Enflasyon ve daha yüksek faiz oranları, küresel ekonomi için yeni bir paradigma ortaya çıktığı için burada kalabilir.
En azından Bank of America'nın yatırım stratejistleri ekibinin bu hafta tartıştığı şey buydu. Tüketici fiyat endeksini (TÜFE) bir kez daha göz önünde bulundurursak, yorumları daha iyi bir zamanda gelemezdi. yukarı doğru şaşırttı Perşembe günü, bir yıl öncesine göre %8.2 arttı.
BofA'nın küresel ekonomi araştırmaları başkanı olan stratejistler ve meslektaşları Ethan Harris, son yirmi yılda birçok ekonomistin "" olarak adlandırdığı nispeten düşük büyüme, düşük enflasyon ve hatta daha düşük faiz oranlarına inanıyorlar.yeni normal” aslında bir “sapma”dan başka bir şey değildi.
Deglobalizasyon ve enerji üretimine yetersiz yatırım gibi eğilimlerin yanı sıra demografi ve işgücü piyasalarındaki “temel kaymaların” ekonomik bir “rejim değişikliğine” neden olduğunu söylüyorlar.
Stratejistler Çarşamba günü bir araştırma notunda, "Son yirmi yılda '%2' enflasyon, büyüme ve ücretler uzun vadeli tarihsel ortalamaya geri dönüşle sona erdi," diye yazdı ve bunun "laik durgunluktan bir geçişi temsil ettiğini" ekledi. ' daha önceki dönemlerin makro oynaklığına ve daha yüksek sürtüşmelerine geri dönelim.”
'Yeni normal değil bir sapma'
CEO'lar severken Elon Musk ve Cathie Wood var savundu Merkez Bankası'nın faiz artırımlarının “deflasyonist bir düşüşe” neden olabileceğine dair Bank of America, merkez bankasının henüz enflasyonu dizginlemediğine ve muhtemelen oranları yüksek tutacağına inanıyor.
Yatırım bankasının stratejistleri, gelişmiş bir ekonominin yıllık enflasyonunun %5 eşiğini aşmasının ardından, tarihsel olarak %10'ye dönmesinin ortalama 2 yıl sürdüğünü kaydetti.
Ayrıca, 6'de 45 yıl aradan sonra ilk kez yönetici olmayanlar için %2022'ya ulaşan ücret enflasyonunun “yapışkan” olduğunu ve Fed'in bozmasının zor olacağını savundular.
“İşgücü, S&P 40 şirket maliyetlerinin yaklaşık %500'ını oluşturuyor ve yapışkan enflasyonun marjları baskılamaya devam etmesi muhtemel” diye eklediler.
Bunun da ötesinde, 1 milyondan fazla bebek patlamasının erken emekli olması nedeniyle, işgücü arzının “öngörülebilir gelecek için” sıkı kalacağını söylediler.
Bank of America'nın stratejistleri ayrıca, dünyanın son on yılda enerji üretimine yetersiz yatırım yaptığını ve bunun petrol ve doğal gaz fiyatlarını ileriye doğru yüksek tutacağını savundu.
Dünya çapında yıllık petrol ve gaz yatırımlarının, 450'ların ortalarında 750 milyar dolar ile zirve yaptıktan sonra, bu yıl yaklaşık 2010 milyar dolara düştüğünü kaydettiler.
Son olarak, BofA ekibi küreselleşmenin ve yaşlanan nüfusun nasıl uzun vadeli enflasyonist zorluklar haline geldiğini tartıştı.
Son birkaç on yılda enflasyonu düşürmeye yardımcı olan ülkeler arasındaki küresel ticaret ve işgücü değişiminin son yıllarda durgunlaştığını savundular. Ve son 40 yıldır deflasyonist bir güç olan dünyanın yaşlanan nüfusu, artan bağımlılık oranları nedeniyle şimdi enflasyonist hale geliyor.
Bağımlılık oranı, bir ekonomideki bağımlıların sayısına göre çalışan sayısıdır. Uluslararası Ödemeler Bankası kâğıt Bu sayı arttığında, işçilerin genel talebe yetişmek için yeterli mal ve hizmet üretmesi daha zor hale geldiğinden enflasyonist etkileri olabileceğini açıklıyor.
BofA'nın ekibi, “BM'ye göre, ABD bağımlılık oranları 2010'da dibe vurdu ve önümüzdeki 40 yıl içinde tüm zamanların en yüksek seviyelerine ulaşabilir, bu da uzun vadede enflasyon için yukarı yönlü riskler olduğunu gösteriyor” dedi.
Yatırımcılar için Bank of America, daha enflasyonist bir ortama dönüşün, değer odaklı hisse senetleri satın almanın ve büyüme odaklı teknoloji isimlerinden kaçınmanın mantıklı olduğu anlamına geldiğini savundu.
“Rejim değişikliği, düz bir çizgide değil, ara sıra olur. Enerji ve değere dönüş için faydalı olan teknoloji ve Hazineler gibi aşırı satılan uzun vadeli varlıklarda mitingler olacak” diye yazdılar.
Bu hikaye ilk olarak servet.com
Fortune'dan daha fazlası:
Gen Z'yi yönetmek, 'farklı bir ülkeden' insanlarla çalışmak gibidir
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/past-two-decades-low-inflation-173230207.html