'Eğrinin kısa ucu bugün çok seksi': Peki ETF yatırımcıları tahvillere nereye bahse girmeli?

Kayıt ol okuyun haftalık ETF Paketimiz için.

Tahvil faizlerindeki yükseliş yankılanmaya devam ediyor.

Yatırımcılar, özellikle Federal Rezerv'in faiz oranı artışlarının potansiyel olarak bu yıl içinde bir resesyona yol açmasıyla ilgili endişelerle, artık hisse senetleri yerine bir alternatife sahip. Bu, Fairlead Strategies'in kurucusu Katie Stockton da dahil olmak üzere yatırımcıların Miami Beach'teki Fontainebleau otelindeki Exchange konferansında 7 Şubat'ta düzenlenen bir panel tartışmasında ele aldığı bir tema.

Stockton'ın Fairlead Taktik Sektörü ETF'si
TAK,
-0.54%,
State Street'in bir grup SPDR ETF'sine yatırım yapmak için teknik bir modele ve fiyat ivmesi gibi faktörlere dayanan, şu anda varlıklarının çoğunluğu Hazine'ye açık durumda. 

Stockton, 6 Şubat'taki etkinliğin oturum aralarında MarketWatch ile yaptığı bir röportajda, "Şu anda oldukça riskli," dedi. enerji
XLE,
-0.86%
modelin kamu hizmetlerini devre dışı bırakmasının ardından fonda kalan tek sektör olduğunu söyledi.

ETF'nin varlıklarının yaklaşık %61'i, kabaca kısa vadeli Hazineler arasında paylaştırılan ABD devlet borcuna tahsis edildi.
SPTS,
-0.07%
ve uzun vadeli Hazine
SPTL,
-0.82%
Fonun verilerine göre 8 Şubat itibarıyla holding verileri web sitesinde. Sabit gelirden sonra, ETF'nin bir sonraki en büyük riski altın oldu
GLD,
-0.79%
%22 civarında, onu %12.5 ile enerji ve %4'ün biraz üzerinde ABD doları izledi. 

FactSet verilerine göre, düşüşleri sınırlandırırken kazanımları hedefleyen Fairlead Tactical Sector ETF, bu yıl Perşembe gününe kadar yaklaşık %2 arttı.

JP Morgan Asset Management'ın baş küresel stratejisti David Kelly, 6 Şubat'ta Exchange etkinliğinde sahnedeyken sabit gelirde "tek seferlik bir satış" olduğunu söyledi. Verim "hepsi iyi görünüyor" dedi.

Bakınız: "Bataklığın Kıyısı": JPMorgan stratejisti, ABD ekonomisi yavaşlarken sabit gelirde "tek seferlik satış" görüyor

'Beklemek için para' almak

State Street Global Advisors'ta SPDR ETF'lerinin baş yatırım stratejisti olan Michael Arone, mevcut ortamda kısa vadeli borcu tercih ediyor. Fed sinyali devam ederken faiz artışları Arone, Exchange etkinliğinin oturum aralarında MarketWatch ile 7 Şubat'ta yaptığı röportajda, yavaşlayan bir ekonomide hala yüksek olan enflasyonu düşürmek için dikkatli olmayı hak ettiğini söyledi. 

Süre ve kredi riski alma konusunda "ihtiyatlıyız" dedi. Arone, ABD hükümet borcunun kısa vadeli güvenliğinde "beklemek için para alabileceğim" varken neden bu tür riskler alasın?

Bir ila üç ay gibi kısa vadeli Hazine bonolarında cazip getirilere işaret etti.
BİL,
+ 0.03%
veya üç ila 12 ay, dedi. FactSet verilerine göre, bir aylık Hazine bonolarının getirisi Perşembe günü %4.6 civarında işlem görürken, bir yıllık Hazine bonolarının getirisi %4.9 civarındaydı. 

Tahvil getirileri ve fiyatları zıt yönlerde hareket eder. 

Sabit getirili varlıklar, Fed'in yükselen enflasyonu dizginlemek için oranları agresif bir şekilde artırmasıyla 2022'de düştü. Enflasyon düştükçe faiz artırımlarının hızı yavaşladı, ancak bazı yatırımcılar merkez bankasının faiz oranlarını düşürmeden önce bir süre daha yüksek tutabileceğinden endişe ediyor. 

Bakınız: Fed'den Waller, enflasyona karşı 'daha uzun mücadeleye' hazır olduğunu söyledi

Klasik 60-40 portföyü

Ancak, tartışmak üzere Exchange etkinliğinde Arone ile sahneyi paylaşan PIMCO portföy yöneticisi David Braun'a göre, geçen yıl hisse senetleri ve tahviller birlikte düştükten sonra, varlık sınıflarının "negatif korelasyonlara" geri dönme "iyi bir şansı" var. tahvillerin değişen rolü 7 Şubat'ta bir panel tartışmasında. 

Ekonomik gerilemede bu, tahvillerin %60 hisse senedi ve %40 tahvilden oluşan klasik bir portföyde yatırımcılar için bir miktar tampon ve gelir sağlayabileceği anlamına gelir. Braun sahnede, enflasyon potansiyel olarak düşmeye devam ederken bir durgunluk gelebileceği için Fed'in bu yıl içinde faiz oranlarını düşürmesinin mümkün olduğunu düşündüğünü söyledi.

Okuyun: ABD Hazineleri 'kritik noktada': Sabit getirili piyasa resesyon uyarısı verirken hisse senetleri ve tahvil korelasyonu değişiyor

Arone sahnede bu yıl faiz indirimi beklemediğini söyledi. güçlü ABD işgücü piyasası Fed'in ekonomiyi soğutma çabalarına rağmen. 

'Sorun bu'

Tahvil piyasası durgunluk korkularının sinyallerini verirken, DoubleLine'dan Jeffrey Sherman ABD'nin bu yıl bir resesyon göreceğine ikna olmadı. Exchange konferansında sabit getirili perspektifler üzerine bir panelde sahnede "Eğrinin kısa ucu bugün çok seksi," dedi. "Nakit yine havalı."

Yine de, DoubleLine'ın baş yatırım yetkilisi yardımcısı Sherman, sadece tahvil piyasasının getiri eğrisinin kısa kenarı üzerine bahis oynamıyor. "Bununla ilgili sorun, kötü şeyler olursa kazanamaması," dedi.

Sherman, MarketWatch'a etkinliğin aralarında yaptığı bir röportajda, uzun vadeli Hazine tahvillerinin bir portföyü dengelemeye yardımcı olabileceğini, çünkü yatırımcıların resesyon korkuları üzerine yığılmasıyla fiyatlarının tipik olarak yükseleceğini söyledi. Kredi riskine gelince, Sherman, teminatlandırılmış kredi yükümlülükleri gibi alanlarda, özellikle de CLO'ların en güvenli dilimi gibi alanlarda getiri arama fırsatları gördüğünü söyledi. 

Pasif mi yoksa aktif mi?

BlackRock'ta ABD sabit getirili ETF'ler başkanı Steve Laipply, geçen yıl sabit getirili piyasada "son derece zorlu" bir yolculuğun ardından tahvil yatırımcıları için artık "muazzam bir fırsat" olduğunu söyledi. Değişim olayı.

Okuyun: BlackRock, hisse senetleri ve tahvillerdeki hasarın ardından 2023'te ETF yatırımcıları için 'muazzam' pazar fırsatları gördüğü yerde

Ayrıca bakınız: 'Lütfen biraz sabit geliriniz olsun': ETF yatırımcıları neden Ocak ayında tahvillere ve uluslararası hisse senetlerine sermaye aktardı?

Laipply, aktif ve pasif yatırım arasındaki tartışmayı "eski bir çerçeve" olarak nitelendirdi ve her iki stratejinin de bir portföyde kullanılabileceğini söyledi. Panelden sonra MarketWatch ile yaptığı bir röportajda Laipply, geleneksel 60-40 portföyünde, tahvillere yapılan %40'lık tahsisin, temel olarak pasif ETF'lerin yanı sıra sabit piyasanın farklı alanlarına maruz kalma sağlayan aktif olarak yönetilen bazı fonları içerebileceğini açıkladı. gelir piyasası.

Ocak ayında BlackRock, BlackRock AAA CLO ETF'yi piyasaya sürdü.
CLOA,
+ 0.02%,
AAA dereceli teminatlandırılmış kredi yükümlülüklerine veya CLO'lara maruz kalma sağlayan aktif olarak yönetilen bir fon. CLO'lar, riskli bir kurumsal borç türü olan kaldıraçlı krediler satın alır.

Bu arada, Janus Henderson'ın AAA CLO ETF'si
JAAA,
+ 0.04%,
2020'de lanse edilen FactSet verilerine göre geçen yıl toplam getirisi %0.5 oldu. Yüksek kaliteli CLO'lara yatırım yapan fon, Çarşamba gününe kadar toplam getiri bazında bu yıl şu ana kadar %1.6 arttı.

FactSet verilerine göre, her zaman olduğu gibi, geçen haftadan Çarşamba'ya kadar en iyi ve en düşük performans gösteren ETF'lere bakışınız burada.

İyi…

…ve kötü

Yeni ETF'ler

• Calamos Yatırımları 6 Şubat'ta açıklandı Calamos Antetokounmpo Global Sustainable Equities ETF'sini listelediğini
  SROI,
  -0.25%,
  “yüksek kaliteli ve büyüme odaklı ÇSY ilkeli şirketlere” yatırım yapan bir fon. ETF, Ulusal Basketbol Birliği Milwaukee Bucks için oynayan profesyonel atlet Giannis Antetokounmpo ile ortaklaşa başlatıldı.

• Yıkıcı Sermaye Danışmanı dedi 7 Şubat Olağandışı Balinalar Yıkıcı Demokratik Ticaret ETF'sini başlattığını
  NANC,
  -0.96%
  ve Olağandışı Balinalar Yıkıcı Cumhuriyet Ticaret ETF'si
  KRUZ,
  -0.64%.
  ETF'nin portföy yöneticisi Christian Cooper, duyuruda, "Subversive, NANC ve KRUZ'un altında yatan hisse senetleri hakkında bir görüş ifade etmiyor, bunun yerine Olağandışı Balinaların Kongre üyelerinin ellerinde tuttuklarını ifşa ettiği raporlara dayanarak menkul kıymetler alıyor veya satıyoruz" dedi. .

Haftalık ETF okumaları