bile, misafirlerimizin hala sağlıklı bir genel harcama yaptığını görüyoruz" dedi. “Özellikle, birkaç hafta önceki Paskalya ve Anneler Günü de dahil olmak üzere tatillerde anlamlı harcama artışları görmeye devam ediyoruz.”

Veri analizi firması Placer.ai'ye göre, "Hedef, geçen yılın aynı dönemine kıyasla 6'de mağazalarına yapılan ziyaretlerde aylık ortalama %2022'dan fazla artış gördü." Ziyaretler, pandemi öncesi 10.5 rakamlarına kıyasla, yılın ilk dört ayında ortalama %2019 artışla daha da etkileyici oldu.

Christina Hennington, Target'in baş büyüme görevlisi "Birçok misafir ekonominin genel durumuyla ilgili belirsizliğini paylaşıyor, ancak kişisel mali durumları hakkında daha olumlu hissediyorlar." Korkarım bu bile değişebilir.

Bir Ekonomistin Görüşü

Ulaştım Dr. David Kass, Maryland Üniversitesi'nde Klinik Finans Profesörü Bu hafta bildiren neredeyse tüm büyük perakendecilerin hissettiği kesintiyi üstlenmesi ve tüketicilerin güveniyle ilgili bazı ilginç içgörülere sahip olması nedeniyle. Doğal olarak, enflasyonun büyük bir itici güç olduğunu ve talebi azalttığını gördü.

Ayrıca, tüketicilerin iki yılın daha iyi bir bölümünde karantinada kaldıktan sonra, işlerin önemli ölçüde değiştiğini kaydetti. Yakın zamana kadar bilgisayarlar, TV'ler ve ev geliştirme ürünleri de dahil olmak üzere “mabetlerimizi” destekleyen her şeyin satışı akıl ve cüzdanların başında geliyordu. Artık topluma yeniden katılmanın güvenli hissettirdiği düşünüldüğünde, hizmet sektörü harcamaları devraldı. “Tüketiciler aniden geziler planlıyor, restoranlara gidiyor ve genellikle daha sosyalleşiyor” dedi. Bu, hem Target hem de Walmart'ın elektronik ve ev mobilyası harcamalarında bildirilen düşüşle eşleşiyor.
WMT
bildirilmiştir.

"R-Kelime"

Dr. Kass ayrıca Amerikalıların yaklaşık %55'inin borsada yatırımları olduğu için kendilerini daha az “iyi” hissetmeye başlayacaklarına işaret etti. Bu nedenle, Fed'in zaten yapmayı amaçladığı şey olan daha fazla kemer sıkma olasılığı yüksek. Ayrıca, Federal Rezerv Başkanı Powell'ın, tüketicilerin harcama modellerini değiştirmeye başlamasıyla paralel olarak para politikasını sıkılaştırırken “yumuşak iniş” konusunda üzerinde yürüdüğü gergin ipe de dikkat çekti.

Doğal olarak, bir resesyon olasılığını sormadan tanınmış bir ekonomistle ilişki kuramazdım. Dr. Kass, tahmin yürüten bir doktor gibi, yaklaşık her 10 yılda bir resesyon beklemeyi öğrendiğimizi ve bunun özellikle yüksek enflasyonla birlikte hem parasal hem de maliye politikası sıkılaştırmasının paralel etkilerini yaşadığımızda doğru olduğunu kaydetti.

Olumlu bir kayda göre, ekonominin sadece %3.6 işsizlik oranıyla hala güçlü olduğunu ve 15 yılın en düşük işsizliğine ulaştığını belirtti. Tam gelişmiş bir resesyon için %50'den daha az şansın olduğuna inanıyor. Ayrıca enflasyonun yıl sonuna kadar %4-5'e düşürülmesi gerektiğini öne sürdü. Umarım haklıdır.

Hala Hedefte misiniz?

Unutmamamız gereken şey, tüm bu kargaşaya rağmen Target, gezegendeki en iyi kitlesel pazar perakendecilerinden biri olmaya devam ediyor. Onlar aynı zamanda on yıllardır kendilerine hizmet eden “uzun oyunu” da oynuyorlar. "Öyleydi Target'ın yaptığı bir seçim Bloomberg News'den Jordyn Holman, daha yüksek ücretler ve artan lojistik maliyetler nedeniyle artan maliyetleri konuklarına yansıtmamak" dedi.

Veri analitiği firması GlobalData'nın genel müdürü Neil Saunders, şunları söyledi: Hedefin hala satışları artırabilmesinden etkilenmişti. Saunders, “Gördüğümüz şeyin normalleşme olduğunu düşünüyorum” dedi. “Bundan sonra eğilimin daha düşük büyüme ve muhtemelen karlılığın azalması yönünde olacağını düşünüyorum. Ancak bu çeyrekte bozulmanın özellikle keskin olduğunu düşünüyorum çünkü bu, düzeltmeyi gördüğümüz ilk çeyrek.”

RBC Sermaye Piyasaları analisti Steven Shemesh Perşembe günü bildirdi ABD tüketici emri rakamlarının mali sağlığına ilişkin süregelen maliyet dalgalanmaları ve artan belirsizlik azalırken, Hedefin yapısal olarak daha hızlı büyüyen, daha yüksek marjlı bir iş olduğu görüşündeyiz. Shemesh, "Hedef'in dijital yeteneklerin, doğru boyutlandırma fiyat boşluklarının, mağaza tadilatlarının ve sahip olunan markaların ardındaki istikrarlı yeniden yatırımın, şirketin gelir tabanında yapısal bir artışla sonuçlanacağına inanıyoruz" sonucuna varıyor.

Star TribunePandemide başarılı olduktan sonra, Hedef artık enflasyonun etkisinin bir simgesi