Yine de, piyasa nihayet birkaç güzel günü bir araya getirmeyi başardığında oldukça rahatladı.
Canaccord Genuity analisti Martin Roberge, "Hisse senetleri sonunda bu hafta güçlü bir sıçrama yaşadı" diyor. "Basitçe söylemek gerekirse, tıpkı çok fazla gerilmiş bir lastik bant gibi, karamsarlık güçleri etkisiz hale getiriliyor, dolayısıyla geri tepme mitingi."
Aynı zamanda sadece yorgunluktur. Hisse senetleri bazen düşecek gibi görünse bile sonsuza kadar düşemez. Ve piyasa, yatırımcılara en azından rahatlamaları için yeterli sebep verdi. ile başladı
JPMorgan Chase
'S
(bkz: JPM) yatırımcı günü- son zamanlardaki tüm durgunluk korkuları göz önüne alındığında, beklediğinizden çok daha iyimser olan ve belki de şunu düşündüren temel kişisel tüketim harcama endeksinde ılımlı bir artışla sona erdi: o enflasyon zirve yaptı.
Ama bunların hepsi gerçek anlatı değiştiriciyle karşılaştırıldığında yan gösterilerdi—dakikaların yayınlanması Çarşamba günü Mayıs Federal Açık Piyasa Komitesi toplantısından. Federal Rezerv, Haziran ve Temmuz aylarında yarı puanlık faiz artırımları yapmayı taahhüt etti, ancak oradan daha küçük artışlar olasılığını açık bıraktı - ya da hiç artırmadı. Haftanın sonunda, federal fon oranının yıl sonuna kadar %3'e ulaşma şansı, bir önceki haftadaki %35'tan %60'e düştü. Daha az agresif bir Fed, tam olarak borsanın aradığı şey.
Ama yeterli mi? Deutsche Bank stratejisti Alan Ruskin, yatırımcıların 10 yıllık Hazine getirisinin %2.75 ve S&P 500'ün mevcut seviyelerin yakınında enflasyonun %2'ye geri dönmesi için yeterli olup olmadığına karar vermesi gerektiğini söyledi. Ruskin, "Cevap EVET ise (muhtemelen arz iyileştirmeleri, düşük enflasyona yönelik herhangi bir baskıya hakim oluyor), o zaman riskli varlıklar güvende" diye yazıyor. “Cevap HAYIR ise, o zaman Fed'in [kısa vadeli] oranları fiyatlandırılanın üzerine çıkarması için daha fazla ağırlık kaldırması gerekecek ve finansal koşullarda daha büyük bir sıkılaşmaya neden olacak. Tahmin etmediyseniz, benim kişisel görüşüm: HAYIR.”
Ve bazı boğalar bile, borsa rallisine rağmen risklerin arttığını kabul ediyor. Yardeni Research'ten Ed Yardeni, Fed'in enflasyona odaklanmasının piyasanın son panik atağına neden olduğunu belirtiyor. “Ancak bu, enflasyon kendi başına veya Fed'in neden olduğu bir durgunluğun yardımıyla ya tasarımla ya da kazayla önemli ölçüde ılımlı hale gelene kadar bitmeyecek” diye yazıyor. “Bunun bir durgunluk olmadan gerçekleşebileceğini düşünüyoruz. Yine de, şimdi resesyon olasılığını %30'dan %40'a çıkarıyoruz.”
Ekonomi - ve borsa - her iki yöne de gidebilirken en iyi oyun nedir? Geçen hafta %50 veya daha fazla düştükten sonra bile daha da düşebileceklerini gösteren, bu yıl bu kadar sert darbe alan, eskiden yüksek uçan spekülatif büyüme hisse senetleri değil.
Kar taneciği
(KAR) Perşembe günü %4.4 düştü kazanç raporlama bazı müşterilerinden gelen yavaşlama talebi belirtileri gösterirken, kilitlenme favorisi
Iş günü
(WDAY) Cuma günü %5.6 düştü kazançları analist tahminlerinin altında kaldı.
çıtçıt
'S
(PATLATMAK) kazançlar çok kötüydü, hisse senedi geçen Salı sadece %43 düşmekle kalmadı, aynı zamanda Nasdaq Composite'ı onunla birlikte indirdi.
Bunun yerine, yatırımcılara en iyi hizmet, kârsız şirketlerden, özellikle çok borcu olanlardan kaçınarak ve istikrarlı kazançları, pozitif serbest nakit akışı ve ekonomik döngü boyunca yönetim geçmişine sahip olanlara odaklanarak yapılır. Vontobel Asset Management'tan David Souccar, “Sert iniş mi yumuşak iniş mi olduğunu anlamaya çalışmak yerine, olumsuz tarafı korumak en iyisi” diyor. "Bu, sermaye korumasını düşünmenin zamanıdır."
Özellikle şimdi, piyasa nihayet tekrar kazanma ruhuna sahipken.
Yazma Ben Levisohn [e-posta korumalı]