Artan temettü ile hisse avı: Bu fon yöneticilerinin, ödemelerinizi artırmaya devam edecek bir stratejisi var

Fon yöneticileri, "Enflasyonun piyasa değerlemesi üzerindeki etkisi, şimdiye kadar piyasanın düzeltmesini, yükselen faiz oranlarının şirket kârlılığı üzerindeki etkisinden çok yönlendirdi" diye yazdı. bu yıl sonu raporu.

Bir röportaj sırasında Getaz ve Quinlan, temettü hisselerini nasıl seçtiklerini ve yatırımcıların uzun vadeli kötü eğilimler gösteren şirketlerden uzak durmalarına yardımcı olabilecek uyarı işaretlerini nasıl görebileceklerini tartıştılar.

Quinlan şunları söyledi: "İnsanların daha az satın alması, ticaretin düşmesi ve tasarruf oranlarının düşmesiyle, mal ve hizmetlere yönelik daha yumuşak bir talep gördük."

Getaz, 25.5 milyar $'lık Franklin Rising Temettü Fonu'nun ortak yöneticisidir
FRDAX,
+ 0.55%,
temettülerini sürekli ve önemli ölçüde artıran ve mevcut temettü getirilerinden bağımsız olarak bunu yapmaya devam etmesi muhtemel şirketlere yatırım yaparak toplam getiriyi maksimize etmeyi amaçlayan bir şirkettir. Fon, Morningstar'ın “Large Blend” fon kategorisinde dört yıldıza (en yüksek ikinci) sahiptir. 55 Aralık itibariyle 31 hisseye sahiptir.

Quinlan, 3.8 milyar dolarlık Franklin Equity Income Fund'ın baş yöneticisidir.
FEIFX,
+ 0.94%,
sürekli olarak ödemeleri artıran şirketlerin mevcut temettü getirisi daha yüksek olan hisse senetlerine daha fazla vurgu yapan. Fon ayrıca uzun vadeli büyüme için yönetilmektedir. Yatırım bilgileri sağlayıcısının "Büyük Değer" kategorisinde Morningstar tarafından dört yıldızla derecelendirildi. 69 sonunda 2022 holdingi vardı.

Temettü odaklı stratejiler, boğa piyasalarında geniş endekslerde düşük performans gösterse de, zor zamanlarda işler değişir. Bu bir yıllık tablo, fonların SPDR S&P 500 ETF'den nasıl daha iyi performans gösterdiğini gösteriyor
CASUS,
+ 1.07%
yeniden yatırılan temettülerle:

Intel ve diğer üç teknoloji şirketini içeren bir karşılaştırma

Intel Corp.'tan önce
INT,
+ 2.61%
beklenenden daha zayıf dördüncü çeyrek sonuçları bildirdi ve sağlanan kasvetli rehberlik ilk çeyrek için, iShares Semiconductor ETF tarafından tutulan 30 şirketin tamamının karşılaştırması
SOXX,
+ 1.49%
sert bir uyarıda bulundu. Intel tek başına kaldı analistlerin serbest nakit akışının 2023 ve 2024 için negatif olmasını beklediği gruptaki tek şirket olarak.

Bir şirketin serbest nakit akışı, sermaye harcamalarından sonra kalan nakit akışıdır. Bu, temettü ödemek veya diğer kurumsal amaçlar için kullanılabilecek paradır.

Adi hisse senedi temettüleri için yılda yaklaşık 6 milyar dolar öderken ve harcamaları kısmak için işçileri işten çıkarırken serbest nakit akışlarının iki yıl boyunca kırmızı renkte çalışması beklenirken, Intel için uyarılar eksik değil.

Intel hakkında soru sorulduğunda Quinlan, "Böyle bir durumda, temettünün sürdürülebilir olup olmadığı adil bir sorudur" dedi.

Getaz, Intel'in Franklin Rising Temettü Fonu için hak kazanmayacağını, çünkü ödemeleri uzun vadede yeterince önemli ölçüde artırmadığını söyledi. Texas Instruments Inc. ile bir karşılaştırma önerdi.
Teksas,
+ 0.61%,
her iki Franklin fonu tarafından tutulur. İşte Analog Devices Inc.'i getiren karşılaştırma.
ADI,
+ 1.31%
ve Microsoft Corp.
MSFT,
+ 3.00%,
Franklin Rising Temettü Fonu tarafından tutulanlar:

Firmamız	cesaret	Beş yıllık temettü CAGR	En son temettü artışı	En son temettü artış tutarı	Mevcut temettü verimi	Toplam Getiri – 5 Yıl
Intel Corp	INT, + 2.61%	%4.0	1/26/2002	%5.2	%5.3	-27%
Texas Instruments Inc.	Teksas, + 0.61%	%14.9	9/15/2022	%7.8	%2.8	%100
Analog Devices Inc	ADI, + 1.31%	%11.1	2/15/2022	%10.1	%1.7	%134
Microsoft Corp	MSFT, + 3.00%	%10.1	9/20/2022	%9.7	%1.0	%217
Kaynaklar: FactSet, şirket dosyaları

Üçüncü sütun, geçen yılki düzenli temettü ödemelerinin toplamına dayalı olarak, temettü ödemeleri için beş yıllık bileşik yıllık büyüme oranlarını (CAGR) göstermektedir.

Intel, kısmen hisse fiyatındaki düşüşü yansıtan, açık ara en yüksek temettü verimine sahip. Diğer dört şirketin düşük cari getirileri, hisse senetlerinin iyi performansını yansıtırken, aynı zamanda bu iki fonun stratejileri için sermaye büyümesinin önemini vurguluyor.

Bu analizi daha da ileri götürerek, temettü getirilerine daha dar bir şekilde odaklanarak dört hisse senedine tekrar bakalım:

En sağdaki sütun, beş yıl önce satın aldığınız hisselerin temettü veriminin ne kadar yüksek olacağını gösterir. Yalnızca Intel, beş yıllık hisse senetlerinden daha yüksek bir cari temettü getirisi gösteriyor. Ve Texas Instruments'ta, serbest nakit akışı arttıkça ödemelerini artıran istikrarlı bir şirketle zaman içinde nasıl önemli bir gelir akışı oluşturabileceğinize dair güzel bir örneğimiz var.

Intel örneğine dönersek Getaz, temettü büyümesinin yavaşlamasının "dikkatimizi toplamamız ve konuşmalar yapmamız için bir işaret" olduğunu söyledi. Örneğin, bir satın alma işleminden sonra daha yavaş bir temettü artışı oranı geçici olabilir, ancak ödeme artışlarındaki bir düşüşün de bir şirket için "işlerin daha da zorlaştığının bir göstergesi" olabileceğini söyledi.

Quinlan, "Serbest nakit akışının yörüngesi ve bunun istikrarı, dayanıklılığı ve güvenilirliği stratejilerimiz için gerçekten önemli" dedi.

Getaz, yalnızca daha yüksek temettü ödemeleri aramadığını da söyledi. Başka bir deyişle, temettülerin serbest nakit akışına oranının arttığını görmek istemiyor — ödemelerin artmasını istiyor Çünkü serbest nakit akışı artıyor.

Intel karşılaştırmasıyla ilgili bir not daha, işinin doğasına yansımıştır. Getaz, "fiziksel dünyayı alıp dijital dünyaya çeviren" analog yarı iletkenlerin daha düşük teknoloji ve daha düşük maliyetli doğası nedeniyle kısmen Texas Instruments ve Analog Devices'ı tercih ediyor. Analog yarı iletken bileşenler, Intel'in geliştirdiği son teknoloji işlemci çiplerinden daha az sermaye gerektiren güç kontrol cihazları ve ivmeölçerler içerir.

Getaz, Intel gibi daha yüksek teknolojili bir tasarımcı ve üretici için, ürün geliştirmenin ters gitmesi durumunda "bir nesli kaçırma" riski her zaman vardır, dedi. "Analog ile daha uzun döngülere sahipsiniz. Beş veya 10 yıl boyunca mühendislik yapabilirsiniz. Otomotiv için bu daha da uzun.”

Diğer tercih edilen temettü yetiştiricileri

İşte Getaz ve Quinlan'ın bahsettiği diğer bazı şirketler:

• Getaz, Mondelez International Inc.'i listeledi
  MDLZ,
  + 1.31%
  ve PepsiCo Inc.
  PEP,
  + 0.79%
  her iki şirket de Franklin Rising Temettü Fonu'na "kalite, dayanıklılık ve denge" getirdiği için, zaman içinde "düzeltecek ve ekleyecek" iki tüketici markası olarak.

• Quinlan, uzun vadeye odaklanmış olmasına rağmen, piyasa oynaklığının kendisine ve Getaz'a Astrazeneca PLC'yi satın alma fırsatı verdiğini söyledi.
  AZN,
  + 1.23%
  cazip fiyatlarla her iki fon için. Şirketin kanser ve kardiyovasküler rahatsızlıkları tedavi etmeye yönelik ilaçlar için "iyi boru hattına" atıfta bulundu.

• UnitedHealth Group Inc
  UNH,
  -0.06%
  Yöneticiler şirketin iyi serbest nakit akışı gidişatını ve olumlu demografik eğilimlerini öne sürerek her iki fon tarafından da tutuluyor. Her iki fon tarafından tutulan ve her iki yönetici tarafından tutarlı temettü artışları için atıfta bulunulan bir başka hisse de Lowe's Cos.
  DÜŞÜK,
  + 2.46%.

En iyi holdingler

İşte 10 Aralık itibarıyla Franklin Rising Temettü Geliri Fonu tarafından tutulan ilk 31 hisse senedi:

Ve işte 10 Aralık itibarıyla Franklin Equity Income Fund'ın en iyi 31 yatırımı:

Her bir şirket veya ETF hakkında daha fazla bilgi için şeritleri tıklayın.

Tıkla okuyun Tomi Kilgore'un MarketWatch fiyat teklifi sayfasındaki ücretsiz bilgi zenginliğine ilişkin ayrıntılı kılavuzu için.

Kaçırmayın: Bu 20 AI hissesinin analistler tarafından gelecek yıl %85'e kadar artması bekleniyor.