(Bloomberg) - Federal Rezerv politika yapıcıları, kapalı kapılar ardında, toparlanma piyasalarının enflasyonu kontrol etme çabalarını engellediğinden endişe ediyorlar. Ancak Jerome Powell her toplum içine çıktığında onlara koşmaları için daha fazla alan veriyor.
Bloomberg'den En Çok Okunan
Fed başkanı Çarşamba öğleden sonra kürsüye çıktığında, borsalar seans dip seviyeleri civarında geziniyordu. Merkez bankası az önce arka arkaya sekizinci faiz artırımını gerçekleştirmiş ve daha fazlasının geleceğinin sinyalini vermişti ve bu yıl piyasalarda sergilenen aşırı yükseliş eğilimi biraz azaldı.
Yaklaşık 45 dakika sonra Powell konuşmasını bitirdiğinde, hisse senetleri hızla yükseldi. S&P 500, %1.8 artışla gün içi en yüksek seviyesine ulaştı ve tüccarlar ayrıca Hazine tahvilleri, şirket tahvilleri ve kripto fiyatları için hızla teklif veriyorlardı.
Powell, Fed'in enflasyonu dizginlemek için hâlâ yapacak çok işi olduğuna dair sert bir mesaj vermeyi amaçlamış olabilir, ancak yatırımcıların duyduğu şey bu değildi. Bunun yerine, tüketici fiyat artışlarının yavaşladığına dair net kanıtlar gördüğünü belirten ve piyasalarda Ocak ayında yaşanan ralliden özellikle rahatsız görünmeyen bir başkanın sesini duydular.
Üst üste ikinci toplantıda, basın toplantısında kendisine sorulan ilk soru, rallinin enflasyonla mücadelesini engelleyebilecek daha kolay finansal koşullar yaratmasından endişe duyup duymadığıydı ve bir kez daha sert bir şekilde geri adım atmamayı seçti. Finansal koşullardaki kısa vadeli hareketlere değil, sürdürülebilir değişikliklere odaklanıyoruz” dedi.
BlackRock'tan Jeffrey Rosenberg, Bloomberg TV'de "Söyledikleri, açıklamanın söylediği, belki de söylemek istedikleri ve piyasaların duydukları arasında gerçek bir kopukluk var" dedi. "Fakat piyasaların duyduğu şey, finansal koşulların gevşemesi ve bunun Fed'in politika oluşturmasını etkileyip etkilemeyeceği arasındaki çelişkiydi - o bunu reddetti."
Powell'ın yanıtı, enflasyon konusunda sert konuşmaların olduğu bir günde geldi ve başkan ekonomideki fiyat baskıları hafiflese de savaşın kazanılmasından çok uzak olduğunu tekrar tekrar vurguladı. Politika yapıcılar, Fed'in gösterge faiz oranı hedefini çeyrek puan artırarak %4.5 ila %4.75 aralığına yükseltti ve devam eden artışların uygun olacağını söyleyerek, çoğu kişi için sıkılaştırmada herhangi bir duraklamanın yakın olmadığının bir işareti.
Ancak yatırımcılar, risk varlıklarındaki son artışı soğutmayı amaçlayan Fed'in sert yorumlarına hazırlanıyorlardı. Bunun yerine başkan, Fed'in zam yapmasıyla birlikte okumaların geçen yıl boyunca "çok önemli ölçüde" sıkılaştığını savundu.
Tüccarlar, daha sıkı koşullara yapılan vurguyu, hisse senetleri ve kredilerdeki son rallilerin politika yapıcılar için önemli bir endişe kaynağı olmadığının ve esasen onları fiyatları yükseltmek için serbest bıraktığının kanıtı olarak görüyor. Bazı analistler, Powell'ın hangi önlemden bahsettiğini sorguluyor - ABD piyasalarındaki koşulların Bloomberg endeksi bugün, Fed'in geçen yıl sıkılaştırma kampanyasına başladığı zamana göre daha gevşek bir seviyede.
Renaissance Macro Research LLC'de ABD ekonomik araştırma başkanı Neil Dutta, "Powell, önemli ölçüde gevşemesine rağmen finansal koşulların önemli ölçüde sıkılaştığını söyledi" diye yazdı. Dutta'ya göre, "Bunu söylemesi başlı başına bir güvercin" dedi ve ekledi: "Fed'in çok erken zafer ilan etmesi ihtimali artıyor."
Devamını oku: Wall Street, Defalarca Yanan Aynı Fed Bahsini Yapıyor
Çarşamba günkü hisse senedi rallisi, hisse senetlerinin geçen yıla göre yükselmesi ve volatilitenin azalmasıyla tüm yıl boyunca piyasalarda olanların devamı niteliğinde. Geçen ay S&P 500, Ekim ayından bu yana en iyi performansını sergileyerek %6'dan fazla kazandı. Hisse senedi opsiyonlarının maliyetinin bir göstergesi olan Cboe Oynaklık Endeksi, S&P 500'ün Ocak 2022'de tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşmasının hemen ardından en düşük seviyeye geriledi.
Şahin bir Fed'e hazırlanan tacirler hazırlıksız yakalandılar ve arayı kapatmak için kısa vadeli seçeneklere koştular. Vadesinin bitmesine 24 saat kala sözleşmeler, S&P 40'ün toplam hacminin neredeyse %500'ını oluşturuyordu ve alım satım, düşüş yönündeki satışları geride bıraktı.
İyimserlik ifadesi, tacirlerin artık oranların %4.9'a yakın zirve yapmasının ardından yılın ikinci yarısında yarım puanlık bir faiz indirimini fiyatladığı faiz oranı takas piyasasında daha da belirgindi.
EP Wealth Advisors portföy stratejisi genel müdürü Adam Phillips, piyasa hareketlerinin hiçbirinin enflasyonu dizginlemeye devam edecek gibi göründüğü için merkez bankasının görmek istediği gibi olmadığını söyledi.
"Başkan Powell'ın bu fırsatı, kendilerini aşmış gibi görünen yatırımcılara bir uyandırma çağrısı yapmak için kullanmamasına şaşırdım" dedi. "Yapılması gereken işler hakkında sert konuşmaya devam ederken, enflasyonda kaydedilen ilerlemeyi kabul etmenin yolları var."
–Isabelle Lee'nin yardımıyla.
Bloomberg Businessweek'ten En Çok Okunan
© 2023 Bloomberg LP
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/powell-holds-fire-markets-breaking-212213820.html