Analist, Microsoft hisse senedi satışlarının abartılı olduğunu söylüyor

Morgan Stanley, büyüme endişeleri arasında Microsoft'un 28'de şu ana kadarki %2022'lik stok düşüşünün artık abartılı göründüğünü söylüyor.

Morgan Stanley analisti Keith Weiss bir notta, "Yatırımcıların ileriye dönük endişeleri riskten arındırılmamış olsa da, ticari işletmelerde güçlü (ve dayanıklı) bir talep sinyali görüyoruz, bu da 2Y23'te gelirin ve EPS büyümesinin artmasına yol açmalıdır" Salı günü.

Sonuç olarak, Weiss, teknoloji devinin değerinin göz ardı edilemeyecek kadar ucuz olduğunu ileri sürdü.

Weiss, "~20x CY24 GAAP kazancıyla işlem yapmak, EPS büyümesini hızlandırmak yatırımcıları isme geri getirmeli" diye ekledi.

İşte Morgan Stanley'nin Microsoft hisselerini savunması hakkında daha fazla ayrıntı:

Değerlendirme: Fazla kilolu (yineleme)
Fiyat Hedefi: 307 $ (296 $'dan yükseltildi)
2023 Mali Yılı EPS Tahmini: $ 9.51 (fikir birliği: 9.55 dolar)

Weiss, yatırımcıların Microsoft'un mevcut ekonomik koşullara dayalı büyümesinin kısa vadeli yolu hakkında geçerli endişeleri olduğunu kabul etti.

Weiss, "Microsoft'a ilişkin kısa vadeli yatırımcı endişeleri tipik olarak iki kategoriye ayrılır," dedi, "marjlar ve gelir artışı - veya daha spesifik olarak: 1) 2. çeyreğe yönelik beklenenden daha büyük bir işletme gideri kılavuzu, yönetimin giderleri kısma konusunda isteksizliğine işaret ediyor ve daha iyisi faaliyet marjlarını koruma ve 2) risksiz görünmeyen %20 sabit kur (cc) ticari büyümesi için bir gelir kılavuzu (özellikle ilk çeyrekte %22 cc büyüyen ticari veri göz önüne alındığında). Bizim bakış açımızdan, iki yatırımcı kaygısı el ele gidiyor.”

Frisco, Teksas - 03 Temmuz: Frisco, Teksas'ta 3 Temmuz 03'de Comerica Center'da düzenlenen BIG2022 Üçüncü Hafta oyunlarından önce ekranda Microsoft logosu. (Fotoğraf: Tim Heitman/BIG3 için Getty Images) — 3 Temmuz 03'de Frisco, Teksas'ta Comerica Center'da düzenlenen BIG2022 Week Three'deki oyunlardan önce ekranda Microsoft logosu. (Fotoğraf: Tim Heitman/BIG3 için Getty Images)

Ancak Weiss'in araştırması, Microsoft'a olan talebin sağlam kaldığını buldu.

Analist, "Daha derine inersek, yakın vadeli makro baskılara rağmen ticari işin Microsoft için korkulandan daha dayanıklı olması gerektiğine inanmamıza yol açan birçok faktör var" dedi.

Bunları şöyle sıraladı:

"Yönetim görüşmeleri, kazanç yorumları, kanal çalışması ve %20 ticari büyümeyi destekleyen CIO anketimiz ile talep sinyalleri olumlu olmaya devam ediyor."
İşletme giderleri 2023 mali yılının arka yarısında normalleşmelidir: "İşletme giderleri 2Ç23'e kadar artmaya devam etse de, bu büyük ölçüde önceki işe alma, Birleşme ve Satın Alma ve 22 mali yılından çıkan artan tazminat giderlerinden kaynaklanmaktadır. İşe almadaki duraklamayla birlikte, daha agresif işe alımın yıldönümünü geride bırakırken, işletme gideri büyümesi arka yarıda önemli ölçüde ılımlı olmalıdır - 15HFY1'te yıldan yıla %23 işletme gideri büyümesini 8HFY2'te yıldan yıla %23'e düşürerek modelliyoruz.”
“2HFY23'e doğru giden birkaç gelir rüzgarı. Bu çeyrekte şu ana kadar daha az külfetli artımlı döviz kuru etkileri, arka yarıda daha da azalacak, O365 fiyatlandırma avantajlarını artıracak ve 2HFY23'e doğru Windows OEM, Office Commercial, LinkedIn ve Dynamics için daha kolay karşılaştırmaların tümü daha sağlam üst seviyeyi destekleyecektir. çizgi büyümesi.”
“Değerlendirme olumlu olmaya devam ediyor. ~20×2024 EPS'de veya ~1.2x 2 yıllık fiyat-kazanç artışında Microsoft, geçmiş ticaret aralığına, diğer büyük sermayeli yazılım emsallerine ve diğer mega büyük teknoloji adlarına göre indirimli işlem yapıyor.”