Sam Bankman-Fried, kripto dünyasının çoğunu baştan çıkarmayı başardı. Şimdi ertesi sabah geliyor.
As otopsi Sam Bankman-Fried'in kripto imparatorluğunun başlangıcı, her yerde kırmızı bayraklar olduğunu söylemeye değer. Onları özledik.
Direnmek için neredeyse çok iyi bir başarı hikayesiydi. Üç yıldan biraz fazla bir süre içinde FTX, yoktan 32 milyar dolarlık bir şirkete dönüşecekti. Şimdi hiçliğe döndü.
Yol boyunca yatırımcılar, politikacılar, düzenleyiciler ve evet, gazeteciler topu düşürdü. Bankman-Fried'de cıvıl cıvıl enerjisi, dipsiz iyimserliği ve son teslim tarihine dönüş mesajlarına açıklığıyla, kripto paranın çılgın dünyasına her şeyi anlamlandırmaya yardımcı olabilecek bir kanal bulduk.
Ancak görüntüyü kabul etmek, inançsızlığı askıya almaktı.
İpuçları oradaydı ve genellikle doğrudan SBF'nin kendisinden geliyordu. Carlyle Group'un kurucularından biri ve bir Bloomberg TV sunucusu olan David Rubenstein ile konuşan Bankman-Fried, FTX'i neden yarattığını açıkladı. Borsanın sonunun habercisi olurdu.
Adamın kendisine göre FTX, kripto odaklı tescilli ticaret şirketi Alameda Research'te yaşadığı hayal kırıklıklarından doğdu.
Alameda çok para kazanıyordu ama daha fazlasını da kazanabilirdi. Risk sermayesi, sözde %20 yıllık getirileri ne olursa olsun, 100'li yaşlardaki tüccarlara nakit vermek için sıraya girmiyordu. Bunun yerine, Alameda güvendi “kredi hatlarını bir araya getirmek” Bankman-Fried, sermaye tabanını inşa etmek için.
FTX, o zamanlar parlak görünen bir vuruşta, sorunlarını basit ve zarif bir şekilde çözmeyi başardı. Bankman-Fried, kendi borsasını kurarak Alameda'nın ticaret ihtiyaçlarına göre uyarlanmış bir platform oluşturabilir ve risk sermayesi parasını çekmek için tüm kutuları işaretleyebilir. FTX sloganı benimsiyordu — “tüccarlar tarafından tüccarlar için inşa edildi” - Bu, Enron'un bir zamanlar ticaret platformu için kullandığı ince bir dönüştü.
VC'ler, şimdi bir takası olduğu için genç dehaya vuruldu.
Kanıt için, saygıdeğer risk sermayesi şirketi ve Bankman-Fried'in en büyük destekçilerinden biri olan Sequoia Capital'in web sitesine bakın.
Şirket, Eylül ayında, Bankman-Fried'de gördüklerini anlatan ortakların alıntılarıyla dergi tarzı bir makale yayınladı. "Sam Bankman-Fried'in Bir Kurtarıcı Kompleksi Var - Ve Belki Siz de Yapmalısınız" başlığını taşıyordu.
Sequoia ortağı Michelle Bailhe hikayede, "Utanç verici bir şekilde, Sam'e hiç ulaşmaya çalışmamıştık çünkü bize ihtiyacı olmadığını düşündük" dedi. “Sadece para bastıklarını ve yatırımcılara kesinlikle ihtiyaçları olmadığını düşündüm.” Sequoia kısa süre önce makaleyi web sitesinden kaldırdı.
Sequoia ancak daha sonra Bankman-Fried'in saha toplantısı boyunca video oyunları oynadığını öğrendi. Görünüşe göre, diğerleri ne söylediğine odaklanırken, çoklu görev yaptığı tek zaman bu değildi. A Bloomberg Öykü Bankman-Fried'de oynadığını iddia etti League of Legends New York Ekonomi Kulübü'ne hitap ederken.
Sequoia ve diğer yatırımcıların gördüğü, Bankman-Fried'in muz veya bitcoin satın alabileceğiniz her şey uygulaması vizyonunun ötesinde, birbirine bağlı şirketlerden oluşan karmaşık bir ağdı.
Bunun en rahatsız edici yönü en bariz olacaktır.
Tescilli bir ticaret firması olan Alameda, şimdi halka açık bir borsa ile aynı liderlik altında olacaktı. İster baştan planlanmış olsun, ister yıllar sonra ticaret firmasını kurtarmak için son bir çaba olsun, FTX Alameda'yı ayakta tutmak için nakit bir inek olarak kullanılacaktı.
Nisan 2022'de Bloomberg'de tek lot podcast'te Bankman-Fried, jetonları kullanarak nasıl sıfırdan değer yaratılabileceğini açıkladı. Açıklaması ev sahiplerini terk etse de “şaşkına dönmüş” — onların sözleri — onun tarif ettiği şey, şu anda FTX ve Alameda'nın meşgul olduğundan şüphelendiğimiz şeye ürkütücü bir şekilde benzeyen bir süreçti. FTX'in token fiyatının Alameda tarafından desteklendiği söyleniyordu ve Alameda'nın, tokeni kendi fonunu finanse etmek için teminat olarak kullandığı iddia ediliyordu. ticaret faaliyetleri.
Kaldıracın - ticaret yapmak için borç para almanın - bir katil olabileceğini bilmek için bir MBA'e ihtiyacınız yok. Kazançları artırabilirken, yıkıcı kayıplara da yol açabilir.
Yine de Bankman-Fried, bu tür ticaretin bir savunucusuydu. Bitcoin 2021 Konferansında, ticaret stratejisinin kripto para birimleri için uygun olmadığına dair uyarıları geri püskürttü.
"Kaldıracın kötü olduğu pozisyonu alabilirsin" şuraya. "Biri buna inanabilir, ama ben buna inanmıyorum."
Tüm ayrıntılar henüz ortaya çıkmamış olsa da, şimdiye kadar Alameda'nın kaldıraç kullanımının ölümüne katkıda bulunduğu görülüyor.
Yüz milyonları FTX'e teslim eden yatırımcılar, SBF'nin dünyanın ilk trilyoneri olarak vizyonları karşısında büyülenmiş olabilirler, ancak hevesleri medya veya düzenleyiciler tarafından kontrol altında tutulmadı.
Bankman-Fried, podcast ve konferans devrelerinde bir dayanak noktasıydı. Dergi kapaklarında bir fikstürdü (dahil Forbes) ve kendisini son tarihlerde gazetecilerin kullanımına sundu.
FTX ön plana çıktıkça, nasıl bu kadar hızlı büyüdüğü hakkında çok az soru sorulmuştu. Ancak Bankman-Fried, imajını medya ile şekillendirmekten daha fazlasını yapıyordu. Buna katılıyordu. Haziran ayında, New York Times mezunları tarafından kurulan bir medya kuruluşu olan Semafor'u desteklediğini bildirdi. Zamanlar ve Bloomberg.
Ayrıca finans gazeteciliğinin en büyük ismine hayatını açtı. “The Big Short”un yazarı Michael Lewis'in son kitabı için SBF'yi takip ettiği bildirildi.
Bankman-Fried ve FTX'in gazetecilerle geliştirdiği rahat ilişki, daha yakından incelemeye yol açmış olabilir.
FTX'in ABD kripto borsasının başkanı Brett Harrison, Eylül ayı sonlarında bir sebep göstermeden şirketten ayrıldı. Bu hareket kaşları kaldırdı, ancak gazeteciler konuşma konusundaki isteksizliğini, onu gitmeye teşvik eden şeyin daha derinine inmek için bir itici güç olarak değil, onunla doğaçlama bir dans videosu çekme motivasyonu olarak gördüler. En az bir muhabir (başka bir haber kuruluşunda), kurucuyla dostane bir ilişkileri olduğu için FTX ve Alameda'yı derinlemesine inceleme fikrini reddetti.
Hükümet yetkilileri, FTX harikaları tarafından daha az büyülenmedi.
İster cömertliği yüzünden - Bankman-Fried, son ara seçim döneminde adaylara yaklaşık 40 milyon dolar bağışladı - ister FTX'in döner kapı için düzenleyiciler Endüstriye girmek isteyen kripto baronu Washington'un kulağına sahipti.
Geçtiğimiz yıl boyunca kripto piyasalarını düzenlemek gibi konularda Kongre'ye defalarca ifade verdi ve kayıtlar SEC Başkanı Gary Gensler ile şahsen tanıştığını gösteriyor.
Bankman-Fried, Capitol Hill'deki görünüşlerinden birinde, şeffaflık FTX gibi borsalar tarafından düzenleyicilere sağlanan. Yorum, Perşembe günkü tweet'leriyle tam bir tezat oluşturuyor. suçladı şirketin, FTX kullanıcılarının ne kadar kaldıraç kullandığını yanlış hesaplamasına neden olan “bankayla ilgili hesapların zayıf dahili etiketlenmesi” konusundaki sorunları.
Ancak, herkes FTX'in başarı hikayesini satın almadı.
Aylardır, çalışan bir saçmalık dedektörüne sahip çok yıllık kısa satıcı Marc Cohodes alarm veriyor.
Cohodes, "Bana göre hiçbir şey eklenmedi" dedi. Forbes. "SBF'nin Bernie Madoff'u İsa Mesih gibi göstereceğini düşünüyorum."
Sonra, eskiden Alameda Research'e borç veren Ortogonal Kredi var. Perşembe günü, Ortogonal tweeted Alameda ile ilişkisini bu yılın başlarında kestiğini söyledi.
“Bu yılın başlarında yaptığımız Alameda durum tespiti sırasında, ekip bir dizi önemli zayıf nokta belirledi: a) azalan varlık kalitesi; b) belirsiz sermaye politikası; c) sağlam operasyonel ve ticari uygulamalardan daha az; ve d) gitgide Bizanslaşan bir kurumsal yapı” şeklinde tweet okundu. Bu temel zayıflıkları değerlendirdik ve kurumsal kredi ilişkimizi kesmek için ticari bir karar aldık” dedi.
Yine de inanmayı istemenin gücü güçlü olduğunu kanıtladı. Bankman-Fried, Alameda CEO'su gibi iş arkadaşlarıyla birlikte Caroline Ellison, hiç uyumayan bir pazarı fethetmek için gece gündüz çalıştı.
SBF tarafından geliştirilen SBF efsanesi, kendi zenginleşmesi için bu işin içinde olmadığıydı. O bir paralıve kripto, dünyanın iyiliği için vermek istediği bir serveti nasıl biriktireceğiydi. Şimdi verecek çok şey olmayabilir.
Bir kripto kralının kitabesi, Bankman-Fried'in bu hafta çalışanlara gönderdiği bildirilen bir Slack mesajı olabilir.
Mesajda, “Önümüzdeki hafta zam yapacağız” denildi. “Bu zammın amacı müşterilerin ilk doğru yapması olacak; mevcut ve olası yeni yatırımcılar tarafından ikinci sırada; üçüncüsünüz beyler. Ve sadece, her şeyin şaşırtıcı bir şekilde ortaya çıktığı ve herkesin doğru yapıldığı varsayımsal bir dünyada, belki de bir yatırımcı olarak benim.”
FORBLARDAN DAHA FAZLASI
Kaynak: https://www.forbes.com/sites/brandonkochkodin/2022/11/11/the-red-flags-on-ftx-we-all-seemed-to-miss/