Hazine Getirilerinin Yükselişi ve Düşüşü — Ekonomi, Enflasyon ve Portföyünüz İçin Sinyalleri

Anahtar teslim paketler

• 10 yıllık Hazine verimi, ipotek oranları gibi şeyler için bir karşılaştırma aracı olarak kullanılan bir finansal ölçüttür. Kasım 2022'de, mortgage faiz oranları, Federal Rezerv faiz artışlarına rağmen, 10 yıllık Hazine getirisinden şimdiye kadar saptıkları için düştü.
• 10 yıllık Hazine getirisi ile üç aylık Hazine getirisi arasındaki ilişki genellikle ekonomik bir gösterge olarak görülüyor, ancak Fed araştırması bunun gerçek ekonomik performanstan çok yatırımcı duyarlılığının bir göstergesi olduğunu ortaya koyuyor. Ne olursa olsun, ikisi arasındaki mevcut ilişki, aralarındaki boşluk büyürse veya boşluk daha uzun süre devam ederse ekonomi üzerinde olumsuz bir etkiye sahip olabilir.
• Hazine getirilerinde bundan sonra ne olacağını tahmin etmek riskli bir bölge, ancak sonuç ne olursa olsun yatırımcı güveni, enflasyon ve Fed'in bu enflasyonla mücadele girişimlerinin kesiştiği noktada oturacak.

Yılın başından bu yana, 10 Ocak 3.879 itibariyle 3.484 yıllık Hazine getirisi %20'dan %2023'e düştü. Bu düşüş düz bir düşüş çizgisi olmadı - yol boyunca yukarı ve aşağı sıçradı. Son birkaç gündür yükseliş trendinde. Bu tür oranları en son 2022 Aralık ayının başında görmüştük.

Geçen yıl Hazine tahvil faizlerinde yükseliş yılı oldu. 2022'ye %1.512 ile başladılar. Bu, pandeminin vurduğu yaz olan 0.553 Ağustos'unda %2020'lük bir dipten tırmandıktan sonraydı.

Tüm bu rakamlar yatırımlarınız için ne ifade ediyor? Kafanızı karıştırmak biraz zor ama bugün hazine getirilerinin ekonomi, enflasyon ve nihayetinde portföyünüz için ne anlama geldiğine bir göz atacağız. Q.ai senin köşende.

10 yıllık Hazine getirisinin önemi

Haftalardan birkaç on yıla kadar değişen farklı dönemler için farklı hazine getirileri vardır. Ama gösterinin yıldızı 10 yıllık Hazine getirisi. Bu metrik, ipotek faiz oranları gibi diğer tüm finansal ölçütler için bir standart olarak kullanılır.

Örneğin 2022'de, mortgage faiz oranları, Fed faiz oranlarını yükseltirken olağanüstü bir şekilde yükseldi. Bu büyüme o kadar kontrolden çıktı ki, ipotek oranları Ocak'taki %3'ün biraz üzerindeyken Ekim 7'de %2022'nin üzerine çıktı.

Bu noktada, mortgage faiz oranları 10 yıllık Hazine getirisini o kadar geride bırakmaya başladı ki, piyasada bir düzeltme oldu. Kasım 2022'de konut kredisi faiz oranları geri geldi % 7'nin altında ve o zamandan beri orada kaldı.

Bu hala on yıllardır gördüğümüzden daha yüksek olsa da, devam eden Federal oran artışlarına rağmen ipotek oranlarının düşmesi dikkate değer. Fenomen, teşekkür etmek için 10 yıllık ölçüye sahip.

Eğer 10 yıllık Hazine getirisi düşer ve düşük kalırsa, ipotek faiz oranlarında bir düşüş görmeyi makul bir şekilde bekleyebiliriz, bu da ABD için bir nimet olacaktır. durmuş konut piyasası.

10 yıllık Hazine getirisi portföyünüz için ne anlama geliyor?

Şu anda belirsizlik içindeyiz, ne olacağını görmek için bekliyoruz. 10 yıllık Hazine getirisi, Kasım ayı boyunca ve Aralık ayı başlarında etkileyici bir şekilde düşerken, bu hafta yeniden yükselişe geçti. Bu kısa vadeli bir eğilim olabilir veya daha sürdürülebilir bir döngünün başlangıcı olabilir.

Hazine getirilerine katkıda bulunan ana faktörlerden birinin yatırımcı talebi olduğunu unutmayın. Bir bakıma, gelecekte bu getirilere ne olacağı, hepimizin toplu olarak nasıl yatırım yaptığımıza bağlıdır - borsada daha riskli yatırımları sürdürecek kadar kendimize güvenip hissetmediğimiz veya yatırımlarımızı devlet Hazineleri aracılığıyla inanılmaz derecede güvende tutmayı isteyip istemediğimize bağlı.

Enflasyon ve Fed'in tepkisi için de büyük bir rol oynayacaktır. Yatırımcıların ekonominin mevcut ve gelecekteki durumu hakkında olumlu hissettikleri zamanlarda yüksek getiriler görmeyi beklerdik. Ancak son iki yılda, ekonomi oldukça büyük çalkantılardan geçmesine rağmen, kontrolden çıkmış enflasyon sayesinde 10 yıllık getiri arttı.

Ters verim eğrisi ile durgunluk endişeleri

Sağlıklı bir ekonomide, kısa vadeli hazine tahvillerinin uzun vadeli hazine tahvillerinden daha düşük getiri sağladığını görmeyi beklersiniz. Bunun nedeni, uzun vadeli hazinelerin daha büyük faiz oranı hareketi riski taşımasıdır, bu nedenle yatırımcılar daha yüksek getiri ile ilgilenir.

Ancak şu anda gördüğümüz şey, tersine çevrilmiş verim eğrisi olarak bilinen bir şey. Kısa vadeli hazineler, uzun vadeli hazinelerden daha yüksek getiri sağlıyor. 20 Ocak 2023 itibarıyla üç aylık Hazine tahvilinin faizi %4.662 iken, 10 yıllık Hazinenin faizi %3.484.

Bazıları ters getiri eğrisini yaklaşmakta olan bir durgunluğun habercisi olarak görüyor. Bu doğru olabilir, ancak çoğu şey, ikisi arasındaki boşluğun ne kadar büyük olduğuna ve ters eğrinin ne kadar sürdüğüne bağlıdır.

İki yıllık hazinenin 10'deki 2022 yıllık hazineye kıyasla ters bir eğriye sahip olduğunu duymuş olabilirsiniz. Bu belirli noktalarda oldu, ancak boşluk birçok kez kendi kendini düzeltti.

Daha da önemlisi, Ekim 2022'de daha kısa vadeli üç aylık/10 yıllık getiri tersine döndü. İkisi arasındaki fark, yılın sonunda daha belirgin hale geldi ve 2023'ün ilk birkaç haftasında da devam etti.

Üç aylık getiri, bankanın kısa vadede borç para verme isteği üzerinde daha büyük bir etkiye sahip olduğu için daha dikkat çekicidir. Getiri eğrisi tersine çevrildiğinde, ekonomide durgunluk koşullarına yol açabilen geri çekilme olasılığı daha yüksektir.

Bu özel eğri, geleceğe belirli bir bakış olacak kadar uzun süre tersine çevrilmedi. Mortgage oranları marjinal bir şekilde düzeltilmiş olsa da hala oldukça yüksek – borç almak hala pahalı.

Ancak Amerika'nın iş piyasası sıcak, işsizlik oranları %4'ün altında. ABD ekonomisi mevcut ekonomik ortamda toplu işten çıkarmalardan kaçınabilirse, bir durgunluk görünmeyebilir.

Güçlü istihdam piyasasına rağmen ve belki de kısmen bu nedenle, Fed, 2023 boyunca enflasyonla mücadeleye devam etmek için oranları daha da yükseltmeyi planlıyor. Bu artışların, üç yıllık gibi kısa vadeli Hazine tahvilleri üzerinde özellikle belirgin bir etkisi var. Bu, getiri eğrisinin daha fazla tersine dönme riskiyle karşı karşıya olduğumuz anlamına gelir ki bu ekonomi için kötü olur.

Hangisi önce geldi - yatırımcı korkuları mı yoksa ters getiri eğrisi mi?

Tersine çevrilmiş verim eğrisi bazen durgunluğun bir göstergesi olarak görülse de, Federal Rezerv araştırması kendi başına bir durgunluğun kesin bir öngörücüsünden ziyade, yatırımcının durgunluk hakkındaki tahminlerinin bir yansıması olduğunu ortaya koymaktadır. Bu, özellikle iki yıllık ve 10 yıllık Hazine tahvilleri arasındaki farka bakıldığında doğrudur, ancak araştırmacılar bunun herhangi iki Hazine arasındaki farka uygulanabileceğini söyledi.

Tersine çevrilmiş verim eğrisi için başka bir pratik neden olarak enflasyonu gösteriyor. Yatırımcılar enflasyonun düşmeye devam etmesini bekliyorsa, üç yıllık ve 10 yıllık Hazine tahvilleri arasındaki farkın birbirine yaklaşmasını bekleyebiliriz. Bu, Fed enflasyonu tekrar %2'nin altına çektiğinde daha olası olacaktır. O zaman, yatırımcıların kısa vadeli faiz oranlarının yükselmesini beklemek için daha az nedenleri olacaktır.

Alt satırda

Yaşadığımız bu ekonomik zamanlar emsalsiz olabilir, ancak bu, onlar için plan yapmamamız gerektiği anlamına gelmez. Ekonomik çalkantıya neyin neden olacağını asla bilemesek de, ekonomik döngünün doğal bir parçası olarak ekonomide bir tür durgunluk veya huzursuzluğun olacağını düzenli olarak tahmin edebiliriz.

Bu çalkantı ve belirsizlik dönemlerine rağmen, uzun vadeli ufuklar boyunca, borsa tarihsel olarak net büyüme yaşamıştır.

Bu, şu anda yatırım endişelerini yatıştırmak için yapabileceğiniz hiçbir şey olmadığı anlamına gelmez. Yapabileceğiniz ilk ve muhtemelen en önemli şey, varlık tahsisinizi, kişiselleştirilmiş finansal hedeflerinizi ve bu hedeflere ulaşmak için makul bir şekilde sürdürebileceğiniz risk toleransını gözden geçirmek için mali danışmanınızla oturmaktır.

Q.ai aracılığıyla yatırım yapıyorsanız, Enflasyon Kitleri özellikle böyle anlar için. Tüm Yatırım Kitlerimizde ayrıca şunları açabilirsiniz: Portföy KorumasıKazançlarınızı koruyan ve daha fazla gönül rahatlığı için kayıplarınızı azaltan.

Q.ai'yi bugün indirin AI destekli yatırım stratejilerine erişim için.