Konut piyasası balonu 2023'te hala patlayabilir

Jeremy Grantham dünyanın en saygın yatırımcılarından biridir. Sektörde 40 yıllık bir geçmişe ve yönetilen 71 milyar doların üzerinde varlığa sahip bir dev olan GMA'yı kurdu. Yatırımcılar konuştuğunda dinler. Örneğin, yakın zamanda uyardı: S&P 500 endeks, mevcut seviyenin yaklaşık %3,200 altında, yaklaşık 21$'a düşebilir. Ayrıca konut piyasası balonunun yakında patlayabileceği konusunda da uyardı.

Ev fiyatları çakılıyor

Çoğu ülkede faiz oranları yükselirken, konut piyasası on yılı aşkın süredir en zor dönemlerinden geçiyor. İsveç, İngiltere gibi ülkelerde fiyatlar düştü. USAve Avustralya, pandemi sırasında on yılların en yüksek noktalarına yükseldikten sonra düştü. 

Hızlı haberler, önemli ipuçları ve pazar analizi mi arıyorsunuz?

Invezz haber bültenine bugün kaydolun.

Özellikle İsveç, fiyatların 1990'lardan bu yana en hızlı şekilde düştüğü bir hesaplaşma anı yaşadığı için biraz zor durumda. Analistler, İsveç'te konut fiyatlarının 20'deki en yüksek noktasından yaklaşık %2022 düşebileceğine inanıyor. 

Birleşik Krallık'ta Halifax tarafından yayınlanan veriler, konut fiyatlarının altı ay önce başlayan eğilimini sürdürerek Ocak ayında düşmeye devam ettiğini gösterdi. Aynı eğilim, S&P/Case-Shiller ev fiyat endeksinin aşağıda gösterildiği gibi düşmeye devam ettiği ABD'de de yaşanıyor.

Faiz oranları bu yazımızda da yazdığımız gibi bu yıl da yükselmeye devam etti. göre. Ve enflasyon hala inatla yüksek ve işgücü piyasası sıkılaşırken, Fed'in faiz oranlarını artırmaya devam etme olasılığı var. James Bullard geçen hafta yaptığı açıklamada, oranların yaklaşık %7'ye çıkabileceğini ima etti. Hatta bazı ekonomistler oranların %8 ile %9 arasında yükseldiğini görüyor.

Jeremy Grantham konut piyasasındaki çöküş üzerine

Jeremy Grantham'ın hisse senedi ve konut piyasası hakkında uyardığı durum tam da bu zemine karşıdır. Yüksek ipotek oranları onu karşılanamaz hale getirdiği için küresel konut piyasası balonunun zaten başladığı konusunda uyardı. Ayrıca, konut balonlarının tamamen oluşmasının yaklaşık iki ila üç yıl alacağı konusunda uyardı. Onun ifadesi şuraya:

"Daha yeni başlayan küresel konut balonunun patlaması, hisse senetlerindeki aşırı balon fiyatlandırması yalnızca ABD ile sınırlı olduğundan, muhtemelen hisse senetlerindeki düşüşten daha acı verici bir ekonomik zincirleme etkiye sahip olacak."

Aynı açıklamada Jeremy Grantham, S&P 500'ün yaklaşık 3,200 dolara düşebileceği konusunda uyardı. Bu, Grantham'ın son birkaç yılda düşüş eğilimi gösterdiği için dikkate değer. Ve tahminleri çoğunlukla doğru çıktı.

Balon patlayacak mı?

Bu, n'mde yazdığım gibi dediharici konut piyasası çöküşü Öngörü, yakında 2008 benzeri bir kriz yaşayacağımız fikri, koşulların çok farklı olması nedeniyle abartılı görünüyor. Birincisi, aşağıda gösterildiği gibi, yüksek faizli ipotek talebi son birkaç yılda keskin bir şekilde düştü. Fred'e göre bu talep yaklaşık % -85.6 seviyesinde bulunuyor.

Aynı zamanda konut talebi güçlü olmaya devam ediyor ve asıl zorluk yüksek ipotek oranları. Benim görüşüme göre, satın alınabilirlik sorunu nedeniyle fiyatlar düşmeye devam edecek ve ardından ipotek oranları düştükçe ve stoklar yükseldikçe yükseliş trendini sürdürecektir. Aslında, ipotek oranları son birkaç haftadır aşağı doğru ilerliyor.

Bu görüş, Morgan Stanley'deki analistlerin uyarılarıyla aynı çizgide. Yazdıkları bir notta, gelecek yıl Haziran ile 10 arasında ev fiyatlarının yaklaşık %2024 düşeceği konusunda uyarıda bulundular. Peki, 2023'te konut piyasası balonu patlayacak mı? Fiyatlar düşecek olsa da bunu 2008/9'daki gibi tarif edemem. Nitekim, aşağıda gösterildiği gibi, çoğu gayrimenkul Invesco Aktif ABD Emlak Fonu (PSR) ve Schwab Emlak ETF'si (SCHH) 22'deki en düşük noktasından %2022 artışla ETF'ler oldukça iyi bir şekilde geri çekildi.