Stratejik Petrol Rezervi'nin (SPR) petrolü, Amerika Birleşik Devletleri Başkanı, Enerji Politikası ve Koruma Yasası'nda (EPCA) belirtilen koşullara uygun olarak bir satışın gerekli olduğunu tespit ettiğinde rekabetçi bir şekilde satılır. Geçmişte, Acil Durum Düşüşleri, Acil Olmayan Satışlar, SPR Modernizasyon Satışları ve Zorunlu Satışlar gibi yerel petrol gereksinimlerini karşılamak için petrol kaynakları SPR'den çekildi.
Mart 2022'de bu tür emirler Amerika Birleşik Devletleri Başkanı Joe Biden tarafından verildi. Başkan Biden, ABD ve müttefiklerinin Rusya'ya sert ekonomik yaptırımlar uygulamasına yol açan Rusya-Ukrayna ihtilafının sonuçlarını hafifletmek için SPR'yi açmaya karar verdi. Sonuç olarak, bu yaptırımlar ve beklenmedik bir şekilde uluslararası pazardaki sıkı petrol ve gaz arzı, uluslararası enerji fiyatlarını yükseltti.
Aynı anda meydana gelen ve 21 Mart'tan Temmuz 2022'ye kadar SPR'den çekilmeleri hızlandıran iki faktör var. Bu dönemde enflasyon, %2'lik hedef oranın üzerinde kaldı. Asıl sorun, esas olarak COVID-19 sonrası ile ilişkilidir. Tedarik zinciri sorunları, uzun süreli teşvik ve düşük faiz oranları ABD ekonomisinin canlanmasına yardımcı oldu, ancak uzun bir yüksek enflasyon dönemine yol açtı. Ekonomik teşvik ve artan petrol ve gaz fiyatları, yerel enflasyonu daha da ağırlaştırdı ve yerel tüketicilere zorluk çıkardı. Aslında, kademeli olarak Mart 2.6'deki %2021'dan Haziran 9.1'de %2022'e yükseldi. Aynı zamanda, WTI da yukarı yönlü bir seyir izliyordu ve Mart 60'de yaklaşık 2021$/varilden 100 yılının büyük bölümünde 2022$/varil üzerine çıkıyordu ( bkz. Şekil-1 ve 2). Yerli tüketicilere biraz rahatlama sağlamak için Amerika Birleşik Devletleri bu dönemde SPR'den 169.768 milyon varil çekti. Sonuç olarak, SPR Temmuz 468 sonunda 2022 milyon varil gibi düşük bir seviyeye ulaştı. Daha yakın zamanlarda, Amerika Birleşik Devletleri'nin rezerv yakıt stoklarında karşılanabilecek sadece 427.2 milyon varil yakıt kaldığına dair raporlar vardı. ABD'nin günlük petrol tüketiminin yaklaşık 50 günü.
İlgili: Fracking İçin Nakit: Birleşik Krallık Haneleri Fracking'e İzin Vermek İçin Ödeme Alabilir
Bu yılki SPR çekilmesi, şimdiye kadar kaydedilen en büyük geri çekilmeyi oluşturuyor. Burada, ABD hükümetinin Rusya'ya yönelik proaktif ekonomik yaptırım önlemleri aldığı ve sonuçlarının oldukça farkında olduğu iddia edilebilir.
Argüman ne olursa olsun, OPEC ve Rusya'ya, petrol üretimini daha yüksek petrol fiyatları için manipüle etmeye çalışırlarsa, ABD'nin SPR'sinden ham petrolü serbest bırakarak buna karşı koyacağı mesajı açık. Tek tehlike, stratejik bir perspektiften ne kadar SPR'nin risksiz olarak serbest bırakılabileceği ve SPR rezervlerini yenilemenin ne kadar süreceğidir.
Elbette, SPR'yi yaklaşık 700 milyon varile yeniden doldurmak yıllar veya on yıllar alacaktır. Yenileme hızı birçok faktöre bağlıdır. Ancak en büyük etken petrol fiyatları ve yurt içi enflasyonun gelişmesidir. Rusya, Ukrayna ile olan çatışmayı kasıtlı olarak uzatabileceğinden, aşırı geri çekilmeler riskli olabilir. Bu strateji, petrol fiyatlarını daha da yükseltmek için petrol üretimini manipüle etmek için OPEC'e daha fazla kaldıraç sağlıyor. OPEC ve Rusya'nın böyle bir stratejisi, özellikle Avrupa'da daha fazla petrol ve gaz kıtlığı yaratabilir. Beklendiği gibi, OPEC ve OPEC dışı müttefikler, aynı zamanda OPEC+ olarak da anılır, açıkladı 5 Ekim 2022'de Kasım ayından itibaren petrol üretimini günde 2 milyon varil (mmbd) azaltacaklarını açıkladılar. Petrol fiyatlarındaki artışla birlikte küresel doğalgaz ve elektrik fiyatları da yükselecek. Avrupa'da yaklaşan kış sert geçerse, yakıt sıkıntısı çeken tüketiciler, ilgili hükümetleri için test vakaları olacak. Ayrıca, bir noktada ABD, petrol fiyatlarını kontrol altında tutmak ve yerel tüketicilere rahatlama sağlamak için ek SPR salımları yapma lüksüne sahip olmayacak. Böyle bir stratejiyi uzatmak geri tepebilir. Bu nedenle ABD, petrol ithalatına bağımlılığı azaltmak ve daha esnek stratejik seçeneklere sahip olmak için yerli petrol üretimini artırma stratejisini benimsemelidir.
Şekil-1: y-2 ekseninde SPR (bin varil) ile WTI $/varil arasındaki tarihsel ilişki) (Kaynak: EIA).
Şekil-2: SPR (bin varil) ile ABD enflasyonu (enflasyon y-2 ekseni) arasındaki tarihsel ilişki (Kaynak: EIA).
Temel Sorun
Soru şu ki, ABD hükümeti SPR yayınlarına ne kadar daha güvenmeye devam edebilir? Sürdürülebilir mi?
Şekil-3, Amerika Birleşik Devletleri petrol tüketimi, toplam petrol üretimi, kaya petrolü üretimi ve WTI'nin tarihsel aylık ortalama eğilimlerini göstermektedir. Ocak 2010'dan bu yana, ABD kaya petrolü üretimindeki önemli artışın yanı sıra çoğunlukla 19 ila 21 milyon varil civarında kalan istikrarlı petrol tüketimi nedeniyle ABD petrol ithalatına bağımlılığı azalmaktadır.
2014'ten bu yana, ABD kaya gazı endüstrisi, şu anda toplam 8.7 milyon varilden günde yaklaşık 11.79 milyon varil üreten daha olgun bir sanayi haline geldi. Ocak 13.3'deki 2022 milyon varillik üretim zirvesinden oldukça düşük olsa da, ABD'nin petrol ithalatına bağımlılığı, Ocak 42'daki %2022'e kıyasla Temmuz 71 sonunda %2010'ye geriledi. Bu nedenle, çözüm petrolü zorlamak değil şirketlerin ürün ihracatını kısmaları veya onları ABD depolama tanklarında daha fazla yakıt depolamaya zorlamaları, bunun yerine temel sorunu çözmeleri.
Bence SPR'ye çok fazla güvenmek eldeki kısa vadeli sorunları çözebilir. Bunun yerine, altta yatan sorunun ele alınması gerekir. Petrol ithalatına bağımlılığı azaltmak ve gelecekte SPR'ye olan bağımlılığı azaltmak için iki yönlü uzun vadeli bir strateji geliştirmeye ihtiyaç vardır. Birincisi, petrol endüstrisinin yukarı akış operasyonlarına yatırım yapması ve daha fazla rezerv bulmaya ve geliştirmeye odaklanması gerekiyor. Bunu yapmak için, hükümetin federal olarak kontrol edilen alanlarda yeni araziler açması ve petrol ve gaz şirketlerine arama, geliştirme ve üretim faaliyetlerine yatırım yapmaları için bazı teşvikler sağlaması gerekiyor. İkinci olarak, ABD'nin elektrikli araçların (EV'ler) kullanımını hızlandırmak için bir strateji geliştirmesi gerekiyor. Hükümet, elektrikli araç alıcılarına ve EV altyapısını kuran şirketlere teşvik sağlamalıdır. EV'lerin hızlı bir şekilde nüfuz etmesi, kesinlikle ulaşım sektöründe önemli miktarda petrolün yerini alacaktır. Bununla birlikte, bu stratejinin her iki bölümünün de uygulanması önemli ölçüde zaman alır ve düşük ham petrol fiyatları hem elektrikli araçların daha yavaş benimsenmesine hem de daha düşük bir petrol ve gaz yatırım harcamasına yol açabilir.
Şekil-3: ABD toplam petrol üretimi, tüketimi, kaya petrolü üretimi (mmbd) ve petrol ithalatına bağımlılığın (%) tarihsel aylık eğilimleri (Kaynak: EIA).
Şekil-4: ABD Shale aylık trendleri – WTI ile mmbd ilişkisi (Kaynak: EIA).
OPEC-+ Üretim Kesintisinin Etkileri
Özellikle küresel ekonomilerin baskı altında olduğu bir dönemde, Kasım 2'de petrol üretimini günde 2022 milyon varil azaltmak için iyi bir zaman olmadığı için OPEC'in geçmişteki hatalarından ders almadığını düşünüyorum. Bu noktada yüksek petrol fiyatları, (ulusal) petrol şirketlerine ve OPEC üyelerine çok ihtiyaç duyulan petrol gelirlerini getirebilirken, bu, küresel bir durgunluğu hızlandırma pahasına olacak ve tüketicilere daha fazla sefalet getirecek. Sonuç olarak, küresel petrol talebini ve petrol fiyatlarını zayıflatacaktır. Bu zor zamanda 70-80$/varil aralığındaki petrol fiyatları hem üreticiler hem de tüketiciler için bir kazan-kazan durumu olabilir ve küresel ekonomileri çöküşten koruyabilir. Sonuç olarak ABD, yerli petrol üretimini artırmak, elektrikli araçları teşvik etmek ve SPR'nin daha fazla salımını durdurmak için kendi önlemlerini almalıdır. SPR'yi azaltmak, OPEC+'ın üretimle oynaması için daha fazla esneklik sağlayacaktır.
Oilprice.com için Salman Ghouri tarafından
Oilprice.com'dan En Çok Okunan:
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/implications-u-spr-withdrawals-200000575.html