Ocak Etkisi: Gerçek mi, Kurgu mu?

Ocak Etkisi, hisse senedi fiyatlarının Ocak ayında diğer aylardan daha fazla artma eğiliminde olduğunu öne süren takvimsel bir hipotezdir. Tarihsel olarak bazı gerçekleri barındırıyor gibi görünse de, günümüzde pek çok kişi Ocak Etkisi'nin meşruiyetinden şüphe ediyor. 

Peki, bu 80 yıllık hipotez geçmişte kaldı mı yoksa hazırlanmanız gereken bir şey mi? 

Ocak Etkisinin kısa bir tarihi

Ocak Etkisi ilk olarak 1942'de yatırım bankacısı Sidney Wachtel tarafından fark edildi. 1925'e dayanan piyasa getirileri üzerine yaptığı çalışmalarda, hisse senetlerinin Ocak ayında diğer aylara göre daha fazla kazanç elde etme eğiliminde olduğunu fark etti. 

Daha sonra, bu teori birçok akademisyen tarafından doğrulandı ve diğer varlık sınıflarının çalışmalarına yayıldı. Geliştikçe, bazıları Ocak Etkisinin, yılın başında daha küçük hisse senetlerinin daha büyük hisse senetlerinden daha iyi performans göstermesinin sonucu olduğunu öne sürdü. 

Ocak Etkisi neden ortaya çıkıyor? 

Analistler, yıllar boyunca bu etki için çeşitli makullük derecelerinde çeşitli açıklamalar önerdiler. Ancak büyük olasılıkla Ocak Etkisi, faktörlerin bir kombinasyonu nedeniyle ortaya çıkıyor.   

Teori 1: Vergiler

Birincisi, Ocak Etkisi, yıl sonu vergi zararı hasadının mantıklı sonucuydu. Yatırımcılar Kasım ve Aralık aylarında vergi avantajları için kaybeden pozisyonlarını satarken, aşağı yönlü baskı piyasa fiyatlarını düşürür. Ardından, yatırımcılar Ocak ayında pozisyonlarını yeniden satın alarak fiyatları yeniden yükseltti. 

Ancak bu teori, daha az gelişmiş piyasalarda veya sermaye kazançları vergisi almayan ekonomilerde Ocak Etkisini açıklamaz. 

2. Teori: Tatil ikramiyeleri ve yatırımcı psikolojisi

Bu çemberin karesini yakalamayı amaçlayan bir diğer olası açıklama, yatırımcıların Ocak ayında yatırım satın almak için yılsonu nakit ikramiyelerini kullanmasıdır. Bazı analistler ayrıca Ocak ayının, yatırımcıların Yeni Yıl finansal kararlarını takip etmeleri ve artan ticaret faaliyetine yol açma zamanı olduğunu öne sürüyorlar. 

Bununla birlikte, bireysel yatırımcıların piyasa üzerindeki etkileri genellikle kurumsal ve yüksek frekanslı tüccarların faaliyetlerinin gölgesinde kalıyor. Bu nedenle, bu açıklamalar - en azından kendi başlarına - olası görünmüyor. 

Teori #3: Kurumsal pazarlama 

Ocak Etkisi 1970'lerde ve 80'lerde zirveye ulaştığında, üçüncü bir açıklama ortaya çıktı: vitrinler. Esasen bu, portföy yöneticileri Aralık ayında onları bir fonun yıllık raporundan uzak tutmak için riskli pozisyonlar sattığında ortaya çıkar. Ardından, kurumsal yatırımcılar Ocak ayında geri yığılır. 

Birkaç çalışma, daha riskli küçük sermayeli hisse senetlerinin Ocak ayında en yüksek getiriyi görme eğiliminde olduğunu ve bu teoriye güvendiğini bulmuştur. 

2022'de Ocak Etkisi

2022'nin ilk iki haftası, S&P 500, 2016'dan bu yana bir yıla en kötü başlangıcı kaydettiği için borsa için zorlu geçti. Şu ana kadar, gösterge endeks %1.5 düşerken, Nasdaq Bileşik %4.3'ün üzerinde düştü. Bu arada, Dow Jones Sanayi Ortalaması hemen hemen yatay seyrediyor. 

Yeni yılın işaretlenen performansının çoğu, yatırımcıların Federal Rezerv'in faiz oranlarını beklenenden daha hızlı artırabileceğine dair endişelerine bağlanabilir. Beklenenden daha kötü gelen Aralık istihdam verileri de yatırımcıların tedirginliğini artırabilir. 

Karar: Yatırımcılar Ocak Etkisine güvenmeli mi?

Birkaç çalışma, küçük sermayeli hisse senetlerinin yapabilmek Ocak ayında daha büyük meslektaşlarından daha iyi performans gösterdi. Ama bu onların her zaman olduğu anlamına gelmez do. 

Aslında, Ocak Etkisinin sıklığı ve şiddeti, keşfedildiğinden bu yana önemli ölçüde azaldı. Piyasaların görünümüne büyük ölçüde uyum sağlaması ve daha fazla insanın fonlarını vergi avantajlı emeklilik planlarına park etmesi nedeniyle son on yılda en belirgin düşüş yaşandı. 

Sonuç olarak, muhtemelen en iyisi, yatırım stratejinizi mevsimsel bir anormalliğin olası görünümüne bağlamaktan kaçınmaktır (özellikle, çoğunlukla, artık geçerli olmayan bir anormallik).

Bunun yerine, dolar maliyeti ortalaması ve değer yatırımı gibi yöntemlere dayanan bir satın al ve tut stratejisi, ilerlemenin ve servetinizi oluşturmanın daha iyi bir yolu olabilir. 

iOS için Q.ai'yi bugün indirin daha harika Q.ai içeriği ve bir düzineden fazla yapay zeka destekli yatırım stratejisine erişim için. Sadece 100$ ile başlayın. Ücret veya komisyon yok.